קאר שולץ נכשל בוול סטריט אבל הצליח במאזן
בתקופתו מניית טבע נפלה ביותר מ-50% והחברה ירדה בצמיחה; מנגד - שולץ צמצם את חובות הענק בזכות תוכנית הבראה, והתקדם בפשרה בפרשת האופיואידים; הוא משאיר למנכ"ל הבא חברה חזקה יותר ממה שהוא קיבל, השאלה אם זה יתורגם להצלחה בבורסה
קאר שולץ מפנה את הכיסא לריצ'רד פרנסיס שהרזומה שלו נראה מתאים לטבע כמו כפפה ליד. שולץ יכהן כמנכ"ל טבע עד 1 בינואר, יעביר חפיפה קצרה וילך להיות עם המשפחה. הוא כבר אמר שלא יחדש את החוזה שאמור היה לפוג בנובמבר 23, אבל לא בטוח שהוא האמין שזה יהיה כל כך מהר.
שולץ פורש אחרי 5 שנים של עבודה קשה, אבל הוא נכשל במבחן השוק - מניית טבע נפלה ביותר מ-50% מכניסתו לתפקיד לפני חמש שנים ועד היום. מבחן המניה הוא המבחן החשוב מכל - מנכ"ל של חברה מגיע כדי לספק ערך למשקיעים. שולץ ייצר לעצמו 100 מיליון דולר של שכר והטבות, אבל המשקיעים הפסידו את התחתונים. מכאן מתחילים תירוצים והסברים, והאמת היא שיש הרבה כאלו. שולץ לא סיפק את הסחורה, אבל על הכישלון שלו חתומים ארז ויגודמן, מנכ"ל לשעבר, ואייל דשא, סמנכ"ל כספים לשעבר שרכשו בעסקה מנופחת, לא כדאית ומלאת אגו את אלרגן ב-40 מיליארד דולר והראו איך טעות אחת הורסת חברה שבנויה על אלפי החלטות טובות.
שולץ הגיע לטבע בשיא משבר עסקי, ניהולי, תדמיתי. המניה היתה בקריסה בעקבות מינוף גדול שנוצר בעקבות רכישת הענק הגרועה, מכירות הקופקסון היו בירידה והחברה לא הצליחה למלא את החלל. במקביל התפתחה חולשה שהלכה והחריפה בתחום הגנרי והחברה הסתבכה עם תביעות ענק בשל ייצור ושיווק אופיואידים שגרמו בגלל התמכרות של משתמשים (ובעיקר זיופים של מרשמים) לתופעת התמכרויות בארה"ב שגרמה למותם של המונים. גם האופיואידים היו ירושה מרכישת אלרגן.
- כל הכותרות
שולץ פיטר והתייעל – העיף אלפי עובדים הביתה, סגר עשרות מפעלים, עצר את הדימום, גייס אג"ח, ייצב את החברה. היא עדיין באזור סכנה, אבל אם באמת בחודשים הקרובים יגיעו להסדר כולל בפרשת האופיואידים, כפי שהתבטא שולץ לא מזמן, אז הוא משאיר חברה אחרת לגמרי מהחברה שהוא קיבל. גם במאזן הוא עשה פלאים בזכות התייעלות והוריד את החוב בכ-15 מיליארד דולר לכ-20 מיליארד דולר. זה הישג גדול ויזכרו לשולץ את המלאכה החשובה, אז למה המניה ירדה?
טבע בתקופתו לא הצליחה לצמוח. הגנריקה חלשה, המוצרים האתיים/ תרופות המקור, לא צומחים כפי שציפו בתחילה, ובהדרגה ירדו הכנסות החברה. טבע הפכה לחברה במגננה ועדיין - היא מרוויחה ומייצרת תזרים ועל פניו נסחרת במכפיל רווח של 4-5. כלומר, למרות הנתונים שנראים על פניו אטרקטיביים, המניה לא התאוששה. השוק לרוב לא טועה, הסיבה היא ככל הנראה המשקל הגדול שהשוק נתן לעניינים המשפטיים ופרשת האופיואידים בראשם. זו פרשה שיכלה לקחת את טבע וחברות התרופות הרבות שהיו מעורבות, לבית הקברות, אך נראה שהאינטרס של התובעים הוא להשאיר את החברות בחיים - כדי לקבל מהן כסף על פני שנים. זו עננה שצפויה כאמור להסתיים בחודשים הקרובים.
יכול להיות שאת הפירות יקטוף המנכ"ל החדש פרנסיס, אבל טבע צריכה שינוי עמוק. החברה שהיתה החברה הצומחת והגדולה ביותר בישראל, לא מצליחה לצמוח משמעותית, למרות החזון והתוכנית הרב שנתית לצמיחה, במבחן הרבעוני היא מפספסת. זה יהיה הנושא הכי חשוב שפרנסיס יצטרך לטפל בו - איך מחזירים את הצמיחה?
השכר של שולץ
עלות השכר של שולץ מסתכמת בכ-15 מיליון דולר בשנה ולצד מענק כניסה ופיצויים בעזיבה היא תעלה על 100 מיליון דולר בחמש שנים. שכר בהחלט מרשים. כמחצית מהתגמול הכולל הוא הוני – בעיקר מניות חסומות ומחצית שכר והטבות.
ריצ'רד פרנסיס ששימש, בין היתר, כמנכ"ל חברת סאנדוז וחבר הנהלה של נוברטיס במשך 5 שנים, צפוי להרוויח סדרי גודל כאלו ואפילו יותר. השאלה אם הוא יספק את הסחורה למשקיעים? האמת היא שהמלאכה שלו נראית קלה יותר. שולץ עשה בשבילו חלק גדול מעבודת הייצוב.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
14.ויגודמן ודשא החריבו, שולץהציל ושיקםטבע שרדה בזכותו 23/11/2022 08:28הגב לתגובה זו2 0מה שמגלומניה של השתלטויות גרמה חטבע, זה שיעור שצריך להלמד בכל בית ספר לעסקים. ואיך ששולץ הציל את החברה מהתרסקות וחדלות פרעון, זה השיעור השני.סגור
-
13.Write is wrongJames 23/11/2022 01:42הגב לתגובה זו0 1The writer is wrong. Teva went way down in performance and the manager just collected a large compensation amount. Bad writing.סגור
-
12.מה שלא יודעים על שולץנ.ש. 22/11/2022 12:48הגב לתגובה זו1 4זה שהוא היה שכיר חרב של טבע. התכניות היו של לווין מ2013 שבגינם הוא פוטר. ואז ב2017 לטבע לא היה ברירה והיא הוציאה את התכנית לפועל. שולץ גם הקטין את טבע לממדיו שלו כדי שיוכל להשתלט עליה. ולכן היה קשה לה לצמוח שוב. נקווה שהמינוי החדש יצליח לעזור לה לצמוח שובסגור
-
11.שולץ - הצלחהאבי 22/11/2022 11:25הגב לתגובה זו7 1מה שאייל דשא המנופח מאגו "הצליח" לעשות יילמד בספרי ההסטוריה. ויגודמן נגרר אחריו וכך גם הבורד. שולץ בסופו של יום הצליח לייצב את הספינהסגור
-
10.קשקושפיני 22/11/2022 10:34הגב לתגובה זו2 5קיבל את המנייה במחיר 11.5$ והחזיר אותה ב 8.8$. תרגום למתקשים: 23% ירידה בחמש שנים ! בזמן שהsp500 עלה 55% .סגור
- טען עוד
-
9.אבל אין ספק שבתקופתו המניה איכזבה.כבר לא מחזיק טבע 22/11/2022 10:30הגב לתגובה זו4 1למי שלא זוכר עם כניסתו לתפקיד המניה זינקה והגיעה לשער 9000. היום 3000. גם מבחינת צמצום החוב שרובו צוצמצם ממש עם כניסתו לתפקיד ההצלחה חלקית. ומבחינת צמיחה בהכנסות וברווח אכזבה. נקווה להמשך טוב יותר.סגור
-
8.כישלון מפואר (ל"ת)חזי 22/11/2022 09:27הגב לתגובה זו2 6סגור
-
7.הבחור מוכשר ביותר!!אחד 22/11/2022 08:45הגב לתגובה זו6 1מסיר את הכובע בפניו, אין אף מנהל מקומי שמסוגל לזה, הביצועים של המניה יגיעו, מקווה שהמחליף לא יעשה שטויות.סגור
-
6.שולץ היה האיש הנכון במקום הנכוןיגאל 22/11/2022 08:41הגב לתגובה זו9 1ניהל בצורה שקולה ושמרנית, והחזיר לחברה את הביטחון הקיומי. עכשיו צריך מנהל עם מעוף וחדשנות שיצעיד את החברה לעתיד.סגור
-
5.טבע מזמן היתה צריכה להימכר או להימחק סופיתטבע וכיל 22/11/2022 08:40הגב לתגובה זו1 7זה החטא של ממשלת ישראל שאמרה שאם יקחו מטבע את הטבות המס הם יעברו לחו"ל וזה קרה משמיים בגלל יהירות המנהלים ודירקטריון פח אשפה. במקום זה הממשלה הבולשביקית של אז עם יחימוביץ ורוזנטל ולפיד הפחדן חסר השכל פגעו בכיל בעוד שטבע הכושלת קפצה על כל ידיעה סתמית כיל יורדת על כל מאזן טוב רק בחודש מרץ האחרון דיסקוטנט ברוקראג נתנו לה מחיר יעד 47 והיא ירדה סתם. בישראל שום דבר לא נורמלי וחבל לקנות טבע וגם כיל . את טבע צריך למחוק מהמסחר ואת כיל למחוק מהמסחר בישראל אין לה פה עתיד עם הסתומים שמנהלים פה את הכספים שלנו ועם שרי אוצר בהמות כמו לפיד ליברמן ומי יודע איזה בהמה תהיה סמוטריץ הקטן נפוליאון הכלכלי בדרך חחחסגור
-
4.מתי המניה תגיע ל-55$? עוד בחיי? (ל"ת)משה, גלמוד 22/11/2022 08:30הגב לתגובה זו2 1סגור
-
3.כתבה טובה עם עננה לעתיד הקרוב - (ל"ת)יותם 22/11/2022 08:25הגב לתגובה זו1 0סגור
-
2.הירושה הנוראית שהשאיר קודמושאול 22/11/2022 08:22הגב לתגובה זו7 1שולץ הציל את טבע מהתרסקות טוטאלית . אין ספק שהאיש גאון . מקווה שממשיכו יצליח להוביל אותה קדימה .סגור
-
1.מותר להגיד מילה טובה בלי תוספותamiramzakin@gmail.com 22/11/2022 08:02הגב לתגובה זו12 0שולץ הגיע לחברה שרוסקה על ידי מנהליה הבכירים ודירקטוריון חסר אחריות. הוא עשה מעשה ניסים והצליח להעביר את החברה במסע הישרדות מפואר למצב יציב יחסית ונקודת זינוק טובה להמשך. הנהלת טבע הקודמת וחברי הדירקטוריון נעלמו מהעין הציבורית מבלי להשאיר עקבות. גרמו נזק אדיר לקהל משקיעים נאמן שזכר את היזם והמנכ״ל הראשון שהביא את החברה להישגים מרשימים ביותר. עד היום לא ברור איך כל החבורה הזו הצליחה להעלם מהעין הציבורית ולחמוק מלשלם מכוסה את המכסימום האפשרי ולו רק בתור שעור לדוגמא - אלה שעומדים בראש המערכת הם האחראים ובצד בונוסים נדיבים במקרה של הצלחה הם צריכים לשלם מכיסם על כשלונות שריח רע עולה מהםסגור
