חנן מור לא מוחקת בשדה דב אבל מורידה את צפי הרווחים ב-48 מיליון שקל

הנעלם הגדול אצל חברת חנן מור  צילו-בלו +4.72% צילו-בלו 297.1 +4.72% בסיס:283.7 פתיחה:285.2 גבוה:300.2 נמוך:278.1 תמורה:1,433,833 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  הוא הסיפור של שדה דב. החברה קנתה את השטח במחיר שאולי הוא גבוה מדי, 1.6 מיליארד דולר השוק העניש את החברה והמניה צללה ב-83% לשווי שוק של 180 מיליון שקל - הרבה מתחת להון העצמי שלה שעומד על 750 מיליון שקל, כלומר השוק לא מאמין בשווי הנכסים שלה. היא מתכננת להקים שם 458 יח"ד לצד בית מלון. לגבי הדירות, החברה עדיין לא מבצעת מחיקה של ערך הנדל"ן (הנה הסיבות מדוע היא אולי צריכה לעשות את זה) אבל להרוויח פחות מהפרויקט ממה שהעריכה עד כה. כעת היא צופה רווח גולמי של 608 מיליון שקל מהפרויקט (19%) במקום 656 מיליון שקל (25%). הסיבה היא ירידה משמעותית במחיר למ"ר ממוצע. מחיר של 82 אלף שקל למ"ר היה נשמע לשוק גבוה מדי וכעת היא מעריכה שתמכור לפי מחיר של 73.9 אלף שקל למ"ר. עדיין גבוה אבל פחות. 

במקביל, החברה סוחבת אג"ח והיא לא רוצה שהוא יועמד לפירעון מיידי ולכן היא מממשת נכסים. על פי החברה, היא מעריכה יכולת למימוש נכסים בהיקף של עד 825 מיליון שקל בשנת 2023 ועוד 46 מיליון שקל בשנת 2024, במקביל להכנסת שותפים לפרויקטים בהיקף של 132 מיליון שקל נוספים. לפני חודש היא דיברה על מימוש נסים בחריש בהיקף של חצי מיליארד שקל.

הדוחות הכספיים: עליה של 30% בהכנסות, נפילה של 30% ברווח
חברת הנדל"ן חנן מור הכניסה בשנת 2022 כ-815 מיליון שקל בהשוואה להכנסות של 629 מיליון שקל ב-2021 - עלייה של 30%. מתוך הכנסות אלו, 23 מיליון שקל מדמי שכירות וניהול מהנכסים המניבים, עלייה של 35% בהשוואה ל-17 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. כמו כן, החברה מדווחת על הכנסות מהפעלת בית מלון בסך כ- 9 מיליון שקל, כפול לעומת התקופה המקבילה אשתקד.

הרווח הגולמי בשנת 2022 הסתכם לסך של 184 מיליון שקל, עלייה של 24%, בהשוואה ל-148 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. שיעור הרווח הגולמי השנתי עמד על 23%. שערוך נכסי נדל"ן בשנת 2022 הסתכם לסך של 85.4 מיליון שקל, בהשוואה ל-146 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד.

הרווח הנקי בשנת 2022 הסתכם לסך של 126 מיליון שקל בהשוואה לרווח נקי של כ-180 מיליון שקל בתקופה מקבילה אשתקד. לדברי החברה, הרווח הנקי הושפע לשלילה מהפחתת חלק החברה בשווי הקרקע בפרויקט דיור להשכרה ברמת גן בהיקף של 32.1 מיליון שקל.

מלאי המבנים בהקמה והקרקעות (כולל בזמן הארוך) עומד על כ-2.4 מיליארד שקל, ונובע בעיקר מהתקדמות בפרויקטים ומנגד קיטון בשל ההכרה בהכנסות ובעלות המכר בתקופת הדוח. הנדל"ן להשקעה והנדל"ן להשקעה בהקמה עומד על למעלה מ-1 מיליארד שקל כאשר בחברה מסבירים כי הדבר נובע בעיקר מרכישת הקרקע בגבעתיים וסיווג כ-60% מעלותה לסעיף נדל"ן להשקעה. מנגד הקיטון נובע משינוי שליטה בחברה מוחזקת ויציאה של נכס הנדל"ן המניב מאיחוד בדוחותיה הכספיים של החברה.

מניית חנן מור צנחה ב-53% מתחילת השנה למחיר של 10 שקלים המבטא שווי שוק של 176.9 מיליון שקל.

חנן מור, יו"ר קבוצת חנן מור: "התוצאות החזקות של 2022 נובעות מהמשך הביצוע המתקדם בפרויקטים בעלי שיעור מכירות גבוה. פרויקטים אלו ממשיכים לתוך 2023 עם המשך הכרה בהכנסה וברווחים כשאליהם יצטרפו פרויקטים של מחיר למשתכן באזורי ביקוש בישראל. תחום הייזום, לרבות יכולות ביצוע עצמיות, סייע להגדיל את ההון העצמי, להקדים פירעון אגרות חוב ולהקטין מינוף כשההון למאזן בנטרול מקדמות מרוכשי דירות, בסוף השנה עלה לכ-19% מתוך מטרה להגיע ליעד של 25%. בפרויקט שדה דב, תהליכי התכנון מתקדמים ובכוונת החברה להתחיל בשיווק השנה.

"לצד הייזום, הגענו לשיא בדמי השכירות וניהול בנכסים המניבים, כ-23 מיליון שקל. השנה יכנסו נכסים מניבים נוספים שבהנבה מלאה מייצרים דמי שכירות וניהול נוספים בהיקף של כ-28 מיליון שקלים – נכסים אלו כבר מושכרים בתפוסה גבוהה. לאור עליית הריבית וסביבת המאקרו, עשינו בשנה האחרונה התאמות ועל רקע חוסר כדאיות כלכלית העברנו את מרבית הפרויקטים של דיור להשכרה, למכירה בשוק החופשי. המהלך ייצר לנו הכנסות, תזרים ורווחים נוספים ובמקביל אנו בוחנים מימוש נכסים. בהסתכלות קדימה אנו משוכנעים כי האסטרטגיה שלנו של יזמות משולבת מוכיחה את עצמה כיוון שלקבוצה יש היום יכולות יזמיות, קבלניות, הנדסיות, זרוע נכסים מניבים שמתעצמת ונותנת לנו יכולות טובות להתמודד עם סביבה עסקית משתנה".