הצרות של כצמן: התשואה על אג"ח נורסטאר ממשיכה לזנק ל-43%

מה יהיה הסוף בנורסטאר, חברת האחזקות של חיים כצמן (וברק רוזן מישראל קנדה) ששולטת בג'י סיטי (גזית גלוב)? האג"ח של  ג'י סיטי 0% ג'י סיטי 1,430 0% בסיס:1,430 פתיחה:1,449 גבוה:1,449 נמוך:1,426 תמורה:2,685,981 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  ו נורסטאר +2.51% נורסטאר 1,308 +2.51% בסיס:1,276 פתיחה:1,276 גבוה:1,310 נמוך:1,263 תמורה:983,511 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  ממשיכות ליפול והתשואות מזנקות. מחיר האג"ח מאבד היום עוד 3-4% והתשואה על אג"ח נורסטאר סדרה יא (מח"מ 0.8) כבר נסחרת בתשואה של 43% - או אם תרצו: אג"ח זבל. זו תשואה שמשדרת פאניקה והסדר חוב. מדובר על מח"מ קצר מאוד אבל המשקיעים ממש לא בטוחים שהם יראו כסף בחזרה.

נורסטאר סדרה יב (הארוכה יותר עם מח"מ של 2.66) נסחרת בתשואה של 21%. אצל ג'י סיטי המצב דומה - סדרה יב נסחרת בתשואה של 18.7%, סדרה יג בתשואה של 15%, סדרה יד בתשואה של 10%, וסדרה טז בתשואה של 9.7%.

גם המניות כמובן ממשיכות לאבד גובה בהתאם. ג'י סיטי כבר נסחרת בשווי שוק של 1.845 מיליארד שקל בלבד, נפילה של 53% השנה, אחרי שהיא נופלת היום ב-5% ואתמול ב-3.7%. נורסטאר איבדה השנה 47% ונסחרת בשווי של 595 מיליון שקל בלבד. היום היא מוחקת 5% אחרי שאתמול איבדה עוד 7%. האג"ח של נורסטאר נפלו החודש ב-23% ושל ג'י סיטי ב-17%. מתחילת השנה מדובר על נפילה של 35-36% אצל שתיהן, ושוב מתברר שאג"ח זה ממש לא תמיד השקעה סולידית.

כותרת ראשית

השקעה בישראל פחות מסוכנת?: ה-CDS בירידה; השקל בעלייה

בארץ | אדיר בן עמי | 17/11/2024

- כל הכותרות

משקיע הצמיחה רון בארון: האינפלציה האמיתית כפולה מהנתונים הרשמיים

לאומי עוצר את חגיגת הלוואות הקבלן: מהלך חכם או אצבע בעין של רוכשי ה...

הקרב הענק של ג'ייק פול ומייק טייסון: שבר שיאים אך מטיל ספק על יכולו...

ג'יי פי מורגן: כלכלת ארגנטינה צפויה לזנק ב-8.5% תחת מיליי

השקעה בישראל פחות מסוכנת?: ה-CDS בירידה; השקל בעלייה

מירוץ נגד הזמן: סופר מיקרו נאבקת להציל את מעמדה בנאסד"ק

האם דוחות אנבידיה יצביעו על כיוון חדש לשוק?

בייטדאנס, חברת האם של טיקטוק, מוערכת ב-300 מיליארד דולר

משבר מתמשך: העסקים הקטנים בסין עדיין מתקשים להתאושש

לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט - האנליסטים מנתחים

ספייס אקס כבר שווה 255 מיליארד דולר, איפה היא תהיה עוד שנה מהיום?

הבנקים קפצו ב-1.6% לקראת הדוחות; המדדים עלו עד 0.9%

הפיטורים ממשיכים: בואינג שלחה מכתבים ל-400 עובדים

הבורסה של אבו דאבי מזנקת - איך אפשר להשקיע בה ומהן המניות הבולטות?

ברק עילם עוזב את נייס בתזמון בעייתי - ממה מודאגים האנליסטים?

התמ"ג עלה ב-3.8% בחישוב שנתי; ירידה של 1% לעומת הרבעון המקביל

אלמוגים מכרה 173 דירות השנה. דירה ממוצעת עולה כמעט 2.5 מיליון שקל

איפה העובדים הזרים? תאגידי כוח האדם חוברים להתאחדות הקבלנים

אימאג'סט מדווחת על תוצאות הרבעון השלישי לשנת 2024

ICR קיבלה היתר בנייה לפרויקט בצפון ת"א - כמה עולה דירה ברמת אביב?

עוד תכניות

אבל המשמעות היא עמוקה יותר: הירידות בנכס הבסיס - ג'י סיטי הביאו את שוויה הנכסי הנקי של נורסטאר לאזור האפס. ההחזקה שלה בגזית נפלה ותוך זמן קצר מהחישוב הקודם מחקה ערך נקי של מאות מיליוני שקלים. כן, על פי המאזן היא עוד מסוגלת אולי לשרת את החוב, אבל בקושי רב. זה אומר תיאורטית שאין ערך למחיר המניה, מלבד היותו אופציה ושכל הנכסים - מניות ג'י סיטי אמורות לשרת את החוב. אבל מה יקרה אם המניה תמשיך לרדת? ומה קורה כאשר השוק יודע שיש גוף שצריך לממש? צרות בחברה למעלה. אז יש פתרונות - אפשר לגייס בנורסטאר הון, אפשר דרך הנפקת זכויות, אבל מספר האפשרויות לפתרון הולך ומצטמצם.     

גם מחזורי המסחר ממשיכים להיות גבוהים. היום המחזורים הם של 20 מיליון שקל בג'י סיטי ו-3 מיליון בנורסטאר, זאת לעומת מחזורים של 6 מיליון בשנה האחרונה בג'י סיטי ו-2 מיליון בנורסטאר. 

ומה לגבי חברות הדירוג מעלות ומדרוג? הן עדיין לא הורידו דירוגים. מתי הן יתעוררו? אי אפשר לתת לחברה דירוגים גבוהים של A פלוס אצל מעלות ו-A1-A2 אצל מדרוג. נפילה של 35% בשנה זה לא A.