עסקת הפניקס-צרפתי: בעלי המניות מתחילים להתנגד

בשבוע שעבר התרענו בביזפורטל על כך שהמהלך של משפחת צרפתי למחוק את מניית חברת הנדל"ן המשפחתית צבי צרפתי צרפתי -1.2% מהמסחר בבורסה, לא מביאה לתמורה ראויה למשקיעים, ומשכך אין צורך להיענות לה. נזכיר, משפחת צרפתי וקבוצת הפניקס הודיעו כי הם יוצאות במהלך של רכישת מניות הציבור בחברת צרפתי במחיר של 26 שקל למניה, המבטא שווי של 452 מיליון שקל. הפניקס תחזיק לאחר העסקה 24.99% מהמניות ו-75.01% יוחזקו על ידי משפחת צרפתי. בעקבות ההודעה על המהלך מניית צרפתי זינקה ב-22% (בשני ימי המסחר האחרונים) והיא נסחרת במחיר של 27.3 שקל למניה (מעל למחיר ההצעה).

בנוסף, הסברנו כי אחת הסיבות מדוע על המשקיעים שלא להיענות להצעה היא העובדה שבשנת 2022 הגיעה המניה למעל 31 שקל, שווי של מעל 540 מיליון שקל (מאה מיליון שקל יותר מההצעה) ולמעשה ברוב שנת 2022 המניה נסחרה במעל 26 שקל – מחיר ההצעה. כך שלמרות שמדובר על הצעה שמשקפת פרמיה של 16% על מחיר השוק נכון ליום הצעתה, היא לא באמת אטרקטיבית, משום שצרפתי נסחרת בזול ביחס לחברות אחרות וביחס להון העצמי שלה שעומד על כ-489 מיליון שקל.

מתחילים להתעורר

היום חלק מבעלי המניות בחברה הבינו את העניין ופנו לחברה. כפי שזה מסתמן כעת, סיכויים טובים שהמחיר יעלה. אחרי הכל, השווי שנגזר בעסקה נמוך מהונה העצמי וזה בשעה שיש לה קרקעות ששווים מעבר למחירם בספרים. אחת המתנגדות היא פרופאונד, אך נודע כי הגופים המוסדיים האחרים לא מרוצים מהמחיר והם צפויים לדרוש את העלאת המחיר כלפי מעלה.