למה מניית טאואר זינקה ב-5.5%?

חברת טאואר טאואר 2.01% הישראלית העוסקת בפיתוח וייצור מוליכים למחצה לתעשיית האלקטרוניקה זינקה היום במסחר בתל אביב בכמעט 6% על רקע שני אירועים חשובים בוול סטריט: הראשון הוא הדוחות המצוינים של ענקית השבבים אנבידיה NVIDIA COR והעלאת התחזיות שלה לרבעון השני (הנוכחי) בלמעלה מ-50% בעיקר הודות לפעילות ה-AI (בינה מלאכותית) שצומחת בקצב מסחרר. מניית החברה זינקה ב-24% והחברה הגיעה לשווי שוק של 963.2 מיליארד דולר - שיא של כל הזמנים.

האירוע השני הוא הדוחות הטובים של מעצבת השבבים הענקית מארוול מארוול שאמנם עקפה גם היא את צפי האנליסטים בוול סטריט, אבל הדבר החשוב באמת הוא הצפי של החברה להכפלת ההכנסות שלה מתחום ה-AI ב-2024. מניית החברה זינקה כתוצאה מכך ב-32% והחברה הגיעה לשווי שוק של 56.3 מיליארד דולר.

איך זה קשור לטאואר? טאואר הדואלית טאואר (US) היא כאמור יצרנית שבבים גדולה בעלת שווי שוק של 4.3 מיליארד דולר בוול סטריט כשאינטל עומדת להשלים את רכישתה לפי שווי של כ-5.4 מיליארד דולר (יתואם לשינויים). העסקה מתעכבת בגלל רגולציה ובעיקר בשל צורך באישור מהרגולטור הסיני. כך או אחרת, החברה הישראלית היא יצרנית-ספקית של מארוול ועובדת איתה בשיתוף פעולה הדוק - לכן, ייתכן מאוד שנראה גם את טאואר נהנית מפירות הביקוש העצום לבינה מלאכותית לצד שאר החברות בסקטור השבבים וגם כפועל יוצא מהעבודה הצמודה שלה עם מארוול.

טאואר מספקת למארוול שירותי ייצור של רכיבי RF (קיצור של Radio Frequencies). תמצאו את השירותים האלה בשני מגזרים של טאואר, האחד הוא תחום המובייל  והשני הוא התשתיות (13%) כשיש לזה זיקה גדולה לתחום ה-AI. 

• אינטל מכריזה כי תבנה מחשבים אישיים מודולרים
• מנכ"ל אינטל החדש עושה סדר בענקית השבבים - האם מובילאיי בדרך להימכר?

הקריצה לאינטל אז ענקיות השבבים אנבידיה ומארוול זינקו - וגררו איתן חברות נוספות בסקטור דוגמת AMD ו-TSM - אבל מנגד מניית אינטל INTEL CORPORATION ירדה ב-7%. איך זה קרה? הסיבה פשוטה - גם כאן, בינה מלאכותית. אינטל, מהחברות המובילות בעולם בתחום של תכנון וייצור מיקרו-מעבדים ומעגלים משולבים, נמצאת בפיגור משמעותי לעומת רעותיה בתחום ה-AI. החברה מתקשה לסגור את הפער והיא זקוקה לרכישות של חברות שתסייענה לה לסגור בדיוק את הפער הזה.

וכאן נכנסת לתמונה טאואר הישראלית. אינטל כבר הגישה בקשה לרכישת טאואר בעסקה שנסגרה בחודש פברואר 2022, לפני למעלה משנה. עד לרגע זה החברות לא סיכמו עד תום את פרטי ההליך אם כי אין תרחיש בו העסקה תתבטל. ובכל זאת, בטאואר אומרים שיש להם עד חודש אוגוסט להשלים את הליך המכירה, קרי שנה וחצי (מפברואר 2022). לא ברור מה הסיבה לעיכוב הארוך כל כל והמשקיעים ממתינים לכך בקוצר רוח. באינטל אמרו לפני כחודשיים כי העסקה צפויה להיסגר במחצית הראשונה של 2023.

אינטל הציעה לרכוש את טאואר לפי שווי שוק של 5.4 מיליארד דולר, מה שמשקף אפסייד פוטנציאלי של 26% על מחיר המניה הנוכחי בשוק. כעת, לאחר הדוחות החזקים של אנבידיה ומארוול, אינטל תהיה חייבת להגביר את הקצב שלה ולסגור את הפער מולן בתחום הבינה המלאכותית, מה שעשוי להגביר את הסיכויים להשלמת העסקה לרכישת טאואר.

• ב-380 מילון שקל - אנלייט תמכור חשמל ל-Vishay ישראל
• עין שלישית עם הזמנות בהיקף של 7.3 מיליון שקל
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

אוסף האירועים הללו - דוחות אנבידיה, דוחות מארוול, הביקוש לבינה מלאכותית (AI) והצורך של אינטל לסגור את הפער - מחזק את מעמדה של טאואר הישראלית ומעלה את ערכה בעיני אינטל. גם בתרחיש בו העסקה עם אינטל תקרוס, לא מן הנמנע שנראה עדיין ביקוש מוגבר למוצריה של טאואר ואולי אפילו הצעת רכישה אחרת מכיוון מפתיע לא פחות. אבל זו ספקולציה. בינתיים נראה שהאירועים של השבוע האחרון משפרים את הביצועים של טאואר ומחזקים את המוטיבציה של אינטל לבצע את העסקה.

מניית טאואר בתל אביב ירדה ב-7.7% בשנה האחרונה ונסחרת תמורת 149.8 שקל ושווי שוק של 16.48 מיליארד שקל.