גיל דויטש ורוני בירם מכניסים את בלדי לבורסה במחיר גבוה
איי ספאק 1, הספאק הראשון ובינתיים האחרון שהונפק בישראל מכניס לעצמו פעילות. מדובר ב-SPAC במתכונת דומה לאלו שהונפקו בחו"ל - סוג של שלדים עם כסף שצריכים תוך פרק זמן מוגבל לקלוט פעילות. איי ספאק יקלוט שנתיים מיום הקמתו את קבוצת בלדי, העוסקת ביבוא, ייצור ושיווק מוצרי בשר ומוצרי מזון אחרים. השווי לעסקה - 650 מיליון שקל לפני הכסף. בדרך כלל ספאק מתחבר למשהו הייטקי - זה לא המקרה כאן. אז אולי מדובר בעסקה מעניינת? למרות שיזמי ומובילי הספאק - גיל דויטש ורוני בירם שייסדו את אקסלנס ואחרי מכירתה עוסקים ביזמויות רבות (תשתיות, אנרגיה, נדל"ן) הם משקיעים מדופלמים, לפחות בינתיים לא בטוח שהמחיר של בלדי מפתה.
בלדי אומנם מגדילה את המחזור מכירות באופן שוטף, אבל הרווח שלה אשתקד היה אפסי על הכנסות של 1.02 מיליארד שקל. ברבעון הראשון ההכנסות המשיכו לצמוח למעל 290 מיליון שקל - צמיחה של 15%, אבל השורה התחתונה אדומה. אז יש אירועים חד פעמיים, יש הוצאות הובלה גדולות אשתקד, רק שגם אם מנטרלים את החריגות האלו, מקבלים חברה שמרוויחה 40-45 מיליון שקל בשנה. מכפיל 15 לחברות מזון בתקופה הזו יכול להיחשב נדיב מדי. ובכלל - איזו חברה יכולה לגייס כעת בבורסה? אף אחת, או כמעט אף אחת. למה החברים המנוסים האלו - דויטש ובירם לא הצליחו לנצל זאת ולסגור עסקה טובה.
- כל הכותרות
בלדי בעצם תיקלט לספאק, תקבל 370 מיליון שקל ותיווצר חברה ששווה מעל 1 מיליארד שקל ויש לה מזומנים בקופה של כ-370 מיליון שקל. זו דרך צורמת להכניס את בלדי לבורסה, אבל, יש גם חצי כוס מלאה - בלדי זו חברה וותיקה, אמיתית ובכל זאת טובה. התוצאות ברבעון הראשון הן חריגות לרעה.
עוד כחודש יצביעו בעלי המניות של הספאק על העסקה. מדובר בעסקה עם מנגנון יחסית מורכב. בספאק יודעים שהשווי לא "מציאה", ולכן הציבו עם דהבני יעד רווחים של 285 מיליון שקל לשלוש השנים הבאות שאם לא יושג, דהבני יוותר על זכותו לקבל דיבידנדים בסכום של עד 40 מיליון שקל ויעביר אותם לבעלי המניות האחרים. גם אם לוקחים את זה בחשבון, לא נראה שזה הופך את ההשקעה למציאה.
כך או אחרת, באם העסקה תאושר, והמיזוג יושלם יחזיק בעל המניות של בלדי ארז דהבני כ-65% מהחברה החדשה. התגמול שלו יעלה בכ-50% ל-4.3 מיליון שקל ושלושת ילדיו המועסקים בחברה ירוויחו בין 1.1 מיליון ל-1.6 מיליון שקל.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
6.אין להם מה לעשות ?דרור 01/06/2023 21:56הגב לתגובה זו0 0שיתעסקו עם מה שיודעים .סגור
-
5.שאלה למוסדייםdw 01/06/2023 11:27הגב לתגובה זו0 0למה להשקיע בבלדי לפי 650 מלשח ולא בעלבד בחמישית המחיר??? שתי החברות הן חברות כלכלה ישנה ותיקות. בלבדי מוכרת במיליארד שקל שנתי, עלבד במיליארד וחצי. כלומר שתיהן זה עסק אמיתי וממש לא חנות מכולת. שווי של 150 מלשח לעלבד נראה בעיני כמו תמחור אטרקטיבי יותר מאשר בלדי.סגור
-
גדולעלבד 01/06/2023 13:28הגב לתגובה זו1 0מישהו מחפש חילוץסגור
-
4.החברה האלה שחקני מעוף אין להם מושג בעשיית עסקיםאלי 01/06/2023 08:18הגב לתגובה זו3 0הם קונים חברות חברות הזיות במחירים מנופחים המשקעים צרכים להגיד ביי לכסףסגור
-
3.בלדי בשווי גבוה מנטו? (ל"ת)שי וולף 01/06/2023 01:14הגב לתגובה זו3 0סגור
- טען עוד
-
2.עסקה - לא תהיהמומחה פיננסי 01/06/2023 00:24הגב לתגובה זו4 0מן הסתם, למרות השתדלנות של אפרתי עסקה לא תצא כאן, מקווה שיהיה לצדדים שכל לתת לפחות 30% הנחה שזה המינימום הנדרש כאןסגור
-
1.חחחחחחח איזה פלופ זה עומד להיותאנונימי 31/05/2023 22:06הגב לתגובה זו10 0אריקה ביקיור לייזר 2סגור
