הכלכלן שמעריך שהריבית היום תרד ותעמוד על 3% בלבד עוד שנה

רוב הכלכלנים מצפים שמחר לא יוריד בנק ישראל את הריבית, אבל יש כמה בודדים שחושבים שהריבית תרד. היא תרד כי יש את כל התנאים המתבקשים להורדתה - אינפלציה דועכת, ירידת ביקושים, ירידה בשער הדולר שהיה התירוץ של בנק ישראל שלא להוריד את הריבית. עם זאת, בנק ישראל יכול להמשיך ולהתחבא מאחורי המדיניות הפיסקלית הלא ברורה של משרד האוצר. הבנק המרכזי רוצה לראות את האוצר שולט בתקציב ומרסן אותו, ולא שולף תקציבים לכל קבוצת לחץ.

הנגיד, פרופ' אמיר ירון אומנם צודק שחלק מרכזי מהבראה ויציאה מההאטה בעקבות המלחמה, קשור ליכולת של האוצר להגביל הוצאות, אבל בלי קשר הריבית גבוהה וחונקת. בשבועות האחרונים בנק ישראל מתדרך את הכלכלנים כשרובים מבין מהתדרוכים שיש סיכוי קטן להורדת ריבית מחר. יוני פנינג, האסטרטג הראשי של בנק מזרחי טפחות סבור שהריבית מחר דווקא תרד ב-0.25%. מעבר לכך, מעריך פנינג שהריבית עוד שנה מהיום תהיה 3% בלבד. כלומר ירידה של 1.75%. 

בשיחה עם ביזפורטל מתייחס פנינג לריבית, לגירעון, לשער הדולר וגם לציבור הישראלי שבחודשים האחרונים מוציא פחות וצפוי להערכתו להגדיל ביקושים עם חזרה מסוימת לשגרה. 

לגבי נתוני הרבעון האחרון של 2023, פנינג מבטא אופטימיות יחסית - "היו תחזיות מאוד שליליות לרבעון האחרון של השנה, אבל זה יהיה פחות נורא ממה שהעריכו", אומר פנינג ומוסיף - "אנחנו רואים מאזן חזק של הממשלה והוצאה ממשלתית גדולה. מה שחשוב זה ההשקעה וכנראה שהיא לא תקטן כמו שחשבו תחילה. הרבעון האחרון ייסגר טוב ממה שחשבנו".

• החשש מתגבר: J.P. Morgan מעלה את הסיכוי למיתון עולמי בעקבות מכסי טראמפ
• האינפלציה בגוש האירו ממשיכה להתקרר; הציפיות להורדת ריבית גוברות

ומה לגבי 2024? "היכולת של המשק לצאת מעימותים מאוד טובה. גם במלחמה הנוכחית צפוי שזה יהיה בדומה למבצעים ומלחמות קודמות. כבר עכשיו רואים שיפור גדול בצריכה הפרטית החזקה,  בהוצאות כרטיסי אשראי שנמצאות ברמה גבוהה. וגם בהתחזקות השקל שנובעת בין היתר מיצוא מוצרים ושירותים, כאשר אנחנו גם לא מוציאים הרבה על טיסות לחו"ל וצריכה מקומית גדולה".

לא אחרי כל מלחמה היתה התאוששות מרשימה. אחרי יום כיפור היו שנים קשות.   "מלחמת יום כיפור היא יוצאת מהכלל מבחינת ההתרחשות אחרי המלחמה, כי אז העולם היה לא יציב. לא ניתן להשוות את המצב אז להיום, גם מבחינת ריביות, אינפלציה ופרמטרים נוספים".   להערכת פנינג, המכשול העיקרי בהתאוששות הכלכלית הוא המדיניות הפיסקלית, אבל לא בגלל גירעון שיכול לגדול - "הגירעון לא מפחיד, אנחנו ב-60% חוב לתוצר וגם אם נעלה תוך שנתיים ל-70% זה לא נורא. העניין הוא איך הממשלה תתנהל עם התקציב. המשקיעים רוצים לראות שתהיה יציבות תקציבית".

אבל אם תהיה שנת בחירות? "אם תהיה שנת בחירות, אז יהיו סלחניים יחסית ויצפו לזה אחרי הבחירות".

פנינג מחזיק בדעה שונה מרוב הכלכלנים על שער הדולר . לראיון המלא:  

• עופר גלבוע וגיא רגב רוכשים שליטה בגאון אחזקות בעסקה של כ-38 מיליון שקל
• עוד בדרך? תפרון צופה שמכסי טראמפ יעניקו לה יתרון מול המתחרות
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"