טבע מכה את התחזית - רווח של 1 דולר למניה על הכנסות של 4.5 מיליארד דולר

רגע אחרי הדיווח על פיצול פעילות חומרי הגלם כדי להציף ערך לבעלי מניותיה, מדווחת חברת טבע טבע -0.25% על רווח של 1 דולר למניה על הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - הרווח מעל לתחזיות האנליסטים לרווח של 0.77 דולר למניה, וההכנסות מעל לתחזיות שהיו ל-4.01 מיליארד דולר. אבל התוצאות האלו הן בעיקר בשל הכנסה חד פעמית של 500 מיליון דולר כתוצאה מהעסקה עם סנופי. אלמלא הציפיות ההכנסות הן בדומה לתחזיות והרווח הוא גם באזור התחזית של האנליסטים. בנטרול הסעיפים האלו, טבע מציגה תוצאות סבירות, אך לא מדהימות.  מניית טבע עלתה עוד לפני הדוחות על רקע הדיווח על פיצול פעילות חומרי הגלם. חששנו שהדיווח הזה מעיד על תקלה בדוחות וניסיון לשדר את ההודעה החיובית לפני הדיווח השלילי. טבע סיפקה דוחות שנראים על פניו טובים מאוד, בפועל הם טובים, אבל לא מאוד. אבל השוק התאכזב לעומת הדיווחים הראשוניים על הפיצול והצפת הערך והתחזית החיובית, ומניית טבע כרגע בירידה של 1.5%, אחרי שעלתה 3.5% (עדכון: המניה חזרה לעלייה של 1.5%) ה-EBITDA המתואם הסתכם ב-1.66 מיליארד דולר לעומת 1.24 מיליארד דולר ברבעון המקביל, עלייה של 34%. כשעה לפני פרסום הדוחות הודיעה טבע על כוונתה לפצל את פעילות ה-API ולהביא להצפת ערך. בואו לשמוע על העתיד של טבע (ושל חברות נוספות בראיונות עם מנכ"לי החברות) בוועידת ההשקעות של ביזפורטל (לפרטים ורישום). בשנה שעברה היא היתה ברשימת המומלצות של מומחי ההשקעות בוועידה. היא עלתה מאז מעל 35%.  לשנת 2024 טבע צופה הכנסות של בין 15.7-16.3 מיליארד דולר, מעל לצפי האנליסטים ל-15.57 מיליארד דולר. הרווח למנייה צפוי לעמוד על בין 2.2-2.5 דולר, לעומת צפי האנליסטים ל-2.42 דולר למניה. ברווח היא מעט מתחת לציפיות הקונסנזוס.  בנוסף היא צופה רווח תפעולי Non-GAAP של בין 4-5 מיליארד דולר, EBITDA מתואם של בין 4.5-5 מיליארד דולר ותזרים מזומנים חופשי של בין 1.7-2 מיליארד דולר.

בשנת 2023 כולה טבע הכניסה 15.8 מיליארד דולר, לעומת צפי האנליסטים ל-15.37 מיליארד דולר, עם רווח למנייה של 2.56 דולר, לעומת צפי האנליסטים ל-2.31 דולר. ה-EBITDA המתואם הסתכם ב-4.82 מיליארד דולר לעומת 4.6 מיליארד דולר ב-2022. התרופה הכי מכניסה של טבע ברבעון הרביעי בצפון אמריקה הייתה אוסטדו עם הכנסות של 408 מיליון דולר לעומת 344 מיליון דולר ברבעון המקביל, עלייה של 18%. אחריה אנדה שהכניסה 394 מיליון דולר לעומת 450 מיליון דולר ברבעון המקביל, ירידה של 13%. בתחום התרופות הגנריות חלה ירידה של 8%, כאשר המכירות בצפון אמריקה הסתכמו ב-754 מיליון דולר לעומת 818 מיליון דולר ברבעון המקביל. הרווחיות הגולמית בצפון אמריקה עלתה ל-62.2% לעומת 54.2% ברבעון המקביל. מכירות החברה באירופה הסתכמו ב-1.34 מיליארד דולר לעומת 1.13 מיליארד דולר ברבעון המקביל, עלייה של 19%. ב-2024 החברה צופה להכניס 1.5 מיליארד דולר מאוסטדו, 500 מיליון דולר מאז'ובי ו-400 מיליון דולר מקופקסון.  "שנת 2023 הייתה שנה של התקדמות משמעותית עבור טבע, שנה שבה צברנו תאוצה באסטרטגיית 'חוזרים לנתיב של צמיחה' שלנו, מוצרי המפתח האינובטיביים שלנו צמחו, האצנו את פיתוח המוצרים הנמצאים בשלבי פיתוח מתקדמים, והחזרנו את עסקי הגנריקה לצמיחה", מסר ריצ'רד פרנסיס, מנכ"ל טבע. "בשנת 2024 נמשיך להתמקד במנועי הצמיחה העיקריים שלנו, תוך המשך התמקדות גם בתרופות גנריות מורכבות ובעלות ערך גבוה, עם השקות חדשות וצפי להגעה לאבני דרך קליניות מרגשות של מוצרים הנמצאים בשלבי פיתוח מתקדמים".