"שילמנו במזומן כדי שיישארו לנו יותר מניות - רואים פוטנציאל גדול"

"הפוטנציאל משמעותי בעינינו ולכן רצינו לקבל בעסקה מקסימום נתח של מניות אצלנו, והיינו מוכנים לשלם עכשיו במזומן - עדיף לשלם עכשיו במזומן ולא להפסיד את האקוויטי בהמשך כי אנחנו מאמינים שיהיה אפסייד בהמשך" כך מסביר בראיון לביזפורטל יוסי אבו, מנכ"ל שותפות  ניו-מד אנרג יהש -1.11% ניו-מד אנרג 1,155 -1.11% בסיס:1,168 פתיחה:1,148 גבוה:1,169 נמוך:1,148 תמורה:8,974,941 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:   ניו מד אנרג'י (לשעבר דלק קידוחים) שנשלטת ע"י קבוצת דלק של יצחק תשובה (54.2%) מדוע חברת קפריקורן, שאיתה תתמזג ניו-מד ובאמצעותה תיכנס להיסחר בלונדון, תחלק כבר עכשיו מזומן של 620 מיליון דולר והכסף לא ייכנס לקופת החברה המשותפת. לדבריו "ההסתכלות של המשקיעים בחו"ל על קפריקורן הייתה לחלק להיות מפוקסים באפריקה או למכור את הנכסים הקיימים. לנו יש תזרים מזומנים חזק ולכן העדפנו שקפריקורן תחלק את הדיבידנד לפני - כדי לא לשלם פרמיה משמעותית על המחיר של קפריקורן, כך אנחנו מקבלים 90% והם יהיו עם 10%.

מה אתם מרווחים מהמיזוג?
אבו: "בשורה התחתונה זה שילוב של הזדמנות גם ברמת הנכסים והפלטפורמה. יש פה חברה שרק לפני שנתיים, בזמן הקורונה, רכשה יחד עם שותף מצרי נכסים מפיקים במצרים ביותר מ-500 מיליון דולר, 35 אלף חביות ליום. הכל קיים. יש להם פוטנציאל באקספלורציה נוספת, כלומר חיפוש וחיבור מאגרים נוספים. אנחנו מעריכים שזה לבד שווה את כל המחיר ששילמנו בגין החברה, וגם קיבלנו פלטפורמה בשוק המרכזי של לונדון, אנגליה וחשיפה למשקיעים גלובליים בתחום האנרגיה, כמו גם אנליסטים שמסקרים את החברה המשותפת".

אמנם החתימה התבצעה רק היום אבל אבו כבר מדבר על החברה הממוזגת כאילו שהיא כבר קיימת ומבחינתו הנושא סגור: "בנוסף, דרך החתימה נחשפנו לרישיונות נוספים כמו מאוריטניה (Mauritania) במרוקו, שזה מאוד מעניין ומשמעותי. ויש גם את מקסיקו, שהיא אמנם פחות בפוקוס אבל עדיין משמעותי, וגם סורינאמבחינתנו מדובר בפוטנציאל נכסים שמתחבר טוב אלינו. אני מאמין שהחיבור יביא הצעת ערך למשקיעים שלנו - יאפשר חשיפה שלנו ולהיסחר באירופה למשקיעים אירופאים, ויביא להצפת ערך ושווי בנכסים שלנו. בינתיים העסקה מתקבלת בברכה ועובדה שהמניה עולה בלונדון".

קפריקורן חשופה לליש"ט מבחינת הפעילות שלה? הליש"ט נחלשת משמעותית בשנה האחרונה (כ-20%), האם זה יפגע בכם?
אבו: "לא. במצרים זה הכנסות דולריות, וגם בשאר העולם. ההכנסות של קפריקורן לא חשופות לליש"ט".

איך אתה רואה את הסינרגיה בפעילות?
אבו: "יש לנו עבודה לעשות איתם אבל רמת הנכסים מאוד מבטיחה. אנחנו מקבלים יכולת הפעלה, הם אופרטור (מפעיל. נ"א). יש להם ניסיון בתגליות וביצוע גלובלי. לכן, היכולת לשלב בין הצוותים שלנו לצוותים שלהם יביא לאופרציה טובה יותר. למשל - חלק מהדברים שאנחנו עושים כיום בלווייתן ואפרודיטה במיקור חוץ נוכל לעשות איתם. אנחנו גם נקבל נכסים באזור המזרח התיכון וגם נשפר את האופרציה וכך נוכל להוביל לאפסייד.

"כשמתסכלים על חלק מהפוטנציאל, אז המיזוג יוביל להוזלה בעלויות ושיפור בדוחות (P&L), וזה חלק מהאפסייד שאנחנו רואים בשילוב של החברות. רק שווי ההון העצמי בספרים שלהם הוא 1.3 מיליארד דולר, אם נוריד את מה שאנחנו משלמים אתה מגיע מתחת למיליארד. אנחנו רואים אפסייד גם בנכסים שלהם וגם בפיתוח ושיווק. יש להם פוטנציאל הכנסות מנכסים שהם מכרו בעבר בבריטניה שכרגע רשום בספרים 240 מיליון דולר והכנסה צפויה ב-2022 רק בגין הייצור של 150 מיליון דולר. זו אולי נראית כמו חברה קטנה אבל היא לא, אלא אופרציה ותזרים מזומנים משמעותי. 

תיגשו שוב ל-8 הרישיונות שהם ויתרו עליהם באזור ישראל?
אבו: "זה תהליך שהם עשו פנימית. אנחנו לא רוצים להיכנס לסוגיות של הגבלים עסקיים. הם ויתרו כי הם לא זיהו פוטנציאל לקדוח פה. ככל שיהיה מכרז נוסף של רישיונות אנחנו נסתכל ונראה אם להשתתף בזה, בהתבסס על הידע שלנו. נשתתף אם נראה משהו רלוונטי".

מה קפריקורן מרוויחים מהחיבור?
אבו: "הם מרוויחים חיבור ללווייתן ואפרודיטה. וגם פיתוח יכולות והובלה של תהליכים מסחריים, כמו החבירה לירדן ומצרים. בנוסף - כולנו מרוויחים מכך שאין דרך אחרת לשווקים הגלובליים להיחשף ללווייתן. דרך שברון אי אפשר (כי היא גדולה מדי. לווייתן נבלע שם. נ"א). היכולת של שחקנים זרים לפעול בארץ היא מוגבלת ואנחנו מביאים לעולם את היכולת להיחשף ללווייתן. זו תהיה אפשרות מעניינת".

בעקבות העסקה אתה מדבר על להכפיל את הפעילות עד 2030. מה גורם לך להיות בטוח שתצליחו?
אבו: "זו לא שאלה של האם. זה יקרה. מה שנותן לי את הביטחון זה לווייתן ואפרודיטה. זה משהו שאנחנו נעשה ויקרה. אנחנו עובדים על זה כל הזמן וכמובן שהיכולות שלנו עכשיו גדלות".