קרנות ההשתלמות הפסידו 1.1% באוגוסט, אלטשולר שוב אחרון, אנליסט ראשון

קרנות ההשתלמות השיאו תשואה שלילית גם בחודש אוגוסט. התשואה הממוצעת בחודש אוגוסט עמדה על מינוס 1.1%. התשואה מתחילת השנה היא מינוס 5.4%, וגם ב-12 החודשים האחרונים הקרנות הפסידו 1.8%. אבל התשואות ל-3 ו-5 שנים מראות שגם כאשר השווקים יורדים כמה וכמה פעמים, בתקופות היותר ארוכות הם עולים. כך, ב-3 השנים האחרונות (כולל הנפילות של הקורונה וכולל הירידות של השנה האחרונה) התשואה הממוצעת היא 20% וב-5 שנים התשואה הממוצעת היא 30% במסלולים הכלליים. אז לא נכנסים לבורסה עם כסף שצריך לטווח קצר, אבל כסף לטווח ארוך בהחלט יכול לעבוד בשבילכם.

מדוע ירדו הקרנות בחודש אוגוסט? הסיבה היא כמובן שוק ההון - בעוד השוק המקומי עלה בחודש אוגוסט ב-3-3.5%, השוק האמריקאי חזר לרדת ב-4-4.6%. גם אירופה רשמה ירידות. אלטשולר שהאסטרטגיה שלו היא להיות חשוף יותר לעולם ופחות לישראל הרוויח מצוין כשהשווקים בעולם עלו במהלך העשור האחרון. אבל הירידות של שנת 2022, לצד הפספוס הגדול עם סין בשנה שעברה, פגעו בתשואות שלו והוא ממשיך להיות אחרון גם בטווחים הבינוניים. באלטשולר מקווים שהשווקים בעולם יחזרו לטפס ועד אז כנראה שהמיקום שלו לא ישתפר דרמטית. אם בחודש יולי אלטשולר נהנה מהעליות בשווקים וקטף את המקום הראשון בטבלה - אז בחודש אוגוסט הוא שוב אחרון

כאמור, העשור האחרון היה מצוין לאלטשולר אבל אז הגיעו השנה וחצי האחרונות והוא נשאר מאחור. מה זה מאחור? הוא השיג תשואות גרועות משמעותית מכולם, ומהמקום הראשון הוא התרסק אל המקום האחרון הן בטווח הקצר והן בטווחים הבינוניים. נפילה מהמקום הראשון אל האחרון היא לא דבר שקורה ביום אחד. אבל כאשר אתה טועה בהערכה פעמיים (בכיוון של סין ב-2021 ובכיוון של השווקים בארה"ב ב-2022) התוצאה היא נפילה חדה בתשואות.

אנליסט במקום הראשון - וגם מצליחה לשמור על המקום בשנה האחרונה וב-12 החודשים האחרונים. במקום השני נמצאת החודש הפניקס והשלישית היא מור. מור היא גם השניה בשנה האחרונה וב-12 החודשים האחרונים. ב-3 ו-5 שנים מובילה כלל. במקום האחרון - שוב אלטשולר. ההסבר מופיע למעלה.

• אלטשולר: נתח השוק בגמל המשיך להצטמצם; שיא בנכסי הפנסיה
• "לא כל ירידה היא כישלון ולא כל הזדמנות מצדיקה לקיחת סיכונים"

הנה התשואות במסלול הכללי: 

צריך גם להתייחס בזהירות לתשואות הקיצוניות של בית ההשקעות מור. לאחרונה הם התחילו לפרסם את הנתונים שלהם ל-3 שנים. המספרים חלומיים והרבה מעל כל השאר. וואו נפלא נכון? אז זהו שהמספרים האלה משקפים את המציאות. חשוב לומר את זה כי זה יוצר עיוות בנתונים בטווח הבינוני והארוך. איך הם עשו את זה? בשנה הראשונה הם ניהלו סכום כסף קטן (הנה התרגיל). אז כן, מי שבא להשקיע דרכם בהתחלה הרוויח, אבל לציבור הרחב זה לא עוזר ולא ממש רלוונטי. לא סביר שמור תוכל לספק תשואות גבוהות כאלה כשאר היא כבר גדולה. זה עניין של סטטיסטיקה. אז צריך לקחת את התשואות האלה בעירבון מוגבל ולא להתייחס אליהן.

וזה מוביל אותנו לקרן הקטנה של אינפיניטי. אנחנו בכוונה לא מצרפים אותה לטבלה, מאותה סיבה של מור. היא קטנה ולכן התשואות שלה יכולות להיות טובות יותר. היא גמישה יותר. אינפיניטי הצליחה כמעט לא להפסיד בחודש אוגוסט והיר רושמת ירידה של 0.09% בלבד. אבל הקרן קיימת פחות מ-3 שנים וסכומי הכסף שהיא מנהלת הם עדיין קטנים מאוד.

• עופר גלבוע וגיא רגב רוכשים שליטה בגאון אחזקות בעסקה של כ-38 מיליון שקל
• עוד בדרך? תפרון צופה שמכסי טראמפ יעניקו לה יתרון מול המתחרות
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

>>> קרנות השתלמות בעיקר יתרונות / אתר הון אי אפשר לומר את זה מספיק פעמים, ואנחנו נחזור ונזכיר: מה שחשוב זה הטווחים הארוכים יותר. שימו לב שלמרות הירידות מתחילת השנה - התשואות הארוכות יותר הן חיוביות. אף אחד לא יודע ולא יכול לתזמן את השוק. אף אחד לא יודע מתי השוק יעלה ומתי הוא יירד. לכן, לרוב המשקיעים כנראה נכון בעיקר להיות בשוק לטווח הארוך, ולא להסתכל כל שבוע מה עושה תיק ההשקעות שלהם. המדדים בארץ עלו ב-1900% ב-30 שנה, אבל רוב הציבור ברח בכך פעם שהיו נפילות ולא קיבל את התשואות הללו.