עסקת דלתא-גולף לא תצא לפועל. מניית גולף מתרסקת

המהלך של דלתא ישראל מותגים דלתא מותגים 1.1%  לרכישת קבוצת גולף גולף 3.65%  לא ייצא לפועל והמניה של האחרונה צונחת. שתי סיבות היו לפיצוץ העסקה: חוסר הסכמה על המחיר הסופי וגם בגלל כוונת דלתא למכור את אינטימה ופולגת כתנאי להשלמת העסקה - בקשה שנתקבלה בסירוב של גולף. הנה מה שכתבנו עוד בתחילת המגעים:

העסקה מלכתחילה לא היתה הגיונית - דלתא הציעה מחיר מופרז והסיכוי היחיד שהיא היתה הולכת על זה היא בעסקת מניות. כלומר, הסיכויים לרכישת גולף לא היו בשמיים, ועכשיו זה מתממש (הנה כאן, על הסיכויים לרכישת גולף). אז מה קרה בינתיים? אחרי שנראה היה שהושגה פריצת דרך במשא ומתן, הלילה התברר כי שתי החברות לא הגיעו לסיכום בגלל הסיבות שמנינו קודם. העובדה שרשות התחרות אילצה את דלתא למכור גם את פעילות פולגת ואינטימה, סללה את הדרך לביטול.

תחילה דובר על עסקה לפי שווי של 425 מיליון שקל. דלתא ישראל מותגים, חברת הבת של דלתא גליל (80%), נמצאת כיום בשליטה של המנכ"ל אייזק דבח וגולף בידי כלל תעשיות. אם גולף הייתה מקבלת את ההצעה, היא גם הייתה נמחקת מהמסחר בתל אביב. סיכוי טוב שאם העסקה הייתה יוצאת לפועל היא הייתה מתבצעת דרך מניות. גולף אומנם מוכרת בקצב של דלתא - כמיליארד שקל, אבל היא לא הצליחה להרוויח ברבעונים האחרונים. לגולף גם היה חוב פיננסי של כ-40-50 מיליון שקל והיא נסחרה לפני הדיווח ב-180 מיליון שקל. מי רוכש חברה בפרמיה של מעל 100%?

• בלאק פריידי 2021 - כל המבצעים עד כה
• המהפך של גולף: תשואה של 450% בשנה, מעבר לרווח משמעותי וחזרה לחלוקת דיבידנדים

דלתא ניסתה למכור חלק מהפעילות שלה עוד קודם. היא נקבה בתג מחיר עבור אינטימה ופולגת - משהו כמו 150 מיליון שקל. דלתא חששה מלכתחילה שרשות התחרות לא תאשר את העסקה ללא מכירתן.