לפידות: "רואים בהעלאות הריבית הזדמנות, נערכנו מבעוד מועד"

לפידות קפיטל -1.21% לפידות קפיטל 6,343 -1.21% בסיס:6,421 פתיחה:6,421 גבוה:6,421 נמוך:6,288 תמורה:4,382,574 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: פרסמה היום את דוחותיה לרבעון השני של השנה, עם עליות בשורה העליונה והתחתונה לעומת הרבעון המקביל בשנה שעברה. נראה כי עד כה השוק לא מתרגש מהדוחות ואולי לא מאמין לנתוני הצמיחה של החברה, שכן מניית החברה נסחרת בירידות קלות. סגן יו"ר החברה, אריק שפיר התראיין היום לביזפורטל ומתייחס למצב הנוכחי במשק ופני החברה הקדימה. בנוסף לנתוני החברה, מאותת שפיר על רגיעה צפויה  בטירוף המכרזים של רמ"י, רגיעה אשר יכולה לצנן את מחירי הדירות שעלו ב-17.8% ב-12 החודשים האחרונים

בהשוואה לרבעון המקביל בשנה שעברה הצגתם גידול משמעותי ברווח, האם אנחנו צפויים לראות גידול כזה עוד בהמשך?

"אם נסתכל גם על הפלטפורמה הקיימת וגם מה אמור להיות קדימה אנחנו רואים גידול מתמשך, רבעון מול רבעון בכל אחת מהזרועות שלנו. אנחנו רואים את זה עם דניה מול העינייים, עם כמות העבודה שיש והעלייה במחזור הביצוע, כאשר בו זמנית הצבר עולה, משמע דניה מכניסה יותר פרויקיטים לצבר מאשר אלו שהיא מסיימת ושני הנתונים רק ממשיכים לעלות. המאקרו עובד איתנו פה ביחד, המדינה מגישה עכשיו עשרות מכרזים משמעותיים, הרבה מהם בתחום התחבורתי, כאשר זו הצהרה של המדינה על מכרזים של מעל 120 מיליארד שקל בחמש-שש שנים הקרובות, כרגע יש רק 4-5 חברות שיוכלו לעמוד במכרזים האלו. חלק מהמהכרזים האלו יפלו גם תחתינו בנוסף להשתתפותנו במכרז של הקו הכחול בירושלים בהיקף של 10 מיליארד שקל."

ומבחינת אפריקה ישראל, אילו פעולות בחברה תרמו לדוחות ואיך הן צפויות להשפיע בהמשך?
"כבר לפני שנה הסתכלנו על הדברים ועשינו שני מהלכים: דבר ראשון, הורדנו את החוב נטו של החברה, שירד ביותר מחצי מיליארד שקל בשנה הזו. רמת החוב שלנו, היא לדעתי הנמוכה ביותר בתעשייה הזו של היזמות, ועל כן אנחנו פחות חשופים להעלאות הריבית. בצד של המכירות ראינו כבר את העננים ולא ישבנו על מלאי, כמו יזמים אחרים, כדי להשביח מחירים- כל מה שיכולנו למכור מכרנו. העניין מקבל בביטוי באחוז דירות שאמורות להמסר בשנתיים וחצי הקרובות, אשר עומד על מעל 90%. הרווח הגולמי מפרויקטים כאלה שצפויים להסתיים בחמש שנים הקרובות עומד על 2.6 מיליארד שקל. עם כל הרעשים שיש בשוק, אנחנו רואים שאפריקה מגורים נמצאת על מסלול מאוד בטוח לשלוש שנים הקרובות, כך שגם אם תהיה בטן כזו או אחרת גם מבחינת נזילות וגם מבחינת תוצאות כספיות, אנחנו במקום טוב."

אפשר אם כן, לאמר שהמיקוד של אפריקה ישראל הוא כרגע במכירות ולווא דווקא בעליות ערך?

"נכון, כאסטרטגיה לא ישבנו על מלאי אלא איפה שהיה מחיר טוב, הכיוון היה למכור תוך כדי מקסום רווח, ולא לחכות לעליות ערך. ניתן לראות כי כל מה שאמורים למסור בשלוש שנים הקרובות מכור כבר. אם מישהו רוצה לבוא ולקנות נכס היום יש בעיית מלאי  ולמרות זאת, הוספנו מעל 1500 יחידות למלאי החדש שאמורות להכנס למלאי. רובן הגדול בעסקאות קומבינציה או התחדשות עירונית, כמעט ולא נכנסו למכרזים של רמ"י. בחרנו ללכת למקום בו המוניטין של אפריקה ישראל תרם לה יותר וזה היה בעסקאות הקומבינציה."

אתם צופים להכנס למכרזים של רמ"י בעתיד או שזה לא בתחום העניין של החברה?

"אנחנו חושבים שלאט לאט דברים מתחילים לחזור לרמות ריאליות. זה בהחלט לא משהו שהוא טאבו בשבילנו. יש עכשיו מכרזים של דירות במחיר מופחת, מעין מקביל של המחיר למשתכן, שאין ספק שגם דניה וגם אפריקה ישראל ייגשו אליהם. אנחנו בוחנים כל עסקה לגופה ולא פוסלים שום דבר, כולל גם את המכרזים העתידיים, מאחר והיום לכסף יש עלות שלא הייתה בעבר, בהחלט סביר שהמכרזים יתחילו להסגר במחירים שהם ריאליים."

יש כרגע עסקאות על הכוונת של החברה שתוכל לשתף לגביהן?

"כרגע לא אוכל לשתף, אך אוכל לאמר שכל עסקה שאתה רואה מול העיניים אנחנו כבר מסתכלים עליה. יש עסקאות שהן סינרגטיות לחברות הקיימות (דניה או מגורים), ויש השקעות נוספות שנעשה אותן מלמעלה. אתה יכול להבין שעם כמות מזומנים כזו ועם אפס חוב דה פקטו אנחנו מסוגלים להמשיך ולעשות רכישות, בטח כשהשוק מתחיל להיות מתומחר באופן הרבה יותר ריאלי. סימן נוסף לכך הוא שאנחנו באופן עקבי קונים את המניות של עצמנו בחודשים האחרונים, אנחנו רואים בעיניים שלנו את הפוטנציאל של כל הדברים שדיברנו עליהם עד עכשיו. אנחנו מחלקים דיבידנים לכל החברות, דואגים למינוף נמוך, קונים מניות של עצמנו ואנחנו גם כל הזמן מסתכלים להרחיב את הפורטפוליו שלנו, תמיד בצורה אחראית. אם אני מסתכל קדימה אין לי ספק שאנחנו נהיה קבוצת השקעות הרבה יותר משמעותית בעוד כמה שנים קדימה."

האם צפוי שנראה את לפידות יוצאת למסע קניות בתקופה הקרובה?

"לא הייתי משתמש במילה מסע, אבל כן. לפידות תמיד מסתכלת על כל העסקאות שיש, וכשהן יהיו מתומחרות באופן ריאלי אנחנו לא נהסס, כמו שלא היססנו עד עכשיו,כמו למשל עם הרכישה של סאני או קבוצת אפריקה. ברור לנו שהצמיחה צריכה להיות אורגנית מתוך החברות הקיימות, אבל גם מתוך הרחבת פורטפוליו ההשקעות שלנו וכמו שאתה רואה ההשקעות שלנו הן תמיד משמעותיות, אנחנו לא קונים 10 אחוז, אנחנו קונים שליטה כי אנחנו מאמינים ביכולות שלנו לכוון את התאגידים בצורה כזו שתמקסם את הרווח ואחר כך אנחנו משתפים את הציבור ברווח על ידי חלוקת דיבידנד."

יש משהו שכן מרתיע אתכם או גורם להורדת הילוך במגזר כלשהו?

"אני חושב שאנחנו פשוט ערוכים להעלאות הריבית בכל אחד מהזרועות שלנו, כמו למשל עם הורדת המינוף של אפריקה. אנחנו רואים בהעלאות הריבית הזדמנות לרכישות, גם בעקבות זה שהשוק מתמחר דברים בצורה יותר ריאלית וגם כי לכסף יש פתאום שווי. בנוסף, אולי חברות שמינפו את עצמן יותר מדי כרגע מתחילות להסתכן ולהיות גם הן מתומחרות בצורה יותר ריאלית. אנחנו רואים בריבית הזדמנות ונערכנו למצב מבעוד מועד."