הריבית תצטרך לרדת מהר יותר מאשר במדינות אחרות; האם בנק ישראל יוריד מחר את הריבית?
בעקבות פיגועי ה-11 בספטמבר בשנת 2001 הפד האמריקאי הוריד את הריבית בחדות בארה"ב, מחשש לפגיעה בצמיחתו של המשק האמריקאי. לחרבות ברזל ול-11 בספטמבר ישנם קווי דמיון לא מעטים. בעקבות נתוני הצמיחה המאוד שליליים ברבעון האחרון של 2023, הצמיחה של המשק הישראלי הפכה כעת לגורם חשוב יותר מהמלחמה באינפלציה. קצב הורדות הריבית בארה"ב ובאירופה פחות רלבנטי בשלב זה מבחינת ישראל, שמתמודדת עם בעיות אחרות לחלוטין מאשר מדינות ה-OECD. האינפלציה מראה במפורש סימנים של התמתנות והמיקוד חייב לעבור לצמיחת המשק.
הדולר נמוך מרמתו טרם המלחמה, חששות בנק ישראל מפני איומים על יציבות פיננסית רחוקים מלהתממש, אפילו הורדת הדירוג של מודי'ס לא גרמה שום נזק לשווקים המקומיים. מאז הודעת מודי'ס אגרות החוב והמניות בבורסה המקומית עלו. זה ממש אינו הזמן בו הריבית הריאלית במשק צריכה להיות כמעט 2% וצריך להפנים שבשלב זה הטיפול בריבית המקומית צריך להיות במובנים רבים מנותק מהעולם.
"התקפות הטרור היו לא רק טרגדיה אנושית אלא גם בעלות השלכות חמורות על הכלכלה... בטווח הבינוני, ההתקפות הפחיתו את הצריכה וההשקעות באמצעות השפעותיהן על אמון הצרכנים והירידה הזמנית במחירי המניות. צמצום זה בצריכה ובהשקעות החמיר את ההאטה הכלכלית שכבר התפתחה. (כבר) בחודש שלאחר המתקפה... תחזיות צמיחת התמ"ג ירדו. בטווח הארוך יותר, משאבים יועברו לביטחון. מכיוון שהוצאות אלו מסופקות בעיקר על ידי הממשלה, המסים יעלו במידה מסוימת כדי לשלם עבורם. כמו כן, רבים מהמשאבים היצרניים שנהרסו בהתקפות יוחלפו... ההתקפות גם יעבירו משאבים בין תעשיות בטווח הארוך יותר, על ידי העלאת העלויות של פעילויות כמו נסיעות לחו"ל, אבטחה וביטוח..."
- כל הכותרות
ציטוט זה אינו מאתר כלכלי ישראלי בעקבות מלחמת חרבות ברזל, אלא ממאמר של הפד האמריקאי מינואר 2002 שכותרתו: "תגובת הפדרל ריזרב לפיגועי 11 בספטמבר". ואכן הפד האמריקאי לא השתהה והוריד באותה עת את הריבית בארה"ב בשיעורים ניכרים. הוא עשה זאת על אף שגם לפני הפיגועים הריבית כבר ירדה בחדות בעקבות התמתנות הכלכלה בארה"ב.
למעשה הפד הוריד את הריבית בארה"ב בשיעור מצטבר של 3% עוד לפני המתקפה, בעקבות ההאטה במשק האמריקאי שלאחר "בועת הדוט.קום" והגביר בעקבותיה את קצב ההורדות. במצטבר מדובר היה בהורדות ריבית לאחר המתקפה של עוד 1.75% ובסה"כ הורדות ריבית של 4.75% ב-2001. ראו את הטבלה הבאה:
חרבות ברזל מזכירה את ה-11 לספטמבר, מבחינת עוצמת ההפתעה לישראל. בזאת אמנם מסתיים הדמיון הביטחוני בין שני האירועים, אך קיימים קווים מקבילים רבים בכל הנוגע להשפעה על הכלכלה המקומית. הכלכלה הישראלית של 2024 כמו גם הכלכלה האמריקאית של 2002 סיימו תקופה של אופוריה וגיוסי עתק בהייטק. בעקבות זאת הפגיעה בצמיחה היתה גדולה. בישראל היא הפתיעה לרעה ועלתה ב-2023 רק ב-2% לעומת 2.5% הצפויים (ו-3.2% שהיו צפויים במקור). אמנם המשק כעת מצוי בשלב של תיקון דרמטי, בעקבות ההצלחות הצבאיות בעזה ושחרור של מעל ל-95% מכוחות המילואים, שהביאו להשתחררותם של המון ביקושים שהיו כבושים ברבעון הקודם, אך זה לא יכסה במיידי את כל ה"בור" שנוצר בצמיחת המשק.
ישראל עברה ועדיין עוברת מלחמה שפוגעת בה כלכלית באופן מהותי. במדינות מפותחות אחרות המצב שונה לחלוטין, שם הנושא הוא אינפלציה בלבד. לצורך בהורדות ריבית תכופות ומהירות יותר קיבלנו חיזוקים רעים מהתוצאות המאוד לא סימפטיות של הצמיחה השלילית ברבעון האחרון של 2023. אחת התוצאות הקשות אי פעם. זהו נתון שבנק ישראל לא יכול להתעלם ממנו.
המקרה של ישראל ייחודי. לא צריכים להיות חכמים גדולים בכדי זאת. הורדת ריבית היא עידוד של הפעילות המשקית וכאן חייב להיות המוקד. העובדה שהצפי להורדות ריבית בארה"ב נדחה אינה רלבנטית במקרה הנוכחי, המאוד מורכב, של המשק. האינפלציה בישראל מראה במפורש סימנים של התמתנות וגם אם לא היתה מראה סימנים אלו, המיקוד חייב לעבור לצמיחת המשק. ישנם גופים כלכליים שאפילו צופים מיתון בישראל במידה ויהיו שני רבעונים עוקבים של צמיחה שלילית. הדולר נמוך מרמתו טרם המלחמה, חששות בנק ישראל מפני איומים על יציבות פיננסית לא מתממשים, אפילו הורדת הדירוג של מודי'ס לא גרמה שום נזק לשווקים המקומיים.
זה ממש אינו הזמן בו הריבית הריאלית צריכה להיות כמעט 2% וצריך להפנים שבשלב זה הטיפול בריבית המקומית צריך להיות במובנים רבים מנותק מהעולם.
ד"ר אדם רויטר – יו"ר חיסונים פיננסים, יו"ר הדג'וויז, מחבר משותף של הספר "ישראל סיפור הצלחה"
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
24.הריבית לא "תצטרך" דבר - רק בעלי אינטרסים "צריכים". (ל"ת)פילוסוף בכיר 26/02/2024 10:25הגב לתגובה זו2 1סגור
-
23.דיבורים לא אחראיים! יש הבדל ענק בינינו לבין ארהב ב-9/11אינפלציה בפתח 25/02/2024 21:46הגב לתגובה זו2 0בניגוד לאמריקאים שמצבם הכלכלי קודם הפיגוע היה סביר, במדינת ישראל של טרום הפיגוע המצב הכלכלי היה בכי רע! אחרי שנה של הפיכה משטרית חסרת טעם, שפילגה את העם ופגעה קשות בכלכלה (למרות ההכחשות החוזרות של המובילים), האינפלציה גדלה, השקל נחלש, שוק ההון הפסיק להתפתח (תשוו את הבורסה אצלנו לוול סטריט בשנה החולפת..). הורדת ריבית בתקופה הקרובה תוביל להשבת האינפלציה יותר מהר ממה שהכותב יספיק לומר "דריבית"!סגור
-
חזרתי כדי להגיד "אמרתי לכם!". בהחלט אפשר לסמוך על הנגיד (ל"ת)אינפלציה בפתח 26/02/2024 22:00הגב לתגובה זו0 0סגור
-
22.איך תרד הריהית עם העליות מחירים האלה. הכל יקר (ל"ת)איתמר 25/02/2024 19:28הגב לתגובה זו3 0סגור
-
21.מקווה לטובמיכה הכהן 25/02/2024 18:12הגב לתגובה זו5 0המחירים עולים בטרוף !! אומרים שאין אינפלציה . איו בטחון !! אין עתיד לילד שהיה בחאן יונס 124 יום ולילה ויתחתן לפני פסח ואיך אמור לקנות דירה?? גן ילדים ? משכנתא? מיסים ?? רק מילואים!!סגור
- טען עוד
-
20.לפי דעתי הריבית תרד בחצי אחוזאם רוצים אפקט אמיתמ של התנעת הצמיחה. עסקים קטנים ט 25/02/2024 17:42הגב לתגובה זו0 2אם רוצים אפקט אמיתמ של התנעת הצמיחה. עסקים קטנים טובעים בהלוואות יקרות ועוד חודש עם ריבית כזו אנו בגל פשיטות רגל. אז חצי אחוז מחר. בדוק.סגור
-
19.ישראל סיפור הצלחה (ל"ת)הקורא הנאמן 25/02/2024 15:51הגב לתגובה זו2 1סגור
-
הדג מסריח מהראששאול 25/02/2024 16:57הגב לתגובה זו7 2עד ינואר 2023 ישראל הייתה אור לגויים בחדשנות כלכלה וצמיחה . בינואר הכול התרסק .סגור
-
18.הריבית תצטרך לרדת מהר יותר מאשר במדינות אחרות; האם בנקמשאש 25/02/2024 13:13הגב לתגובה זו15 0אנחנו מרמים את עצמנו עם האינפלציה הכל יקר כל יום .כיצד ניתן להפחית ריביט במצב הזה.זה יגרום לגל גדול עוד יותר של אינפלציהסגור
-
17.ניתוח מקצועי וכלכלי !!! (ל"ת)יישר כח 25/02/2024 13:09הגב לתגובה זו0 14סגור
-
16.הורדת ריבית עכשיו תגרום נזקהנמר 25/02/2024 12:34הגב לתגובה זו17 2ולא תשנה את מגמת ההאטה במצב הנוכחי. ההשוואה ל 9/11 ולמצב המשק האמריקאי אז, לא נכונה בעליל.סגור
-
15.מעולה תורידו תריביתאא 25/02/2024 12:11הגב לתגובה זו18 1שהאינפלציה פה תזנק ל 20 % ואז דמבו יבין שטעה.סגור
-
14.חובה להוריד בחצי לפחותשלום 25/02/2024 11:24הגב לתגובה זו4 14חובה להוריד בחצי לפחות אנשים קורסיםסגור
-
יורידו ריבית ?מרתה לברוסקי 26/02/2024 08:04הגב לתגובה זו0 0אתה תקרוס מהצד השני ! ואז יעלו שוב ריבית ל10%סגור
-
13.אני מקווה שבנק ישראל לא יוריד את הריבית לא רק כיווןשולמן 25/02/2024 10:32הגב לתגובה זו17 4שאנו במלחמה ובאי ודאות כלכלית, אלה שכבר כעת ישני פער של יותר מאחוז בריבית לטובת הדולר!!!!!סגור
-
12.עוד לוביסט של הקבלנים (ל"ת)דני 25/02/2024 10:06הגב לתגובה זו18 4סגור
-
11.הלמ"ס=קורס בהנדסת נתונים. (ל"ת)יוסי הטוב 25/02/2024 09:51הגב לתגובה זו11 1סגור
-
10.מדידת האינפלצייה אצלנו=פשע מאורגן.הסוס 25/02/2024 09:50הגב לתגובה זו18 2לא תואם את המציאות,רק חבר יקחו פרוטקשן מהאזרח האומלל.סגור
-
9.מזל שיש חמס וחיזבאלה , וחבל שלא קיבלנו 50 אלף הרוגיםאייל 25/02/2024 09:50הגב לתגובה זו4 7יאללה נסראללה תשמיד את המשטר הציוני , אני רוצה לשלם ארנונה למדינת לבנון , ולא לפושעים הציונים שעושים כסף מספסור קרקעות.סגור
-
חבל אתה יכול להגיד על עצמך לא על אחריםקונילמל 26/02/2024 11:14הגב לתגובה זו0 0ואם אתה רוצה למות אל תחכה לחמאס תקפוץ מעזריאלי . אני יבוא לאסוף אותך.סגור
-
זהירותגולו 25/02/2024 12:01הגב לתגובה זו1 2זה נשמע כמו הסתה לרצח!!סגור
-
8.ריבית בישראל צריכה ליהיות 6% כדי לרסן ביקושים ! (ל"ת)אייל 25/02/2024 09:44הגב לתגובה זו15 2סגור
-
7.באופן כללי אתה צודקמני 25/02/2024 09:34הגב לתגובה זו8 2ובאופן יותר מדויק, לממשלת ישראל ,ובכלל לממשלות,יש בחירות, וממשלת ישראל מעדיפה הרבה כסף אצלה בכיס עכשיו לעומת פעילות משקית רחבה יותר. הממשלה שולטת כמעט בכל הקרקעות במדינה, ומאז 2010 מחירי הקרקעות שילשו ריבעו את עצמם, עם ישראל משלם הרבה יותר על נדלן, ולעם ישראל נשאר בכיס הרבה פחות לצריכה פרטית. העסקים הקטנים פחות מכניסים, וזה כמו גלגל שיניים שאחד מזין את השני. זה נותן מבט לסין, גם שם הממשלה העדיפה מחירי נדלן בשמיים, וזה עלה ועלה ועלה,עד שהתפוצץ, וכבר כמה שנים עש שם מיתון עמוק. הממשלה דואגת למשק הפרטי? היא צריכה לדאוג שמחירי הנדלן יירדו קצת, וישאר לעם ישראל משהו לצריכהסגור
-
6.אינפלציה הרשמית זה שרלטנות ונוכלותאיתן 25/02/2024 09:26הגב לתגובה זו21 1אין שקר ופולטיקה יותר גדולה מהאינפלציה , כן מכיר את הטעונים משקל למוצר שכירות ולא מחיר דירה , הכוללל שקר האינפלציה לפחות פי 4 או יותראבל כך אין דרישות בקיצור פולטיקה עם דולר מנוהל ונספר מה שאנחנו רוצים לציבורסגור
-
5.פוזיציה. זה המקור לכל התחזיות באשר הם.מי שקנה אגח עם מחם ארוך מקווה לירידה מהירה. מצד שנ 25/02/2024 08:51הגב לתגובה זו17 2מי שקנה אגח עם מחם ארוך מקווה לירידה מהירה. מצד שני מי שחולם שהריבית תחזור ל אפס חי בעולם של טיפשים. יש מחיר לכסף לפחות 4 אחוז ושם זה יהיהסגור
-
4.כל מי שלא קנה דירה בחודשים האחרונים יתחרט על כך.יוכפלו!אורית 25/02/2024 08:28הגב לתגובה זו8 28המחירים יוכפלו בשנה הקרובה. תראו מה יהיה כאן. אפס בניה. ריבית יורדת. רק אהבל לא מבין מה הולך לקרות בשוק הנדלן.סגור
-
תמשיך לחלוםהנמר 25/02/2024 12:37הגב לתגובה זו3 0אבל למה אתה עושה את זה כאן.סגור
-
מה?מה? 25/02/2024 09:10הגב לתגובה זו17 1וואו איזה מזל שהסברת מה הולך לקרות. אז תקנה דירה, שתיים ואולי אפילו שלוש. תספר לנו בעוד כמה חודשים איך היה. מזל שהגבת... תודה נשמהסגור
-
3.עוד משאלת לב של כלכלן טיפש או פושע אסור שהריבית תחזור לאפס כי כל העולם הוריד העולם הישתנה (ל"ת)רועי 25/02/2024 08:16הגב לתגובה זו17 2סגור
-
2.ודאי שהריבית תרדג'ק 25/02/2024 08:05הגב לתגובה זו13 15חייבים לצמוח ומהר , הזמן דוחק .סגור
-
1.חחחחחחחחחחחחחח 25/02/2024 08:01הגב לתגובה זו22 2חחחחחחח מצוין, איזו כתבה נהדרת! אפשר להוריד את הריבית, להכניס עוד אנשים פנימה לתוך בועת המינוף, ואז להעלות שוב את הריבית בתירוץ כלשהו, ואז אולי תהיה חגיגת סחרור. עם זאת, לעניות דעתי, אנשים הרבה יותר זהירים, ולכ מאמינים לבעלי התפקידים (נגיד, למ"ס, ממשלה, בנק וכו'). חכם, עיניו בראשו!סגור
-
ריבית נמוכה מעודדת צמיחה. פשוט. (ל"ת)דני 25/02/2024 08:42הגב לתגובה זו6 9סגור
-
וגם אינפלציה וגם מינוף לא אחראי, פשוט. (ל"ת)רומן 25/02/2024 10:08הגב לתגובה זו4 1סגור
