מאז שצצו קרנות הריט, קרנות התשתיות ובהמשך גם שותפויות המו"פ, אנחנו בביזפורטל במאבק עיקש מולם - הגופים האלו הנפיקו מיליארדים רבים כשאין מתאם בין ההצלחה שלהם לדמי ניהול שהם גובים. מדובר על שערורייה של ממש כששערורייה לא פחותה היא איך הגופים המוסדיים הסכימו לקנות את הסחורה הנחותה הזו. 

נחותה מכיוון שכבר ברגע ההשקעה משלמים המשקיעים קנס  של כמה אחוזים בשנה של דמי ניהול על הנכסים כולם, גם אם מדובר במזומנים. הנכסים בקרנות (לא בשותפויות מו"פ) עולים על ההון העצמי כי הקרן מהר מאוד מתמנפת ואז נוצר מצב שדמי הניהול משמעותיים מאוד ביחס להון - 2%-3%. דמי ניהול כאלו שווים מבחינת ערך החברה-הקרן כ-20%-30% מהשווי וכך מהר מאוד השוק המתוחכם הוריד את הקרנות האלו.

אלא שאין סוף לבושה, הגופים האלו המשיכו לגייס בדיסקאונט על ההון, הפילו את המניות, הפילו את המשקיעים הקודמים והגדילו את דמי הניהול שלהם. המוסדיים עדיין לא התעוררו, ורק כשהשווקים נהיו קשים הם פתאום החליטו להילחם. עכשיו מהדרים אותם בעיתונות על המאבק שלהם בזמן האחרון במנהלי הקרנות, אבל הם האשמים הגדולים במצב הזה. הפניקס ומור השקיעו סכומי עתק בלי לחשוב באמת על התרחיש הברור והפסידו לעמיתים שלהם סכומי עתק. הקרנות האלו ירדו ב-50% במקרה הטוב, יש גם 70%. להתעורר עכשיו זה מאוחר מדי. 

ולא נהיה צנועים - הובלנו את הקו נגד הגופים האלו, זה עלה לנו בהאשמות, מכתבים מאיימים, מה שלא תרצו. אבל בסוף ניצחנו. הניצחון הוא גם בשותפויות המו"פ. כבר בעת ההנפקה שלהן הסברנו שזה מוצר נחות, בלי שום סיכוי להצליח. הסיבה היא שאם מגייסים לדוגמה 30 מיליון שקל ו-5 מיליון שקל בשנה הולכים לשותף הכללי, אין הצדקה כלכלית לעסק. ואלו היו המספרים - שותפויות המו"פ שילמו לשותף הכללי במישרין ובעקיפין מעל 10%. קראנו לסגירה של השותפויות והחזרת הכסף למשקיעים, כי מהר מאוד המחיר שלהן בבורסה התרסק והאפשרות היחידה להרוויח היה סגירת הקרנות. 

לקח זמן, אבל זה קורה עכשיו - 3 שותפויות מו"פ הכריזו על כונה להיסגר. כשזה קורה המחירים  שלהן מזנקים. יש קרוב ל-20 שותפויות מו"פ. שווה עקוב אחרי האחרות.

ובחזרה לקרנות - כעת הן הורידו דמי ניהול. הן הפכו להרבה יותר מעניינות וזה מתבטא בתמחור. קרן ג'נריישן וקרן מגוריט למשל, זינקו בחודש האחרון. עכשיו זו כבר הפכה להיות השקעה בתנאים סבירים. 

"צופים להגיע להכנסות של 25 מיליון דולר עוד שנתיים; נעבור לרווחיות ב-2024" טכנולוגיות גילוי אש  {טכנ גילוי אש גז} נמצאת בתנופה - יותר ויותר חברות גדולות שמות לב למוצרים שלה, ההכנסות מזנקות, אבל היא עדיין הפסדית; אתמול החברה גייסה 26 מיליון שקל בהנפקת מניות בהובלת אקטיב חיתום, שגם הובילה את ההנפקה הראשונה: "אנחנו צופים גידול בביקושים ואנחנו רוצים להיות ערוכים", אמר לנו המנכ"ל חביב פרלמן.
 

איך ההערכות לגבי הריבית משפיעות על מניות הנדל"ן?

מניות הנדל"ן והבנייה עלו אתמול יחד עם שאר המדדים המובילים. ההערכות שהריבית תרד ואיתה יירדו הוצאות המימון של חברות הבנייה מעודדת את המשקיעים, אחרי תקופה פחות טובה שעברו חברות הבנייה. השאלה האם הענף בהתאוששות עדיין לא ברורה - זה תלוי בסיום המלחמה, בהחלטות של ממשלת ישראל לגבי ייבוא עובדים זרים (חודשיים עברו מאז, אף פועל זר עדיין לא נחת כאן) וכמובן - ההחלטות לגבי כניסת הפועלים הפלסטינים, שפועלים כעת רק באזור יו"ש. מתחילת החודש עלו מניות הבנייה ב-8.6%, כשעד תחילת החודש הן היו בסנטימנט שלילי (אך יציב) מתחילת השנה.

הדולר דולר שקל רציף -0.7% דולר שקל רציף 3.7 -0.7% בסיס:3.73 פתיחה:0 גבוה:3.73 נמוך:3.7 תמורה:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  עלה ונסחר סביב 3.63 מול השקל, אחרי ימים של ירידות רצופות. השאלה היא לאן הוא יילך מכאן. הרמה הנוכחית נמוכה יותר מאשר לפני המלחמה. נראה כי העובדה שהמלחמה לא התפתחה לגזרות נוספות השפיעה. שער הדולר מושפע גם מתנועות הון של הגופים המוסדיים ושינויים בגידור, אבל מוקדם לומר מה יהיה בהמשך, כשברקע המלחמה נמשכת ולא ברור מתי תסתיים.

למרות הקפיצה בפעילות עדיקה - גולף   גולף +1.33% גולף 626.1 +1.33% בסיס:617.9 פתיחה:617.9 גבוה:639.5 נמוך:610 תמורה:72,775 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  פועלת לסגירתה הרבעון השלישי של גולף היה קטסטרופלי - המכירות קרסו, ההפסד זינק, ובחברה פועלים לסגור את הפעילות המקרטעת של עדיקה, שאומנם המכירות בה התאוששו ב-100% בדצמבר האחרון, אך עדיין גורמות להוצאות כבדות אותן גולף לא מוכנה לשאת.

האם בנק ישראל יוריד ריבית כבר בהחלטה הקרובה? - הכלכלנים מנתחים. נתוני האינפלציה בשילוב הייסוף בשער השקל מול המטבעות הזרים מגבירים את הסיכוי שפרופ' אמיר ירון יוריד את הריבית, אבל ירון עשוי לדחות את ההחלטה לפברואר; למעלה לא רואים את הצרות של השטח.