אנחנו בטוחים - ווישור היא כישלון; כך הצליחו וינשל וצעיר הרים להשמיד מאות מיליונים
התעלול הבא של אמיל וינשל הוא מקומם במיוחד. התעלול הפיננסי הראשון היה שהנפיק את ווישור ווישור גלובלטק -3.42% על טיקט של חברת ביטוח דיגיטלית וגייס מאות מיליוני שקלים. השווי היה מנופח, אבל וינשל ושותפו - ניצן צעיר הרים, סימנו V ראשון. השניים שהקימו את החברה הדיגיטלית הם היזמים, בעלי השליטה והמנהלים, כאשר הם צירפו את יוחנן דנינו להיות היו"ר.
ואז הגיע התעלול השני - רכישת איילון בכספי ההנפקה מהציבור ובכספי משפחת ברק שנפלה שבי אחרי האקסלים של וינשל והשקיעה 260 מיליון שקל ששווים כעת בשוק בקושי 100 מיליון שקל.
איך חברה דיגיטלית שיוצאת להנפקה לפי שווי "דיגיטלי" רוכשת אחרי כמה חודשים חברת ביטוח מסורתית? האם בשביל זה משקיעים הזרימו כספים בהנפקה (85 מיליון שקל)? איך משפחת ברק הסכימה להיות הפראייר התורן של וינשל וצעיר הרים? אין תשובות ברורות, אבל מה שברור שוינשל וצעיר הרים סימנו V שני.
אלא שהמחיר בעסקת רכישת איילון שאגב, היא חברה טובה ועם פוטנציאל, כ-36 שקלים למניה, ביטא פרמיה ענקית על מחיר השוק (כ-20 שקלים) כשמאז גם ירד מחיר השוק ל-14 שקל. מדובר על הפסד לווישור של 275 מיליון שקל.
- "הגידול ברווחיות החברות והממשל החדש ידחפו את השווקים האמריקאים"
- איילון רוכשת זכויות בבית איילון ברמת גן תמורת 124 מיליון שקל
סיכום ביניים - וינשל וצל הרים שרפו ערך למשקיעים מהציבור בווישור, שרפו את ערך ההשקעה של משפחת ברק, שרפו ערך בהשקעה באיילון. אם תעשו את החשבון שלהם בווישור תראו שדווקא הם עדיין מורווחים. שווי החזקות שלהם בחברה כ-100 מיליון שקל.
התוצאות העסקיות - חלשות ובינתיים, לאורך השנתיים - מאז ההנפקה, התוצאות הדיגיטליות חלשות. מאז רכישת איילון לפני כשמונה חודשים, אין ממש חדש. ווינשל וצעיר הרים, נמצאים במלכוד. הערך הכלכלי של ווישור נשחק מאוד, כאשר ההפסד הכלכלי באיילון מביא אותם להון כלכלי של 100 מיליון שקל אולי מעט יותר (לעומת הון חשבונאי של כ-380 מיליון שקל), וזאת שימו לב - אחרי הזרמת ענק של משפחת ברק והציבור. אלמלא ההזרמות האלו ווישור היתה בגירעון של מאות מיליונים. 100 מיליון שקל זה גבולי - עוד רבעון-שניים של הפסדים, עוד ירידה באיילון ומתקרבים לאפס. לא נעים. חוץ מזה - מה יגיד רואה החשבון: הפער בין הספרים לבין השוק באיילון כל כך גדול שרואה החשבון לא יכול שלא להתייחס לכך. וינשל וצעיר הרים ינסו להתחמק ממחיקה, אולי יביאו הערכת שווי, אבל מניית איילון צריכה לעלות פי 2.5 כדי להגיע למחיר העסקה.
אז יש פתרון - גם יציף ערך וגם ירגיע את רואה החשבון. וינשל וצעיר הרים לוקחים אוויר ועוברים לתעלול הבא. הם רוצים למכור את פעילות הדיגיטל המקומית לאיילון. ננסה להבין את המהלך הלכאורה תמים הזה. הם טענו שהדיגיטל זה העתיד, הדיגיטל זה החלום. הנפיקו לנו לפי החלום הזה. קנו חברה מסורתית. ועכשיו החברה המסורתית תקנה את הדיגיטל המקומי שהוא רוב הפעילות של ווישור. זה לא מסתדר חברים, זה להשתין מהמקפצה. זה אומר שכל הטענות-ביקורות היו נכונות. אז ביקשנו לדבר עם וינשל על העסקה הזו. קיבלנו תשובה ברורה - לא מוכנים להתראיין אחרי הביקורת שקיבלנו בביזפורטל. כן, ביקרנו את ההנפקה במחיר הגבוה, ביקרנו את עסקת איילון, ביקרנו את המהלכים וההפסדים (ראו בהמשך) ונמשיך כשצריך גם בלי התגובה של וינשל.
- עופר גלבוע וגיא רגב רוכשים שליטה בגאון אחזקות בעסקה של כ-38 מיליון שקל
- עוד בדרך? תפרון צופה שמכסי טראמפ יעניקו לה יתרון מול המתחרות
- תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"
אחרי שני תעלולים פיננסים משובחים מגיע התעלול השלישי שתכליתו אומרת את הדבר הבא: אחרי שכבשנו את איילון גילינו שזה עלה לנו בהרבה אבדות, אז בואו ונבזוז את איילון. זו תוכנית הקרב של וינשל וצעיר הרים.
הלוגיקה נמצאת במספרים: ההון הכלכלי כאמור נמחק לכיוון ה-100 מיליון שקל. בשוק ווישור נסחרת ב-235 מיליון שקל. אבל החזקת השליטה באיילון במחירי שוק היא סביב 175 מיליון שקל, כך שכל הפעילות הדיגיטלית מתומחרת ב-60 מיליון שקל. השוק אמר את דברו. המניה במחיר הזה כבר תקופה לא קצרה. המניה מהווה סוג של אופציה על הפעילות באיילון שהוא הנכס העיקרי של ווישור.
וינשל וצעיר הרים רוצים "לעשות" סדר", רוצים "סינרגיה" ולהעביר את הדיגיטל המקומי תחת איילון. ברור שזה מה שהם רוצים, אבל לא ברור שמהסיבות של "סדר" ו"סינרגיה". השיקולים הם פיננסים. הם יעריכו את הדיגיטל המקומי בסכום גבוה, יקבלו בתמורה מניות באיילון, וירוויחו מכל הכיוונים - יתקבע ערך גבוה לדיגיטל המקומי, יעלו בשיעור ההחזקה באיילון. ככה הם יעשו עוד סיבוב, הפעם על חשבון בעלי מניות המיעוט באיילון. זו עסקת בעלי עניין בעייתית. וינשל וצעיר הרים מכינים אקסלים ומצגות וינסו לשכנע. זה יכול לעזור למניה החבוטה של ווישור, אולי זה גם יעזור לאיילון כי יגידו שהחברה המסורתית ו"המפגרת" טכנולוגית, מקבלת פוש דיגיטלי. אבל בעסקאות של וינשל וצעיר הרים בסוף כולם מפסידים ורק הם ממשיכים לחייך. עסקה כזו גם תעזור לוינשל וצעיר הרים מול רואי החשבון. הם ינפנפו בהערכות שווי של שתי החברות לצורך העסקה, ויתחמקו ממחיקה. אבל, נראה שהמוניטין שלהם בשוק כבר נמחק.
תגובת ווישור: "אנו מבקשים להעמיד דברים על דיוקם. רכישת השליטה באיילון ביטוח בוצעה בעיקר באמצעות הון שגוייס ממשקיעים פרטים אשר מאמינים בדרכה של הקבוצה ובפוטנציאל הגלום בעסקיה. העשייה העסקית של ווישור בפועל מבוצעת מתוך הסתכלות ארוכת טווח שתיטיב עם המשקיעים בחברה ועם הציבור הרחב הנהנה משירותיה בעולמות הביטוח. בהקשר זה, החברה ביצעה השנה כניסה אסטרטגית לשוק בארה״ב באמצעות שת״פ עם תאגיד הביטוח AmTrust, וזאת במקביל להמשך קידום בשוק הישראלי, בו החברה הפכה מאז הקמתה למחוללת תחרות".
- 22.שמעון זיבלין 03/03/2023 03:41הגב לתגובה זוהאם האבא של צעיר הרים, לא היה במקרה, אחד מגדולי המושחתים במס הכנסה?
- 21.אנג'לה 03/03/2023 01:35הגב לתגובה זוואתה שותק?
- 20.הכתב רודף אנשים רציניים ביותר לשם כותרות (ל"ת)יעקב 02/03/2023 21:19הגב לתגובה זו
- 19.שניר 02/03/2023 14:12הגב לתגובה זומעניין באמת איפה המפקח על הביטוח בעסקאות מהסוג הנ״ל? לא אמור להיות מישהו שאחראי לכספי הציבור? פשוט תעלול וטרלול
- 18.משה 28/02/2023 16:47הגב לתגובה זואילון דוקא תותחים בדיגיטל ולא נופלים מהראל וכלל
- 17.מזכיר לי משום מה את התעלולים של ביבי, לא יודע למה (ל"ת)ספין גורר ספין 28/02/2023 10:52הגב לתגובה זו
- 16.אבי 27/02/2023 18:54הגב לתגובה זוהאם גם הוא ישן בעריסה שסמוטריץ מנדנד
- 15.תבדקו מה עשה צעיר הרים לפני 27 שנה בכלל ביטוח עם קפלן.. (ל"ת)ארנה 27/02/2023 18:36הגב לתגובה זו
- 14.אלירם 27/02/2023 18:24הגב לתגובה זואבישי יא תותח צודק לגמרי!
- 13.יוסף 27/02/2023 16:08הגב לתגובה זוכל הכבוד.יישר כח
- 12.אילן 27/02/2023 12:50הגב לתגובה זוכתבה מעולה. תמשיכו כך. יש בעלי שליטה הגונים, תוציאו גם את הסיפור שלהם לאור.
- 11.יריב 27/02/2023 11:30הגב לתגובה זוחזק, מדוייק, ברור ולא תמצאו את זה בגלובס, דה מרקר או כלכליסט. ואני הכי ביקורתי כלפיהם כשעובדיה מתחיל להלל את ביבי. אתר כלכלי וכך צריך להשאר.
- 10.לרון 27/02/2023 11:29הגב לתגובה זולאבישי עובדיה ולאחרים העוזרים לקהל המשקיעים
- כל הכבוד לגרינברג שעוזר למשקיעים (ל"ת)וגם 02/03/2023 14:18הגב לתגובה זו
- 9.ליאור 27/02/2023 11:05הגב לתגובה זוהאם לדעתכם יש סכנה ליציבות הפיננסית של איילון? מה לגבי השקעה בקרנות שלה ( הכספיות למשל)?
- אייל 27/02/2023 15:47הגב לתגובה זואיילון בית השקעות לא קשור לאיילון ביטוח.....
- דן 27/02/2023 14:54הגב לתגובה זואני לא יועץ ולא מתיימר לתת עצה. רק מביע את דעתי האישית. לא קשור לחברה ולא מחזיק במניות שלה
- 8.מדוע איילון מסכימים למהלכים האלו שמביאים לריסוקם ?? (ל"ת)ש. 27/02/2023 10:31הגב לתגובה זו
- בעל מניות 27/02/2023 16:07הגב לתגובה זווהם רוצים להעביר ערך עליהם על חשבון של בעלי מניות המיעוט באילון (כמוני :-(
- 7.מר בחור 27/02/2023 10:12הגב לתגובה זויש עורך לאתר?
- אולי צעיר הרים זה השעיר מהתנ"ך? העז שהכניסו להנפקה (ל"ת)הרועה ללא מרעה 28/02/2023 10:54הגב לתגובה זו
- לרון 27/02/2023 11:31הגב לתגובה זוזה שמו של השותף של אמיל ויינשל בווישור
- 6.ותיק 27/02/2023 10:04הגב לתגובה זויש להתפלא על כך, שמשקיעים הגיוניים, מוכנים להוציא סכומים לא הגיוניים, תמורת משהו לא הגיוני עם עתיד מעורפל.
- 5.אמנון 27/02/2023 09:58הגב לתגובה זוכמו העורך דין שלקח כסף מאלמנות ויתומים.מדינה עם כל כך הרבה רמאים ונוכלים לא קיימת בשום מקום אחר.
- 4.יהיר 27/02/2023 09:47הגב לתגובה זואמרתם דנינו אמרתם הכל
- 3.איך באיילון כאלו טיפשים שמבצעים את מה שהשניים הללו רוצי (ל"ת)שרי 27/02/2023 09:43הגב לתגובה זו
- 2.ס 27/02/2023 09:38הגב לתגובה זוהכתבה נראת כמו איזה נקמה של ביזפורטל כלפי ווישור ובעלים. מה עם ההכנסות ורווחים של שתי חברות???
- מה נתן לך לחשוב שזו נקמה? העובדות? הניתוח המעמיק? (ל"ת)קונספי 27/02/2023 16:41הגב לתגובה זו
- 1.ככה לא בונים חומה 27/02/2023 09:19הגב לתגובה זוזו צורת ההתנהלות הכי מדאיגה למשקיע - לצבוע מבחוץ את הכל בצבעים זוהרים בלי שלמשקיע באמת תהיה אפשרות לבדוק מה קורה בפנים, אבל לגלות שבפנים הכל בנוי לטובתם הבלעדית של בעלי מניות הרוב
