חברת דיסקונט השקעות (דסק"ש) {דיסקונט השקעות} היא החברה האם של סלקום {סלקום}. כבר לפני זמן מה הודיעה החברה על כוונתה למכור את אחזקתה בסלקום ואתמול היא עשתה מהלך גדול בכיוון כשמכרה 9.9% ממניות החברה. כעת בידי החברה 35.79% ממניות סלקום.
המהלך הוביל לירידה של 6.4% במניית סלקום במהלך המסחר. ייתכן שהדרך שבה בחרה החברה לעשות זאת תרמה לירידה. דסק"ש לא מכרה את המניות בשוק החופשי, אלא עשתה זאת בדרך של הפצת מניות. מהי הפצת מניות ואיך היא משפיעה על מחיר המניה?
כשחברה רוצה למכור כמות כה גדולה של מניות, היא תתקשה לעשות זאת בשוק החופשי אם היא רוצה לעשות זאת בזמן קצר, שכן השוק לא יכול לספוג היצעים כה גבוהים והדבר יביא לירידה חדה במחיר המניה כשיגמרו הקונים. מעבר לכך, כשהיא מאותתת לשוק על כוונתה למכור מלכתחילה היא יוצרת מצב שמפחית את האטרקטיביות של המניה ויצור בפני עצמו מצב שיחכו לה קונים במחירים נמוכים מהשער הנוכחי.
- כל הכותרות
ולכן במקרה כזה החברה פונה למי שיכול לספוג היצעים גבוהים מחוץ לשוק, כלומר למוסדיים, ומנסה לעניין אותם בהשקעה. במקרה שהם ימצאו את ההשקעה מעניינת הם ירכשו, מן הסתם בהנחה מסוימת על מחיר השוק. הפצה שכזו נעשית במהירות כשלרוב היא גם משפיעה על מחיר השוק - גם מכיוון שמדובר במחיר שנעשה בדיסקאונט על השוק וגם כי הרוכשים יכולים לגדר ולפעול בנייר ולייצר להם רווחים מהירים.
בפועל, המוכרים פונים לרוב לגוף המפיץ ולא למוסדיים ישירות כשלרוב מדובר בחברות חיתום שעוסקות גם בהפצה. עם זאת, בשנים האחרונות מקובל גם שיש עסקאות ישירות בין הגופים המוסדיים לבין המוכרים עצמם.
לצד ההפצות יש גם הנפקות פרטיות שהן אולי מזכירות אך הן שונות מאוד. הנפקה פרטית היא גיוס של מניות חדשות וכספים שנכנסים לחברה. הפצה היא מעל ההון של החברה, היא בין המוכר לקונה ואין בעצם קשר לחברה. בהנפקה פרטית להבדיל מהנפקה לציבור, החברה מנפיקה לגופים מוסדיים - למה בעצם? למה לא לגייס מכולן? מספר סיבות. הראשונה, זה מהיר, זה בלי תהליכים מורכבים של פרסום תשקיף, זה מחזק את המניה כי לרוב אלו גופים מוסדייים שרוכשים לטווח ארוך. מנגד, החברה מספקת דיסקאונט לגוף המוסדי, סוג של מתנה שפוגעת בבבעלי המניות הקיימים וניתנת למעשה על חשבונם.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
1.מה המצחיק פהעידו 12/08/2022 18:22הגב לתגובה זו3 0עם כל התרגילים האלה ודומיהם והשוק עולה ועולה ויש קונים והמבין יביןסגור
-
לא מצחיקלרון 13/08/2022 11:39הגב לתגובה זו1 0דווקא בשוק כזה מוכרים,לא נראה שהעליות מוצדקות,הכניסו שלוש עיזים הוציאו אחתסגור
-
לא הבנתי (ל"ת)דן 13/08/2022 09:42הגב לתגובה זו1 0סגור
