פוםוום לקראת מיזוג עם ספאק - מזנקת ב-30%; למה זה לא מריח טוב?
נתחיל במקרה אמיתי - האב סקיוריטי נסחרה בארץ ודיווחה על כוונה להתמזג לתוך ספאק שזה במילים פשוטות - שלד בורסאי בוול סטריט עם מזומנים, לפי שווי של 1.4 מיליארד דולר. הזהרנו בלי הפסקה את המשקיעים מפני השקעה בהאב, אמרו לנו שאנחנו אובססיביים. כן אנחנו אובססיביים בהגנה על הכסף של המשקיעים. בכל זאת המניה עלתה בהתחלה על רקע המיזוג המתקדם עם הספאק, אבל זה לא החזיק זמן - המניה נסחרת ב-97% מתחת למחיר הספאק ובכ-85% מתחת למחירה בתל אביב בעת האזהרות.
פוםוום שהתראנו מפני השקעה בה כבר לפני שנתיים - ככה פוםוום הגיעה לבורסה - רכשה פעילות במיליונים בודדים, הנפיקה לציבור אחרי חצי שנה ב-135 מ' ש' ושווה כעת 320 מ' ש' (מאז צנחה המניה ב-87%) דיווחה היום אחרי שקרסה לשווי של 42 מיליון שקל על מיזוג עם ספאק. הספאקים כבר הוכחו כעסקאות שבהן מי שמרוויח הם רק היזמים של הספאק ואולי גם היזמים של החברה הנרכשת, הם יצאו כמעט מחוץ לחוק, ולמרות שהרעיון של ספאק בבסיסו הוא הוגן, השקרים ותאבת הבצע של האנשים גרמה לכל התחום הזה להיות כאוס מוחלט וכר פורה להונאות וגניבות חלקן מעין חוקיות וחלקן יתבררו בבית משפט.
בכל מקרה, פוםוום שהיא אחת מהכישלונות הבולטים של גל ההנפקות העכור של 2021 לא מתביישת לטעון שלמרות שהיא שווה קצת יותר מ-10 מיליון דולר, המיזוג יהיה לפי 125 מיליון דולר. הצחקתם אותנו.
- כל הכותרות
החברה מפרסמת "מכתב כוונות לא מחייב למיזוג עם חברת Israel Acquisition Corp, חברת SPAC ישראלית הנסחרת בנאסדק". נוסיף שהוא לא רק שלא מחייב אלא שסיכוי התממשותו אפסי. מי המשוגע שיקנה במחיר של פי 12 מניה שאפשר לקנות בבורסה במחיר רגיל? בכל מקרה, לפי המכתב לצדדים יש 6 שבועות ממועד החתימה על מזכר הכוונות להשלים את העסקה, שתציב לפוםוום שווי של 125 מיליון דולר.
פומפוום בביצועים חלשים מאז ההנפקה וגם ברבעון השני. החברה רשמה הפסד נקי של 3.8 מיליון שקל על הכנסות של 57 מיליון שקל ונראה שהיא ממשיכה לשרוף מזומנים. בצד ההכנסות אומנם נרשמה עליה מהתקופה המקבילה אבל היא הייתה מינורית (1.2% בלבד).
ההכנסה הממוצעת מלקוח באתרים המאויישים בהם פועלת החברה בארה"ב ברבעון השני לשנת 2023 עמדה על 0.96 דולר, בהשוואה ל-1.09 דולר ברבעון המקביל אשתקד. ההכנסה הממוצעת מלקוח באתרים המאויישים על ידי החברה באירופה ברבעון השני לשנת 2023 עמדה על 1.02 ליש"ט בהשוואה ל-1.1 ליש"ט ברבעון המקביל אשתקד. להערכת החברה, הירידה נבעה בין היתר מקיטון בהכנסה הפנויה של המבקרים באתרים באירופה (בדגש על אנגליה), כתוצאה מהאינפלציה והעלאת הריבית.
סך המזומנים ושווי מזומנים נכון ל-30 ביוני 2023 הסתכם ב-28.9 מיליון שקל, בהשוואה למזומנים ושווי מזומנים בסך 47.6 מיליון שקל נכון ל-31 בדצמבר 2022. בחברה אומרים כי הקיטון ביתרת המזומנים נובע בעיקר בשל עונתיות, היות וסוף הרבעון השני של השנה מאופיין בפעילות נרחבת יותר של האתרים ביחס לרבעונים הראשון והרביעי של השנה, המשך השקעה בהטמעות הפלטפורמה הדיגיטלית וכניסה לפעילות באתרים חדשים במסגרת ההסכמים עליהם חתמה החברה.
הדוח הנוכחי של החברה ממשיך את מגמת שריפת המזומנים ללא היכר. לחברה יש מזומן בבעלותה אך היא לא מנצלת אותו כראוי; אין צמיחה, אפילו לא בהכנסות וגם לא ניתן להבחין במנוע צמיחה משמעותי שיעזור לה לצמוח, לפחות לא בזמן הקרוב. כל עוד החברה לא תשתמש כראוי במזומנים ותפעל על מנת לצמוח ולעבור לרווחיות, כרגע העתיד לא נראה ורוד.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
3.הכל נכון אבלהאנליסט 19/10/2023 18:28הגב לתגובה זו0 0מה עם הדברים החיוביים ?שני חוזים מאוד משמעותיים שלא רואים בדוחות והיד נטויה.סגור
-
2.כתבה נכונה, מחיר לא הגיוני. (ל"ת)יש רא לי 18/10/2023 15:12הגב לתגובה זו0 0סגור
-
1.מזכיר את האב...מוחמד 17/10/2023 14:33הגב לתגובה זו2 0רק שלא תהיה ירידה בבום למשקיעי פווםסגור
