דוח חזק למבנה: NOI של 205 מיליון שקל ו-FFO של 150 מיליון שקל

חברת הנדל"ן מבנה מבנה -1.86% מבנה 1,053 -1.86% בסיס:1,073 פתיחה:1,041 גבוה:1,061 נמוך:1,039 תמורה:20,885,384 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: סיימה את הרבעון הראשון של 2023 עם NOI מנכסים זהים בישראל של 182 מיליון שקל - עלייה של 14% שנבעה הודות לעלייה בדמי השכירות הריאליים, השפעת עליית המדד וקיטון בהוצאות תפעול הנכסים.

ה-NOI הכולל מנכסים מניבים ברבעון הראשון של שנת 2023 עלה בכ-16% לכ-205 מיליון שקל, בהשוואה לכ-177 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. העלייה נבעה בעיקר מהגידול האמור ב-NOI מנכסים זהים בישראל, מהנבה של נכסים חדשים שנרכשו, בדגש על עסקת 'בנק מזרחי' שהושלמה בחודש פברואר אשתקד.

בתוך כך, העלתה החברה את תחזית ה-NOI הכולל לשנת 2023 לטווח של 795-815 מיליון שקל, לעומת תחזית קודמת בטווח של 790-810 מיליון שקל.

ה-FFO מנכסים מניבים ברבעון הראשון של שנת 2023 עלה בכ-24% לכ-150 מיליון שקל, בהשוואה לכ-121 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הגידול ב-FFO מיוחס בעיקר לגידול האמור ב-NOI. בתוך כך, העלתה החברה את תחזית ה-FFO מנכסים מניבים לשנת 2023 לטווח של 560-580 מיליון שקל, חלף תחזית קודמת בטווח של 550-570 מיליון שקל.

מבנה נדל"ן סיימה את הרבעון הראשון של השנה עם עלייה חדה של כ-160% ברווח הנקי לבעלי המניות לכ-171 מיליון שקל, בהשוואה לכ-66 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. בחברה אומרים כי העלייה החדה ברווח נבעה בעיקר מהכרה ברווח ממכירת דירות בפרוייקט הסוללים ובמרום השרון בסכום של כ-15 מיליון שקל, מעליית שווי נדל"ן להשקעה ונדל"ן להשקעה בפיתוח בסך של כ-94 מיליון שקל כתוצאה מעליית המדד, וכן מעליית דמי שכירות ריאליים, בעוד שברבעון המקביל אשתקד הכירה החברה בעליית ערך מתונה יותר של כ-28 מיליון שקל בהשפעת שערוך שלילי לנכס המניב באוקראינה. בנוסף, ברבעון הראשון השנה חל קיטון בהוצאות המימון, נטו, לכ-87 מיליון שקל, לעומת כ-97 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד כתוצאה מהכרה בהכנסות מימון בגין שינויים בהפרשי שער.

ההון העצמי עלה לכ-8.11 מיליארד שקל, בהשוואה לכ-6.91 מיליארד שקל בסוף הרבעון המקביל אשתקד – גידול של כ-1.21 מיליארד שקל בהון העצמי במהלך השנה האחרונה, וזאת אף לאחר חלוקת דיבידנד לבעלי המניות בסך של כ-272 מיליון שקל במהלך התקופה. דירקטוריון החברה הכריז על חלוקת דיבידנד לבעלי המניות בסך של כ-65 מיליון שקל, וזאת בהתאם למדיניות חלוקת דיבידנד לשנת 2023 בסכום כולל של 260 מיליון שקל אך לא יותר מ-50% מסך ה-FFO השנתי של החברה.

מניית מבנה ירדה ב-15% מתחילת השנה למחיר של 9.3 שקל ושווי שוק של 7.04 מיליארד שקל.

טל פורר, יו"ר קבוצת מבנה נדל"ן: "אנו פותחים את שנת 2023 עם צמיחה דו-ספרתית ב-NOI וב-FFO הריאלי – בעיקר הודות לעלייה ריאלית בדמי השכירות, עליית המדד והפעולות שנקטנו לצמצום ההוצאות לתפעול הנכסים. בהתאם לכך, אנו חשים בטוחים להעלות את תחזית ה-NOI וה-FFO להמשך השנה. במקביל, אנו מציגים ברבעון הראשון עלייה חדה ברווחים, בהשפעת העלייה בשערוך הנכסים ובעקבות ירידה בהוצאות המימון. בימים אלה, אנו ממשיכים לפתח את פעילות הייזום לטווח הבינוני עם 7 פרויקטים, הנמצאים בשלבי הקמה שונים בהיקף של כ-160 אלף מ"ר, צפויים לתרום לחברה תוספת NOI שנתי באכלוס מלא של כ-200 מיליון שקל. בכך, בטווח בינוני צפוי ה-NOI של החברה לגדול בשיעור של כ-25%, כאשר במקביל עשויה החברה להכיר במהלך השנים הקרובות גם ברווח גולמי, שטרם הוכר, ממכירת דירות, בהיקף של כחצי מיליארד שקל. זאת ועוד, בתחום הייזום בטווח הארוך, כוללת תכנית העבודה הקמה של 12 פרויקטים נוספים, הצפויים להוסיף לחברה כ-620 אלף מ"ר שטחי מסחר, משרדים, תעשייה, דיור להשכרה וחוות שרתים. אנו מאמינים שהמשך השיפור בפעילות העסקית, לצד הפרויקטים הנמצאים בשלבי הקמה והפרויקטים בתכנון לטווח הארוך, יאפשרו לקבוצה להשיא ערך לכל בעלי המניות בעקביות ולאורך זמן".