הבורסה הגישה בג"ץ נגד רשות ניירות ערך כדי להעלות תעריפים

איתי בן זאב, מנכ"ל הבורסה, רוצה להעלות את התעריפים על האפשרות להשתמש במדדים של הבורסה, ואפילו אישר את זה בבורסה בחודש מרץ האחרון. אבל רשות ניירות ערך בולמת בינתיים את המהלך. אלא שבבורסה טוענים כי מדובר בחציית קווים מצידה של הרשות, וכי לא מדובר בנושא שנמצא בסמכותה של הרשות. הסיבה היא שמדובר בעצם בשירותים נוספים שהבורסה מציעה ולא במשהו שנמצא בליבת הפעילות, שעליה מפקחת הרשות.

מה בעצם רוצה הבורסה לעשות? להגדיל את ההכנסות שלה ב-30 מיליון שקל, באמצעות העלאת 'דמי הניהול' על השימוש במדדים
כמו כל מתווך פיננסי אחר, הבורסה גוזרת עמלות יפות על השימוש בשירותים שלה. במקרה הזה, הבורסה רוצה להקפיץ את 'דמי הניהול', או התעריפים, של השימוש במדדים. ביחס לשימוש מדדי מניות הבורסה רוצה להקפיץ את העמלה ל-0.05%, על אג"ח ל-0.03%, על אג"ח ממשלתי ל-0.02% ומק"מ ל-0.01%. עד היום היה מדובר על עמלה שונה: 0.005% מהנכסים, כאשר דמי הניהול נעו בין מינימום של 1,200 שקל למקסימום של כ-9,300 שקל. בפועל, מדובר על הקפצה של דמי הניהול ב-30 מיליון שקל בשנה.

תוספת לדמי ניהול שהן 8% מהכנסות הבורסה הצפויות השנה ו-33% מהרווח התפעולי
זה לא רע בכלל כאשר הבורסה הכניסה ברבעון השני 91 מיליון שקל, כלומר קצב שנתי של 360 מיליון שקל שהם כ-8.3% מההכנסות השנתיות של הבורסה. בשנה שעברה זה היה שקול לכ-10% מההכנסה השנתית שלה. מאחר שמדובר בהעלאת דמי ניהול שהם 'רווח נקי' של הבורסה, כלומר ללא תוספת משמעותית להוצאות השוטפות של הבורסה - ההכנסה הזו תתגלגל כמעט במלואה לרווח התפועלי. וזה מעניין כי הרווח התפעולי של הבורסה ברבעון האחרון היה 22.8 מיליון שקל, קצב שנתי של 90 מיליון שקל בשנה, ובמקרה הזה מדובר בעצם ב-33% מהרווח התפעולי של הבורסה. בהחלט כסף גדול.

נזכיר כי בשנה שעברה הצטרפו כמעט 100 חברות חדשות לבורסה, ובגל ההנפקות של השנתיים הקודמות הצטרפו כ-140 חברות לבורסה,  מה שגרם לזינוק ברווחים שלה. 

בעתירה לבג"ץ בבורסה מוסיפים כי הרשות לא מתנהלת כשורה כאשר היא לא עונה לפניות מצד הבורסה במהלך חצי השנה האחרונה ולא מקבלת החלטה, וכך דה פקטו הרשות מפקחת על המחירים של הבורסה. 

רשות ניירות ערך תצטרך להתייחס ולענות לבג"ץ עד ה-2 בחודש נובמבר.

רשות ניירות ערך מסרה בתגובה: "פועלים על פי הסמכויות המוקנות בחוק לשם הגנת ציבור המשקיעים. בקשת הבורסה להעלות תעריפים נבחנת באופן סדור על ידי הרשות והיא תמשיך לעשות כן".