עליית הריבית הגיעה גם לביג: נפילה של 70% ברווח בגלל ירידה בשערוכים

הפגיעה בדוחות חברות הנדל"ן המניב נמשכת כאשר היום תורה של ביג ביג -0.37% ביג 45,220 -0.37% בסיס:45,390 פתיחה:44,100 גבוה:45,350 נמוך:44,000 תמורה:12,971,459 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , לדווח על ירידה ברווחי שיערוך (זה עדיין לא אומר שאין רווחי שיערוך, אלא שיש פחות רווחים כאלה). החברות התפארו ברווחי השיערוך הגבוהים לפני שנה, אבל היום זה כבר סיפור אחר. הרווחים הללו מצטמקים. זה חשוב למשקיעים כדי להבין שכאשר חברות מבליטות לכם נתונים כמו 'זינוק של 133% ברווח' - דעו לכם שזה לא אמיתי. לא כי המספר לא אמיתי, אלא כי במקרה של רווחי שיערוך - זה בכלל לא קשור לחברות. הן נהנו בשנה שעברה מהזינוק במחירים, אבל עכשיו הריבית פוגעת בהן ורווחי השיערוך הרבה יותר קטנים. אם לפני שנה ביג רשמה רווחי שיערוך של 425 מיליון שקל, אבל כעת מדובר 'רק' על רווחי שיערוך של 184.6 מיליון שקל.
לשם הפרופורציות - ברבעון האחרון ביג רשמה עלייה של 93.9 מיליון שקל בשווי של נדל"ן להשקעה ונדל"ן בהקמה. ברבעון המקביל היא רשמה רווחי שיערוך כאלה של 395.3 מיליון שקל.

אגב, כדי להבהיר - אין קשר בין הירידה הזו לבין החרם שניסו להוביל בימין נגד החברה. החרם החל בעקבות הצעד שהכריזה החברה לסגירת המרכזים שלה כמחאה על הרפורמה-מהפכה המשפטית. ההשלכות של אותו אירוע, אם יהיו השלכות כאלה, יגיעו לידי ביטוי ברבעונים הבאים. בוודאי לא ברבעון שהסתיים לפני כן.

ובחזרה לדוחות, בעקבות העברת הפעילות מארצות הברית לאירופה ה-NOI של החברה ברבעון גדל ב-29.9% ל-347.6 מיליון שקל, בהשוואה ל-267.6 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. גם ה-FFO הריאלי ברבעון עלה ב-13.8% לכ-193.8 מיליון שקל, לעומת כ-170.3 מיליון שקל ברבעון המקביל.

ה-NOI במחצית גדל בכ-27.8% לכ-668.9 מיליון שקל, בהשוואה לכ-523.4 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. ה-FFO הריאלי בתקופה עלה בכ-17.9% לכ-384.9 מיליון שקל, לעומת כ-326.3 מיליון שקל בתקופה המקבילה.  במהלך המחצית הראשונה של 2023 נרשמה עלייה של כ-76.5 מיליון שקל בשווי של נדל"ן להשקעה ונדל"ן בהקמה, לעומת עליית שווי של כ-501.8 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד.

מניית החברה ירדה מתחילת השנה ב-11% וב-12 החודשים האחרונים ב-33% למחיר של 318.8 שקל ושווי שוק של 7.8 מיליארד שקל.

ירידה של 33% ב-12 החודשים האחרונים.

100%  תפוסה

שיעור התפוסה בנכסים בישראל עומד על 100% בקירוב, בסרביה ובמדינות הבלקן על כ-96.4% ובארה"ב על כ-96.14%. פדיונות במרכזי ביג בישראל– בחציון הראשון של 2023 נרשם גידול של כ-6.4% בפדיונות החברה בישראל לעומת התקופה המקבילה אשתקד. פדיונות במרכזי ביג בסרביה – בחציון הראשון  של 2023 נרשם גידול של כ-10%  בפדיונות החברה בסרביה לעומת התקופה המקבילה אשתקד. פדיונות במרכזי אפי ברומניה – בחציון הראשון של 2023 נרשם גידול של כ-19% בפדיונות אפי נכסים ברומניה לעומת התקופה המקבילה אשתקד.

סעיפי הנדל"ן להשקעה ונדל"ן להשקעה בפיתוח (חלקה האפקטיבי של החברה) הסתכמו לכ-25.25 מיליארד שקל. לחברה פיזור גאוגרפי רחב כאשר כ-50% מהנכסים בישראל, כ47% במזרח אירופה והיתרה כ-3% בארה"ב.

ההון העצמי המיוחס לבעלי מניות החברה חצה לראשונה את רף ה-10 מיליארד שקל והסתכם  לכ-10.29 מיליארד שקל, לעומת כ-9.41 מיליארד שקל בסוף שנת 2022. עיקר הגידול נובע מגידול בקרנות הון בגין תרגום הדוחות הכספיים ומהרווח הנקי בתקופה.

נכון לסוף הרבעון לחברה יתרות מזומנים ופיקדונות בהיקף של כ-686.2 מיליון שקל (ללא אפי נכסים) ומסגרות אשראי חתומות ופנויות בהיקף של כ-733 מיליון שקל (מעבר למסגרות אשראי בגין הסכמי ליווי של פרויקטים בייזום ובהקמה).

בנוסף, נכון למועד הדוח לחברה נכסים פנויים משעבודים בהיקף של כ-3.8 מיליארד שקל מתוכם כ-3.16 מיליארד נכסים מניבים וכן, למועד פרסום הדוח לחברה אחזקה במניות סחירות שאינן משועבדות של אפי נכסים בשווי של כ-2 מיליארד שקל. יתרות המזומנים, קווי האשראי והנכסים הפנויים אינן כוללות יתרות של אפי נכסים.

אסף נגר, משנה למנכ"ל ביג: "אנחנו ממשיכים במגמת הצמיחה והשיפור בפרמטרים התפעוליים, עם המשך גידול בפדיונות השוכרים, בהכנסות, ב-NOI  וב-FFO. במקביל לפעילות המניבה, אנו ממשיכים להתקדם בהתאם לתוכניות העבודה בביצוע והשיווק של הפרויקטים בהקמה, אשר יהוו מנוע צמיחה משמעותי להמשך הגדלת ההכנסות והתזרים השוטף של החברה בשנים הקרובות. במהלך הרבעון, ההון העצמי המיוחס לבעלים חצה לראשונה את רף ה-10 מיליארד שקל, אשר מבטא נקודת ציון דרך נוספת בהתפתחות החברה, יצירת הערך לבעלי המניות לאורך השנים וכן את האיתנות הפיננסית הגבוהה של החברה.

"בתקופה הנוכחית, המתאפיינת באי וודאות וחוסר יציבות עקב המהפכה המשפטית, פיזור הפעילות על פני מספר שווקים מהווה יתרון תחרותי והפחתת סיכון משמעותית ביחס לחברה אשר כל פעילות ממוקמת בישראל. הדבר בא לידי ביטוי, בין היתר, בכך שהיחלשות השקל בעיקר למול האירו יחד עם הגדלת החשיפה של החברה לשוק האירופאי, הן ישירות והן באמצעות אפי נכסים, הביאה לעליה בשווי השקלי בהיקף משמעותי של למעלה מחצי מיליארד שקל מתחילת השנה. ביג נהנית מנזילות גבוהה, פריסה נוחה של החוב לטווח ארוך, קווי אשראי בהיקפים משמעותיים, הסכמי ליווי חתומים בגין הפרויקטים בהקמה וכן מנכסים מניבים לא משועבדים בהיקף של כ-3.8 מיליארד שקל, אשר מחזקים את הגמישות הפיננסית של החברה וצפויים לאפשר לה לנצל  הזדמנויות עסקיות שעשויות לצוץ בטווח הקצר עד הבינוני".