אייקון גרופ עם ירידה של 44% ברווח, התחרות מצד KSP פוגעת בחברה מאוד - המנייה צוללת

חברת  אייקון גרופ -5.28% אייקון גרופ 443.3 -5.28% בסיס:468 פתיחה:468 גבוה:448.3 נמוך:431.1 תמורה:29,160 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:   שעשתה צחוק מהמשקיעים כאשר הנפיקה ומיד אחר כך התברר שהיא איבדה לקוח מהותי - KSP - שהפכה למתחרה שלה,. הסיפור המאוד מוזר הזה למעשה הראה שהשווי של אייקון היה גבוה מדי. המשקיעים כמובן מאוד לא אהבו את ההפתעה הרעה הזו והמניה צללה ב-55% מאז ההנפקה לפני 8 חודשים. המשקיעים התקשו מאוד להאמין שיבואנית אפל בישראל לא ידעה בעת ההנפקה לציבור על הזיכיון שניתן ללקוח הגדול ביותר שלה. כבר אז היה צפוי שתהיה פגיעה פגיעה משמעותית בתוצאות.
כתבנו על כך, ביקרנו את ההתנהלות של אייקון, כתבנו מכתב פתוח ליו"ר רשות ניירות ערך, שלצערנו נותר עד כה ללא מענה, וללא פעילות בשטח מצד הרשות. 

היום החברה חושפת עד כמה מדובר בפגיעה מהותית. וכן, העובדה שהשורה העליונה לא נפגעה לא מורידה מחומרת העניין. איך בכלל הצליחה אייקון להביא לכך שההכנסות גדלו למרות הפגיעה המהותית בהכנסות ממכירת מוצרי אפל? היא הזניקה ב-40% את הוצאות השיווק והצליחה למכור יותר מוצרים אחרים. אמנם הרווחיות הגולמית מעט נשחקה, אבל הפגיעה המשמעותית יותר הגיעה ברווח התפעולי והנקי - שנחתכו באגרסיביות: נפילה של 15% ברווח התפעולי ו-44% ברווח הנקי.

אז בזכות פעילות מחוכמת החברה הצליחה להסתיר בדוחות עצמם את הפגיעה הקשה. אבל אפשר היה למצוא את הפגיעה הגדולה בביאור 7, אי שם למטה, בסוף הדוחות. כאמור, KSP שהייתה לקוחה של אייקון גרופ, הפכה ליבואן רשמי של מוצרי אפל והפכה למתחרה של אייקון. בעת ההודעה אייקון ניסתה להרגיע את המשקיעים ולהסביר כי עצם כניסתה של KSP לתחום הייבוא לא תפגע בתוצאות החברה. אבל זה מתברר היה פשוט לא נכון: הכנסותיה של אייקון ממגזר האייפונים דווקא ירדו ב-11% לעומת הרבעון המקביל ל-97 מיליון שקל, החברה פיצתה על הירידה בעזרת גידול משמעותי במכירות המחשבים שעלו ל-72 מיליון שקל לעומת 32 מיליון ברבעון המקביל. הסבר לגידול בעליית המכירות של מחשבים כמובן נובע ממכירות של חברת ויז'ואל אך גם ניתן לראות כי הוצאות המכירה ושיווק של החברה גדלו ב-40% לעומת הרבעון המקביל לסך של 14 מיליון שקל, לעומת 10 מיליון אשתקד.

ואיך אייקון ניסתה להסתיר את הפגיעה? היא מצביעה רק על הגידול הכללי - שאותו השיגה באמצעות אותו שיווק אגרסיבי
מדווחת על הכנסות בסך 369 מיליון שקל המהוות עלייה של 8% לעומת הרבעון המקביל. הרווח התפעולי של החברה עמד על 20.3 מיליון שקל, ירידה של 15% לעומת הרבעון המקביל אז עמד הרווח התפעולי על 23.7 מיליון שקל. הרווח הנקי קטן גם הוא ל-9.5 מיליון שקל, ירידה של 44% לעומת 16.9 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. השינוי ברווח נובע בעיקרו מהגידול בהוצאות המימון של החברה, שעמדו על 8.2 מיליון שקל, בהשוואה ל-1.9 מיליון ברבעון המקביל אשתקד, בעיקר בעקבות תנודות  בשערי החליפין המשפיעים על תוצאות החברה.

אייקון היא אחת מיבואניות אפל בארץ והיא מתעסקת בשני תחומים עיקריים- תחום הקמעונאות, הכלל בעיקר שיווק ומכירה של מוצרי אפל ללקוחות דרך iDidital ו-goodiz בנוסף לאתר סחר מקוון שהיא מפעילה, בנוסף לחברה שירותי מעבדת תיקונים למוצרי אפל. התחום השני בו מתעסקת החברה הוא תחום ההפצה בו מפיצה ומשווקת החברה את מוצרי אפל אל רשתות שיווק וחנויות קצה. החברה חתמה במאי השנה על הארכת תוקף ההסכם לשיווק מוצרי אפל לחברת איידיגיטל, ההארכה היא למשך שלוש שנים נוספות. 

בחודש מרץ השנה רכשה הודיעה החברה על השלמת עסקה לרכישת 85% מחברת ויז'ואל בתמורה ל-56 מיליון שקל, בנוסף למזומן קיבלו המוכרים אופציות רכישה ומכירה מאייקון.

רוני ישראלי ואיילת רוזן צרפתי, מנכ"לים משותפים של אייקון גרופ מסרו על רקע הדוחות: "אנחנו מסכמים את המחצית הראשונה עם המשך גידול בהכנסות הקבוצה ועם רווח נקי של 30 מיליון שקל. השיפור בהכנסות הושג בעקבות הגידול בפעילות ההפצה, שהתחזק בין היתר עם השלמת רכישת ויז'ואל, שהינה הנציגה הרשמית בישראל של מותגים מובילים כגון ASUS, ,HPE, Lenovo ואחרים. רכישה זו משתלבת בחברה בצורה מצוינת, כפעילות משלימה להפצה של מוצרי אפל. לאחרונה קיבלה החברה רישיון נוסף גם להפצת מוצרי Lenovo למגזר הפרטי - מהלך משמעותי שמהווה מנוע צמיחה נוסף. במהלך 2022 פתחנו 4 חנויות נוספות של iDigital goodiz ובחודש אוקטובר הקרוב אנו צפויים לפתוח חנות נוספת של iDigital באילת".

שווי החברה עומד היום על 545 מיליון שקל ומניית החברה נסחרת בשער של 8.3 שקל למניה, ירידה של 55% מאז הנפקת החברה בסוף השנה שעברה, אז עמדה המנייה על 15 שקל למניה.