עוד תמרור אזהרה בענף האשראי החוץ בנקאי: מור מאלצת את ערך פיננסים להחזיר את ההלוואה מוקדם מהצפוי

אחרי המחדלים ב{יונט קרדיט} וב גיבוי אחזקות 0% גיבוי אחזקות 76.3 0% בסיס:76.3 פתיחה:0 גבוה:0 נמוך:0 תמורה:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , נדמה כי התחיל סנטימנט נגד חברות האשראי החוץ בנקאי - ואי אפשר לומר שלא בצדק. ההתנהלות הבעייתית של שתי החברות חשפה תיבות פנדורה וניהול ללא פיקוח מספק. העובדה ששני משרדי רואי חשבון מכובדים נפלו בפח, לא בדקו מספיק, לא עלו על אי הסדרים ולא התריעו על כך רק הראתה ששומרי הסף, רואי החשבון קוסט פורר EY במקרה של יונט, ודלויט במקרה של גיבוי, נכשלו בעבודתם.

מי שמשלמת את המחיר כעת היא חברת האשראי החוץ בנקאי  ערך פיננסים 0% ערך פיננסים 210 0% בסיס:210 פתיחה:210 גבוה:210 נמוך:210 תמורה:422 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  . שלא ישתמע מכאן שאנחנו אומרים שיש אי סדרים אצל ערך פיננסים. כמובן, אחרי מה שקרה בחברות האחרות אנחנו לא יודעים אם יש בעיות בעוד חברות בתחום ומי אולי תהיה הבאה ליפול (הנה כמה סימנים שיעזרו לכם לגלות רמאויות).

אבל החשש כבר נמצא באוויר: בית ההשקעות מור החליט לדרוש מערך פיננסים להקדים את מועד השבת הכספים, הלוואה של 50 מיליון שקל. מועד הפירעון שנקבע הוא 24 חודשים אחרי חתימת ההסכם בחודש אוגוסט בשנה שעברה, כלומר אמצע 2023, כאשר החל מדצמבר 2022 ערך פיננסים הייתה צריכה להתחיל להפקיד את הכסף בחשבון נאמנות (כלומר כזה שאין לה גישה למשוך ממנו כספים). אבל מור דרשה מערך פיננסים והקדימה את התאריך ב-5 חודשים - וערך פיננסים נאלצה להסכים. המשמעות היא פחות חודשים שבהם ערך פיננסים יכולה להעמיד הלוואות תוך שימוש בכסף שקיבלה ממור.

מור נתנה את הכסף עם בטחונות בעיתיים - שיעבוד של מניות החברה, אבל המניה התרסקה ב-74%
החשדנות של מור אגב, החלה כבר בעת מתן ההלוואה. כדי לקבל את ההתחייבות, ערך פיננסים נאלצה להעמיד שיעבוד אישי על חלק ממניות בעלי השליטה בחברה, כך שאם ערך לא תחזיר את הכסף - מור פשוט תיקח את המניות. צריך לומר, זו לא ערבות כל כך חכמה מצידה של מור: צריך לקחת ערבות חיצונית, לא כזו שתלויה בחברה שאיתה עובדים. בפועל, מניית ערך פיננסים התרסקה ב-74% כך שאם מור הייתה צריכה לקחת את המניות - הן היו שוות הרבה פחות.

למור יש גם אופציות לרכישת מניות של ערך פיננסים כך שהיא תחזיק ב-4.95% ממניותיה של ערך פיננסים אילו תחליט לממש את האופציות. לא סתם מדובר על 4.95%, כי מדובר על מספר שהוא בדיוק מתחת ל-5%, מה שלא הופך את מור ל'בעלת עניין בחברה' והיא תוכל לכלכל את צעדיה מתחת לרדאר. מה שכן, מחיר המימוש נקבע על 69.325 שקלים למניה, אבל כאמור, במהלך 12 החודשים האחרונים צללה מניית ערך פיננסים ב-74%. כעת מחיר המניה כעת הוא רק 19.91 שקלים, ולא סביר כמובן שמור מימשה את האופציות.

איתות שני לבעיות בחברה?
יצוין כי ההחלטה של מור כעת להקדים את ניהול פירעון ההלוואה מהווה איתות שני בתקופה האחרונה למשהו לא טוב אצל ערך פיננסים. לפני תשעה ימים, דיווחה ערך פיננסים שתאגיד בנקאי סירב לתת לה אשראי בנקאי בהיקף של 10 מיליון שקל. לדבריה "המגעים בין התאגיד הבנקאי לבין החברה ידחו למועד שאינו ידוע" - כלומר שזה נכון לעכשיו לא יקרה.

ערך פיננסים נמצאת בשליטתם המשותפת של אבינועם בן נון (14.7%), אליהו נאור (14.7%), ויוסף וסרמן (8.2%), כאשר וסרמן הוא בן משפחתו של בן נון. בית ההשקעות איביאי איביאי בית השק +0.07% איביאי בית 15,300 +0.07% בסיס:15,290 פתיחה:15,000 גבוה:15,440 נמוך:15,000 תמורה:552,337 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  מחזיק גם הוא בנתח משמעותי מהמניות (22%).

מניית ערך פיננסים נסחרת כעת לפי שווי שוק של 50.5 מיליון שקל. כך נראה גרף המניה: