המימוש הבא בקבוצת דסק"ש - גב ים

מניית גב ים  גב ים +0.75% גב ים 2,964 +0.75% בסיס:2,942 פתיחה:2,942 גבוה:2,974 נמוך:2,923 תמורה:960,628 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: זינקה מהשפל של אוקטובר ב-34% למחיר של 28 שקלים, שווי של כ-6.1 מיליארד שקל. גב ים היא הנכס העיקרי של פירמידת דסק"ש והזינוק הזה מגדיל את סיכוי ההבראה של הקבוצה כשבמקביל הקבוצה נערכת למכירת השליטה בסלקום.    

בקבוצת דסק"ש  דיסקונט השקעות -0.75% דיסקונט השק 491.9 -0.75% בסיס:495.6 פתיחה:495.6 גבוה:496 נמוך:490 תמורה:256,805 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: לא יודו בזה, כי זה עלול ללחוץ את המחיר למטה, אבל הזינוק במניה הוא הזדמנות גדולה למימוש שכל כך חשוב לנכסים ובניין  נכסים ובנין +2.05% נכסים ובנין 27,420 +2.05% בסיס:26,870 פתיחה:27,520 גבוה:27,520 נמוך:26,860 תמורה:1,518,584 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: (האמא של גב ים והבת של דסק"ש).

מימוש חלקי היה לפני כחודשיים וחצי כשנכסים ובניין החליפה אגרות חוב שלה עם מניות גבי ים בעסקה של 230 מיליון שקל (בשתי פעימות) מול כלל ביטוח כלל עסקי ביטוח +3.07% כלל עסקי בי 7,766 +3.07% בסיס:7,535 פתיחה:7,538 גבוה:7,790 נמוך:7,479 תמורה:12,223,666 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: . זה הוריד את שיעור ההחזקה של נכסים ובניין בגב ים ל-81.8%.

עדיין, סיכוי טוב שבשבועות הקרובים ולכל המאוחר בחודשיים הקרובים, הקבוצה תפעל למימוש מניות נוספות. הסיבה העיקרית היא החובה להקטין את המינוף הגדול בכל אחת משכבות הפירמידה. זה משתלב כמובן עם הכוונה למכור את סלקום  סלקום -1.01% סלקום 1,860 -1.01% בסיס:1,879 פתיחה:1,879 גבוה:1,879 נמוך:1,824 תמורה:1,913,012 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: כשפורטיסמו הציעה לקנות את אחזקותיה של דסק"ש בסלקום (כ-36%) תמורת 925 מיליון שקל לפי שווי של 2.6 מיליארד שקל. המימוש בסלקום יבטיח את החזרי אגרות החוב של דסק"ש עד לתחילת 2025. נכסים ובניין שגם לה יש מצוקה תזרימית קיבלה מימון שצפוי להבטיח את התשלומים למעל שנה. 

למה זינקה גב ים?

בעקבות המימוש בסלקום גם גב ים זינקה, וזאת מכיוון שהמימוש הצפוי בסלקום מוריד קצת את הלחץ של הקבוצה לעשות מימושים נוספים. המשקיעים סבורים שעסקת מכירת סלקום תושלם ופחות חוששים מלחץ על מניית גב ים, אבל דווקא כעת זו תהיה הזדמנות גדולה של הקבוצה לממש ולא במחיר זול. כשלוקחים בחשבון את הדיבידנדים שחולקו מאז הרכישה, מקבלים מחיר של מעל 31 שקל למניה. העסקה לרכישת מניות מאהרון פרנקל היתה ב-37 שקל, כבר לא כל כך רחוק. מדהים מה חודש אחד של עליות יכול לעשות. 

מתי ובכמה יהיה המימוש?

המימוש הצפוי מתחבר עם הרצון של הקבוצה להכניס את גב ים למדדים המובילים בבורסה. כדי שזה יקרה היא צריכה לרדת בשיעור ההחזקה מתחת ל-80%, בעוד שהיא מחזיקה כעת כ-82%, וזאת בכדי להביא את משקל החזקות הציבור ל-20% ומעלה בפועל, היא עשויה לממש יותר כשאם הם יחכו ייתכן שיוכלו למכור במחיר גבוה יותר - עדכון המדדים יביא לביקוש גדול יחסית של המוסדיים ביום העדכון. 

העדכון הקרוב הוא בסוף מרץ, הקבוצה יכולה לחכות, אבל סביר שהיא תפעל בטווח הקרוב להרגיש את השטח. האפשרות ההסבירה היא הפצה של מניות וירידה מתחת לשיעור של 80%. 

המשמעות הכספית היא מימוש של כ-120 מיליון שקל שעשוי להגיע גם ל-200 מיליון שקל, אך זה לא יפתיע אם בהמשך הקבוצה, דרך נכסים ובניין תיפגש עם סכום מצטבר של 300 מיליון שקל. 

זו האפשרות הסבירה, אבל בדסק"ש הכל נזיל. הקבוצה שרק לפני כחודשיים היתה עם ערך נכסי שלילי של מאות מיליוני שקלים, עברה לערך כלכלי חיובי של מאות מיליוני שקלים, אלא שגם היא יודעת שהכל תנודתי. הפעם, הנהלת הקבוצה, לא תחכה להשבחה מלאה, היא כבר לא חולמת לחזור מהר למחיר של 37 שקל בגב ים (עסקת אהרון פרנקל), היא תיפגש עם מזומנים עוד קודם. דווקא עכשיו כשהשוק רגוע ועסקת רכישת סלקום עוברת בדיקה מצד אנשי פורטיסימו יש לה צ'אנס למכור כמות מניות גדולה. הימור והמתנה עם מימוש גב ים לעוד חודשים, יכול להתברר כטעות. 

התרחיש האופטימי הוא מכירת סלקום ומימוש קטן בגב ים. אבל דמיינו שפורטיסימו מקבלת רגליים קרות, והלחץ על הקבוצה מתגבר. מניית גב ים תסבול מסנטימנט שלילי. מממשים כשאפשר - ועכשיו אפשר, ומכאן שכל רגע עד עדכון המדדים הקרוב הוא אופציה למימוש.