האם לקנבוטק יש סיכוי לשרוד?

חברת קנבוטק קנבוטק שמפתחת תרופות מבוססות קנאביס ופטריות מספקת תחזית לשנת 2023 - היעד לרבעון הרביעי הוא להכנסות של קצב מכירות שנתי של יותר מ-8 מיליון שקל, כשזה מבוסס, בין היתר, על צפי מכירות של כ-1,000 דולר בחודש למטופל בפעילות האונקולוגיה האינטגרטיבית והגעה ל-200 מטופלים. הצפי של הנהלת הוא לפתיחת 7 נקודות מכירה עד סוף שנת 2023 ו-20 נקודות מכירה עד סוף 2024.

התחזית הזו נראית טובה בהסתמך על התוצאות בשנת 2022. אז הסתכמו ההכנסות ב-1.3 מיליון שקל. אלא שעל פניו, זה לא יספיק לחברה כדי להמריא. לחברה נכון לסוף 22 יש מזומנים באזור  של מעל 1 מיליון שקל והיא גייסה  כ-1 מיליון שקל נוספים לאחרונה. יש לה 2 מיליון שקל כאשר היא מפסידה כ-29 מיליון שקל בשנה שעברה. 

מער לכך, תזרים המזומנים השלילי של החברה מפעילות שוטפת מגיע ל-17.8 מיליון שקל. גם אם החברה תתייעל משמעותית, הרי שמחזור הכנסות בקצב של 8 מיליון שקל, לא יביא אותה לאיזון תוצאתי ותזרימי.

על רקע זה, סיכוי טוב שהחברה תחזור לשוק ההון כדי לבקש מזומנים מהציבור. סיכוי טוב שבדומה לפעמים האחרונות היא לא ממש תצליח בגיוסים האלו. אחרי הכל, המשקיעים יודעים שגם אם יש פוטנציאל טכנולוגי ועסקי, הרי שהחברה הזו צריכה ערמה של מזומנים כדי לשרוד, וזה אומר שהיא תחזור אליהם לגייס כספים, משמע יהיה דילול מתמשך בהחזקתם, דבר שעלול להוריד את המניה.

• מאסיבית השלימה גיוס של כ-18 מיליון שקל במסגרת הנפקת זכויות
• אפולו פאוור: הכנסות של 10.4 מיליון שקל ב-2023

האפשרויות לגיוס הן - הנפקה פרטית והנפקת זכויות כאשר בהנפקת זכויות לרוב עצם ההנפקה מורידה את המחיר. אפשרויות נוספות של החברה הן הכנסת שותף - למשל סופר פארם היא שותף עסקי שקיבל גם נתח בחברה.

כך או אחרת, מניית החברה ירדה ב-4% מתחילת השנה, כשמשיא לפני כשנה היא נפלה בכ-50%. בעלי המניות העיקריים בחברה הם: שראל חן טוב עם החזקה של 15.3%, מלמד דוברוסלב עם החזקה של 14.7% ואלחנן שקד, יו"ר החברה שמחזיק כ-11%.