כצמן מייצר נזילות: מגדיל את תוכנית מכירת הנכסים ל-5.3 מיליארד שקל, המניה עולה ב-5%

חיים כצמן ממשיך לפעול כדי להציל את החברה שלו שנקלעה לקושי תזרימי והוא נאלץ לממש נכסים. תשואות האג"ח הגיעו לרמה של תשואות זבל (40% באג"ח של חברת האם נורסטאר -1.32% ו-20% בג'י סיטי 0.17% - גזית גלוב), המניות התרסקו מאז חודש פברואר האחרון: מניית נורסטאר ב-68%, ג'י סיטי ב-58%. במקביל הוא מחלק לעצמו דיבידנד אסור (היום הוא יום החלוקה).

בעקבות קשיי הנזילות, החברה דיווחה לפני כחודשיים על תוכנית למכירת נכסים שאינם בתחום הליבה בהיקף של 3.6 מיליארד שקל, וכעת היא מגדילה את התוכנית ב-1.7 מיליארד שקל, כך שהיקף התוכנית הכולל יעמוד על 5.3 מיליארד שקל. בינתיים, החברה חתמה על הסכמים מחייבים למכירת ארבעה נכסים, שלושה באירופה ואחד בארה"ב ותכניס 1.06 מיליארד שקל (שני נכסים גדולים בארה"ב ואירופה שיכניסו לה 1 מיליארד שקל ועוד שניים קטנים שיכניסו עוד 60 מיליון שקל). בג'י סיטי מעדכנים כי מתוך נכסים בהיקף של 4.3 מיליארד שקל, מתקיים משא ומתן פעיל למכירת נכסים בהיקף של 2.6 מיליארד שקל והחברה מעריכה כי תתקשר בהסכמים מחייבים חדשים בהיקף של כ-1.5-2 מיליארד שקל במהלך המחצית הראשונה של שנת 2023.

בג'י סיטי אירופה מפרטים כי חברת נדל"ן פאן אירופאית גדולה פנתה אל החברה וחתמה על הסכם סודיות לעריכת בדיקת נאותות בגין נכס ליבה של החברה ששוויו בספרי החברה 840 מיליון שקל ושבגינו קיימת משכנתא בסך 400 מיליון שקל. בנוסף, החברה תעמיד למכירה בחודש ינואר 2023 שני נכסים נוספים שאינם נכסי ליבה ב-570 מיליון שקל. הנכסים אינם נושאים חוב ספציפי או שעבוד.    בארץ, החברה רוצה למכור 3 נכסים שאינם נכסי ליבה תמורת 300 מיליון שקל והיא מציינת כי לגבי נכס אחד משלושת הנכסים בשווי של כ-160 מיליון שקל מתקיים משא ומתן פעיל.

נזכיר כי עם פרסום דוחות הרבעוניים הדירקטוריון הכריז על חלוקת דיבידנד אסור - דיבידנד שמעדיף את טובת המקורבים, על פני המשקיעים, החלוקה אמורה להתבצע מחר והשאלה האם היא תיעצר. מדוע דיבידנד אסור? כי המטרה שלו היא לשמור את נורסטאר בחיים ולשרת את כצמן ולא את החובות של 8.1 מיליארד שקל שיש לחברה באג"ח. התרענו על כך כאן בביזפורטל וכן על זה שהחברה של חיים כצמן לא באמת הרוויחה כסף, אלא דווקא הפסידה והסיבה לרישום רווח היא טריק חשבונאי: 

• מנכ"לית גזית ברזיל, מיה שטרק, נבחרה לאחת הנשים הבולטות בברזיל ל-2024
• חיים כצמן מממש נכס בצ'כיה ב-1.1 מיליארד ש'; אגרות החוב בתגובה עולות

כצמן ממונף פי 200. האינטרס שלו זה להעלות את הכסף למעלה – לנורסטאר הפצועה שנסחרת בערך נכסי נמוך מאוד (החזקה בג'י סיטי פחות החוב הפיננסי). ג' סיטי מעלה דיבידנדים למעלה – 53 מיליון שקל כל רבעון. 

אתמול גם בית ההשקעות מור  מור השקעות -3.41% , שמושקעים בעצמם ב-130 מיליון שקל באג"ח של ג'י סיטי, פנו לדירקטוריון החברה ואמרו את אותו דבר - אתם פועלים למען האינטרסים של כצמן ולא של הציבור, ואתם עלולים להיתבע על כך. מדוע הם התעוררו עכשיו? כי החלוקה אמורה להתבצע מחר כאמור. מור מבקשים כי במקום לחלק את הדיבידנד של 53 מיליון השקלים, להפנות אותם לטובת פירעון מוקדם של האג"ח. ג'י סיטי אגב, הכריזה על רכישות אג"ח עצמיות בחודש מרץ בהיקף של 450 מיליון שקל. כמה היא ביצעה עד כה? פחות מ-30 מיליון שקל (6%).

במור הזהירו את הדירקטוריון של כצמן ואמרו כי גם החברים בו עלולים להיות אחראים לזנק למשקיעי החברה. לאחר הדוחות והביקורת, גם חברות הדירוג הישראליות מדרוג ומעלות הורידו דירוגים לחברה והציבור 'בחינה עם השלכות שליליות'. לדברי בית ההשקעות, ג'י סיטי צריכה לבדוק שאין חשש לחדלות פירעון תזרימי, כך שלמרות שיש לה בפועל נכסים היא לא תוכל לעמוד בהתחייבויות ולפרוע את אגרות החוב שלה בזמן.

• עוד בדרך? תפרון צופה שמכסי טראמפ יעניקו לה יתרון מול המתחרות
• מספנות ישראל רוכשת אוניית מטען ב-15 מיליון דולר
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

נזכיר כי גם הפניקס, חברת הביטוח, החליטה להצביע נגד המשך כהונתם של הדח"צים - זהבית כהן ואביעד ערמוני. הפניקס מחזיקה ב-7.4% מהמניות של ג'י סיטי.