הריבית בארץ תרד ל-3.4%, המדינה תצליח לגייס אגרות חוב ב-100 מיליארד שקל ומה ישפיע על שער הדולר?

מודי שפריר, אסטרטג ראשי שווקים פיננסיים בבנק הפועלים, פותח את השיחה עם ביזפורטל בהתייחסות להשלכות הכלכליות של המלחמה על ישראל, במיוחד על שוק האג"ח -"ישראל מתמודדת עם הצורך לגייס לפחות 100 מיליארד שקלים נוספים בשנה, תוך שהגרעון הממשלתי עולה באופן משמעותי", הוא אומר, "ההשלכה הישירה של זה היא עלייה בתשואות האג"ח, כלומר, ריבית גבוהה יותר שהממשלה צריכה לשלם למשקיעים. הגיוס המקומי הגדול מביא לעלייה בריביות, מה שמצביע על עלות גבוהה יותר למדינה בתשלום הריבית למשקיעים".  

שפריר מציין שיש עלייה בפרמיית הסיכון של ישראל, אך היא לא דרמטית. הוא משווה את הריבית שממשלת ישראל מנפיקה לזו של ארה"ב, עם פערים קטנים שמשקפים את פרמיית הסיכון הזו. הוא מדגיש כי המשקיעים והמוסדיים עם נזילות טובה וכספים נכנסים מדי חודש מפנסיות, מה שנותן מרווח נשימה לממשלה בגיוס כספים למרות האתגרים. הכספים האלו יזרמו להנפקות האג"ח החדשות.  

שפריר מתייחס גם לרפורמה באג"ח המיועדות שבעצם שיחררה כספים רבים לגופים המוסדיים שיונתבו כעת לשוק האג"ח וזה עוד ביקוש שבעצם יפגוש את הנפקות הממשלה בחודשים הקרובים.

ביחס לשער הדולר ולריבית, שפריר מספק תחזיות מעניינות. הריבית על פי הכלכלנים והציפיות של השוק תרד ל-3.4%, הוא סבור שהיא תהיה בין 3.5% ל-3.75%. 

לראיון המלא: