חברת ישראכרט
ישראכרט
+0.35%
ישראכרט
1,420
+0.35%
הראל הציעה כזכור לרכוש 100% ממניות ישראכרט תמורת 2.934 מיליארד שקל ופרמיה של 38% ביחס לשער המניה במועד ההצעה הראשוני ב-8 בינואר. אלא שבינתיים גם מנורה נכנסה למרוץ והמחיר עלה. ההצעה הראשונית של הראל הייתה רכישה לפי שווי של כ-2.7 מיליארד שקל. חברת הביטוח מנורה הציעה לפני כשבוע לרכוש 30% מישראכרט לפי שווי של 3.07 מיליארד שקל. היה די צפוי שזה לא ייגמר והנה הראל משיבה מלחמה. ההצעה של הראל התקבלה כי היא רוכשת 100% מהעסק ולא 30%.
אז הראל בדרך לרכוש את ישראכרט אבל משהו כאן מריח לא הכי טוב. הראל מחזיקה באמצעות ההחזקות של קרנות הנאמנות כ-3.23% מישראכרט ועוד כ-2.32% באמצעות קופות הגמל שלה. הם לכאורה יהיו זכאים להצביע באסיפה שתתקיים בסוף החודש הבא - סה"כ כ-5.55%. אבל אל תטעו, זה לא תקין. לא משנה מה שיעור ההחזקה של הגופים המוחזקים על ידי הראל בישראכרט, עצם החזקה שכזו, ושימוש בה בהצעה על עסקת הרכישה, עלולה להוות ניגוד עניינים.
- כל הכותרות
עו"ד אורון שוורץ, ממשרד שוורץ-נרקיס ושות', אומר לביזפורטל כי "לישראכרט אין היום גרעין שליטה אלא יש בעלי מניות שחלקם מוסדיים, וההצעה של הראל היא הצעה שעשויה לעמוד בניגוד עניינים לאינטרסים העסקיים של חלק מבעלי המניות. במקרים כאלו ישנם פתרונות רדיקליים שמבטלים את העסקה, פתרונות שמציעים הצבעת רוב מיוחד ופתרונות שמדברים על הצבעה של רוב בקרב מניות המיעוט (שזה לא המקרה שלנו), ויש מודלים נוספים כמו האמריקאי שמדבר על הצורך לבחון את עמידתה של העסקה בתנאים אובייקטיביים של שווי השוק. במקרה שלנו, כנאה שהצבעה ברוב מיוחד יכולה אולי לתת איזשהו פתרון לניגוד העניינים וההנחה היא שכשיש רוב מיוחד אזי יש רציונאל כלכלי שנכון ליותר בעלי מניות ולכן יש לו תוקף.
"ניגוד העניינים בעסקת הראל-ישראכרט מצוי בזה שבעלי המניות הקיימים צריכים לאשר את העסקה, ולהראל כידוע יש החזקות באמצעות קופות הגמל וקרנות הנאמנות. ריכוזיות של החברות הפיננסיות הגדולות זה משהו שלא טוב לכלכלה וצריך לזכור שכרטיסי האשראי הופרדו מחברות האשראי במהלך רגולטורי אגרסיבי. הרצון לייצר שוב ריכוזיות, מהווה ניגודי עניינים מובנים המצויים לפעמים ברמה הכלכלית-לאומית. במובן הזה, הראל, כגוף פיננסי משמעותי שרוכש כלי פיננסי מאוד משמעותי אחר (ישראכרט), עשויה לעמוד מול כלים רגולטוריים אחרים שעשויים אולי לא לאשר את האיחוד הזה".
עו"ד אורון שוורץ
"עשויה לקום טענה משמעותית של ניגוד עניינים אפילו ברמה הלאומית. כולם מבינים שכאשר כלי פיננסי אחד רוכש כלי פיננסי משמעותי אחר עשויה להיות בעיה. ניגוד העניינים הוא לא בהכרח ברמה של בעלי המניות בנוכחיים של ישראכרט למשל הפניקס שמצויה בתחרות עסקית. המשמעות של העסקה הזו היא גם המחיקה של ישראכרט ממסחר בבורסה בתל אביב, דבר שמדגיש את ייצור הריכוזיות שכן הציבור כבר לא יכול להשפיע. יכולה להיות התערבות של רשות התחרות ואפילו די מתבקש שהיא תתערב ותיתן את דעתה בעניין.
"אם ההפרש בהצבעה הוא גדול משיעור ההחזקה של הראל אזי שלכאורה לא אמורה להיות בעיה, אבל גם הצבעות ברוב, או ברוב מיוחס, או ברוב כזה שמתגבר על החלק היחסי של הראל, זה עדיין לא אומר שהעסקה הזו לא מנוגדת עניינים. צריך לזכור שניגוד עניינים יכול להיות ברמות שונות - לא רק בין המתחרים על העסקה - אלא ניגוד עניינים על טובת הציבור, במקום שבו אנחנו מבקשים לייצר ביזור ולמנוע ריכוזיות. השאלה היא לא רק על ההחזקות של הראל בישראכרט, אלא האם זה נכון לציבור ששני כלים פיננסיים כל כך גדולים ועוצמתיים יחברו יחד".
צריך גם לזכור שההצבעה של מנורה (כגוף מוסדי) גם כן בעייתית. האם עצם ההתמודדות בין הראל ומנורה לא מייצרת אצל גופי ההשקעה של מנורה שמחזיקים בהראל סוג של "רוח המפקד" שנושבת מלמעלה והם יתנגדו לעסקה כדי להכשילה? מאוד ייתכן שגם ההחזקה של מנורה צריכה להיות מנוטרלת במסגרת ההצבעה.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
6.הראל וישרכרט נותנות הלוואותברור שיש פה בעיה 21/02/2023 07:55הגב לתגובה זו3 0עכשיו אם אדם מסויים יתקשה להחזיר הלוואה בישראכרט ילחצו עליו להוציא כספי פנסיה כדי להחזיר, או לחילופין יבקשו ממנו לקחת עוד הלוואה על חשבון הפנסיה, אלו שני גופים מתחרים, אסור לאשר את העיסקה !!! תהיה ריכוזיות מטורפתסגור
-
5.נו באמת רק שווי לאומי 46.4 M לעומת הראל 6.9Mשווי כל 5 חברות הביטוח הגדולות :פניקס הראל מגדל כל 21/02/2023 07:48הגב לתגובה זו4 0שווי כל 5 חברות הביטוח הגדולות :פניקס הראל מגדל כלל מנורה .מגיעה יחד ל30M.כששווי בנק לאומי לבד 46.4Mפועלים 41.6M.פשוט מידהו בעל אינטרס רוצה לפרק את העיסקה.אולי הבנקים הגדולים לכאורה.כתבה איך נאמר קצת מריחה ריח לא טוב לכאורה.סגור
-
4.עיסקה אסורה בהחלטדרור 21/02/2023 06:58הגב לתגובה זו8 1נלחמים ביוקר המחיה , נלחמים במונופולים .וקרטלים ... מה לא ברור ?סגור
-
3.אסור לתת לחב' ביטוח בעלות על חב' כרטיסי אשראימבין 20/02/2023 22:23הגב לתגובה זו3 1מסוכן לתת לחברת ביטוח בעלות על חברת כרטיסי אשראי. היא תשתמש בנתוני הפעילות בכרטיס כדי לא לשלם תביעות ביטוח. סתם דוגמא- אדם לקח את אבא שלו לייעוץ אצל רופא מומחה ושילם על הביקור עליו. שנים לאחר מכן הוא תובע את חברת הביטוח עבור בעיה רפואית שהתגלתה אצלו. חברת הביטוח לא תשלם בטענה שהוא לא הצהיר על בעיה רפואית בעבר בגלל אותו ביקור. מאיפה יביא את המסמכים שיוכיחו שהביקור מלפני 20 שנה היה עבור אבא שלו?סגור
-
2.לגופים מוסדיים ישנה ועדת השקעותכיצד להצביע מחליטים בועדת השקעות של הגופים המוסדיי 20/02/2023 21:38הגב לתגובה זו1 12כיצד להצביע מחליטים בועדת השקעות של הגופים המוסדיים,והנהלות החברות אינן מתערבות.נקודת המוצא היא מה טוב לעמיתים ולא מה טוב להראל או מנורה.סגור
- טען עוד
-
1.סופסוף הולך לקום גוף שיתחרה בדואפול של 2 בנקים גדוליםדודו 20/02/2023 19:18הגב לתגובה זו4 13הבנתי מהכתבה שיש איזה בנק גדול במשק שמשקשק מעסקהסגור
-
אמת (ל"ת)יוסי 20/02/2023 19:33הגב לתגובה זו0 7סגור
הנקראות ביותר
- ישראכרט 1,420 +0.35%
-
ישראכרט
1,420
+0.35%
בסיס:1,415 פתיחה:1,422 גבוה:1,423 נמוך:1,414 תמורה:8,077,044 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות הוסף
העמוד