מניית בזק תעלה ב-40% - אבל, יש גם סיכון
נתחיל בחצי הכוס המלאה.
בזק
+0.58%
בזק
518
+0.58%
פעם הסתכלו על זה אחרת, אבל שוק התקשורת השתנה, כבר אי אפשר להגיד שבזק היא מונופל, וזה דווקא טוב לה. היא לא מונופול בהגדרה המשפטית, חשבונאית, כלכלית, אבל כל מי שמכיר את שוק התקשורת יודע שהוא מורכב מבזק...וכל היתר. ולכן, האיום הגדול, החזק, המשמעותי הוא רגולציה. זה לא נראה באופק, אבל כמו כל סיכון, מרגישים אותו רק כשהוא קרוב. אבל לא צריך להזניח אותו.
כך או אחרת, בזק כאמור מספקת תוצאות טובות מאוד לרבעון הראשון, מכפיל הרווח באזור של 10-11, התחזית קדימה טובה, ובתקופה של אי ודאות, זו בהחלט השקעה שעשויה להיות מוגדרת כיציבה-דפנסיבית. באי.בי.אי פרסמו המלצה חיובית במיוחד על המניה. לירן לובלין מספק לה אפסייד שעולה על 40%. אז אחרי הסיכון הגדול, הנה הסיכוי הגדול - "בתקופה בה השווקים עצבניים יש מספר חברות שניתן לומר עליהן שהן יציבות, ניתנות לחיזוי, תזרימיות וזולות. במקרה של בזק, היא עונה על כל הקריטריונים", כותב לובלין, "מגמת חיבורי הסיבים המואצת תמשך, מהלכי ההתייעלות יבשילו וגם היקפי ההשקעות ירדו בשנים הבאות. במכפיל EV/EBITDA X5.2 לשנת 2023 אנו סבורים כי הפוטנציאל בבזק גבוה. אנו שומרים על מחיר יעד של 7.1 שקל למניה בהמלצת תשואת יתר".
- כל הכותרות
ביחס לבזק קווי, כותב לובלין - "בזק מגיעה כבר לכמעט 1.7 מיליון משקי בית עם תשתית הסיבים והיא ממשיכה להתקדם לעבר היעד של 2 מיליון בצעדי ענק. לאור ההסכם עם פרטנר נרשמה לראשונה מזה מספר רב של רבעונים עליה במספר הקווים הסיטונאים במקביל לעליה במספר הקווים הקמעוניים. מצבת הלקוחות המחוברים לסיבים עם 351 אלף חיבורים תוספת של 84 אלף מרבעון קודם מהם 48 אלף לקוחות ריטייל .סה"כ 351 אלף מנויי סיבים מחוברים לתשתית של בזק ולהערכתנו מדובר במנוע צמיחה חזק ומשמעותי".
לובלין מסביר כי הנהלת החברה צופה ל-2023 EBITDA מתואם בגובה 3.8 מיליארד שקל, רווח נקי 1.2 מיליארד שקל ו-CAPEX 1.75 מיליארד שקל - "כפי שהתרגלנו בשנים קודמות, הנהלת החברה בד"כ נוקטת במשנה זהירות ביחס לתחזיות שלה ואף על פי כן הצפי שלנו לשנה הקרובה לא שונה באופן מהותי מתחזית החברה.
"הזרקור ב-YES צריך להיות על המיגרציה מהלווין לתשתית ה-IP שתביא לחסכון בעלויות והוצאות קפיטליות בעתיד ובמובן זה התהליך מתקדם בקצב מהיר כשכמעט 57% מסך מנויי YES כבר נמצאים על תשתית IP. חברת YES נהנתה ברבעון מהצעת החבילות המשולבות שתרמה לעלייה בהכנסה הממוצעת למשתמש (ותורמת בעקיפין גם לנאמנות הלקוחות). במקביל לעליה בהכנסות מרשמה עליה בהוצאות בגין עלות השימוש בסיבים ובגין שיתופי פעולה עם ספקי תוכן (מבצע דיסני+ לחצי שנה חינם). נציין כי עליית המחירים בשירותי הטלויזיה המתחרים מצמצמת את הפער בין YES למתחרות וכשהמשחק הוא לא בגזרת המחיר ל-YES הרבה יותר קל להתבלט.
נזכיר כי ברבעון הקודם בזק החליטה להעלות את מדיניות הדיבידנד שלה ל-60% מהרווח הנקי (חלף 50%) "על בסיס חצי שנתי החל ממחצית השנה שחלפה (מחצית שניה 2022) בגינה חולקו 256 מיליון שקל, בנוסף דירקטוריון החברה הצהיר כי הוא ישאף להגדיל את המדיניות ל-70% מהרווח הנקי כל עוד לא יפגע דירוג החברה".
לובלין טוען שבהינתן הסיכון הנמוך, פוטנציאל הצפת הערך בבזק גבוה. נראה נכון, עד שהרגולטור יתעורר, אם בכלל הוא יתעורר.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
3.העלאת גובה דיבידנד לא פוגע במחיר המניה?תם 19/05/2023 13:48הגב לתגובה זו1 0ואם לא פוגע במחיר המניה האם הצפת ערך המניה דרך קניה מחדש עדיפה על חלוקת דיבידנד?סגור
-
2.תעלה יותר מ 40 אחוזאנליסט 18/05/2023 10:09הגב לתגובה זו5 3המניה לקראת שיגור למעלהסגור
-
1.לא נוגע בבזק. תלויה במשרד התקשורת. השקעתי בסלקוםעידן 18/05/2023 09:14הגב לתגובה זו3 3השקעתי בסלקום וכחלון הוריד לי את ההשקעה 80 אחוזסגור
