מלרן יוצאת מארה"ב בהפסד - המניה מזנקת; האג"ח עדיין בתשואת זבל של מעל 60%

מלרן +1.32% מלרן 691.7 +1.32% בסיס:682.7 פתיחה:682.7 גבוה:695 נמוך:682.7 תמורה:1,890 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  יוצאת מפעילות האשראי הצרכני לרכישת כלי רכב בארה"ב: החברה הודיעה היום לבורסה כי חתמה על הסכם למכירת כל פעילותה בחברות הבנות שלה בארה"ב, לוגאנו ודרייב און, לשותף שלה בחברות, משה צוק, בתמורה כוללת של כ-15.4 מיליון שקל. לדברי החברה מימוש הפעילות בארה"ב יאפשר לחברה להתמקד בפעילות הליבה שלה - מתן אשראי בישראל.

למלרן הייתה אופציה להגדיל את אחזקתה בחברות הבנות בארה"ב ל-51% עד ה-27 בנובמבר 2023, תמורת 6 מיליון שקל. על רקע זה, בחנה מלרן בתקופה האחרונה את המשך צעדיה בהשקעתה בלוגאנו. במסגרת זו בחנה החברה מספר אפשרויות, ובהן - מימוש האופציה ועליה להחזקה של 51%, אי מימושה והמשך אחזקה ב-40% מהפעילות בארה"ב, וכן בחנה חלופה למכירת מלוא החזקותיה של החברה בלוגאנו. התנאים המאקרו-כלכליים בארה"ב בשנה האחרונה, הביאו להרעה בתוצאות הפעילות ולהפסד. להערכת מלרן, מגמה זו צפויה להמשיך בתקופה הקרובה.  

במקביל למימוש האחזקות, תעמיד מלרן לחברות בבעלות צוק הלוואה של 10 מיליון שקל, שתיפרע ב- 12 תשלומים החל משנתיים ממועד העמדת ההלוואה, בריבית שנתית של 8% שתשולם מדי רבעון ומובטחת גם היא בערבויות אישיות של צוק וחברות בבעלותו שפעילותן אינה קשורה לפעילות לוגאנו בארה"ב.  

ציון בקר, מנכ"ל מלרן: "מימוש ההשקעה בארה"ב יאפשר למלרן להתמקד בפעילותה העיקרית - מתן אשראי בישראל, הנהנית מרווחיות איתנה.  זאת, תוך הקפדה על פעילות עסקית זהירה ושמרנית ונזילות גבוהה, בשים לב לתנאי המשק במלחמה ותוך טיוב והשבחה מתמידים של תיק האשראי והקפדה על מדדי סיכון הדוקים יותר בעת מלחמה.  בנוסף, מימוש ההשקעה בארה"ב מסיר כל אי ודאות בקשר לאחזקה זו או להשפעה לרעה בטווח הקצר על תוצאותיה הכספיות של מלרן, על הסכמי המימון שלה עם הבנקים ועל אגרות החוב, דבר המכביד על פעילותה".  

כך או אחרת, מלרן בבעיה קשה כבר תקופה ארוכה. ד"ר אורי רונן חשף את הבעיות בטורים בביזפורטל בשנה וחצי האחרונות, הנה הטור האחרון - איכות האשראי של מלרן התדרדרה משמעותית - הסדרים עם לווים בלי שקיפות בדוחות, גידול בחובות בעייתיים, תיק ממסרים דחויים לא ברור - למלרן יש הרבה בעיות שגם השוק יודע עליהן, ולכן התשואות על אגרות החוב שלה כבר מעל 60% והמניה ירדה כבר 63% מתחילת השנה ו-72% ב-12 החודשים האחרונים.

על רקע בעיות בתיקי האשראי, המניה נסחרת ב-0.4-0.45 על ההון העצמי ואגרות החוב בתשואת זבל של מעל 60%.