בצל החשש מנטישת חברות: הקלות לחברות ישראליות הנסחרות בחו"ל
על רקע הימשכות המלחמה והחשש מפני נטישה של חברות ישראליות, וועדת החוקה של הכנסת אישרה שורה של הקלות לחברות שנסחרות בחו״ל. בין השאר צפוי החוק להקל על חברות ישראליות הנסחרות מעבר לים לבצע רכישה חוזרת של מניות מבלי לקבל את אישור בית המשפט, לצד צמצום היקף הדיווחים לרשם החברות.
התקנות החדשות מאפשרות לחברות הנסחרות בחו"ל מסלול מקל לבצע buy back (רכישה חוזרת) של מניות, מהלך שכיח בשווקים בארה"ב. במצב הקיים כיום, החוק בישראל דורש שאם אין לחברה רווחים ראויים לחלוקה, כפי שקורה בחברות הייטק רבות, אישור בית המשפט לביצוע החלוקה. זאת בזמן שהדבר כלל לא נדרש בארה"ב, ועשוי להעמיד לדעת המחלקה למשפט כלכלי במשרד המשפטים, שגיבשה את התקנות, את החברות שמעוניינות לבצע רכש חוזר, בעמדת נחיתות מול מתחרותיהן הזרות שלא נדרשות לעבור הליך דומה. על פי המוצע, החברות יוכלו להימנע מפניה לבית המשפט אם הנושים (שעליהם אישור בית המשפט נועד להגן) לא יתנגדו לכך.
בנוסף התקנות עוסקות בצמצום היקף הדיווחים של חברות הנסחרות בחו"ל לרשם החברות בשים לב לדיווח לבורסה; באופן הודעה על קיומו או העדרו של ענין אישי בכתב הצבעה כך שיותאם למערכת ההצבעות הזרה; אופן עריכת כתבי הצבעה שיעלה בקנה אחד עם הנוהג בשוק הרלוונטי; ובמועד הקובע לעניין הזכות של בעל מניות להשתתף באסיפה כללית כך שיתאפשר לחברות אמריקאיות להפיץ את חומרי האסיפה באופן מקוון ולחסוך עלויות משמעותיות.
- כל הכותרות
לצד זאת, התקנות כוללות גם הרחבת תחולה של הקלות שחלות כיום על חברות שנסחרות בחו"ל בלבד, גם לחברות דואליות. תכליתם של הסדרים אלה, לצד האפשרות להתמודד בשווקים הזרים בתנאים שוויוניים ככל האפשר, היא לחזק את מנגנון הרישום הכפול שיש לו תרומה משמעותית לבורסה המקומית הן מבחינת מחזורי מסחר והן מבחינת היקף ההון הרשום למסחר.
לבסוף, כדי לצמצם את החשיפה המוגברת של החברות הישראליות להשתלטויות עוינות בשוק הזר, חשיפה שקיימת בשל הכפיפות לדין הישראלי, התקנות קובעות רף החזקות גבוה יותר מהקבוע בחוק עבור חברות אלה, שיידרש בעל מניות להחזיק כדי להציע מועמד לדירקטוריון או לדרוש כינוס אסיפת בעלי מניות מיוחדת.
התקנות נועדו להקל בתחולת דיני החברות הישראליים על חברות שנסחרות בבורסות זרות, בעיקר בארה"ב, באופן שיאפשר להן לפעול בתנאים רגולטוריים דומים למתחרות שלהן באותם שווקים. כיום ישנן כ-200 חברות ישראליות שרשומות למסחר בבורסות בחו"ל, כאשר כ-50 מהן חברות דואליות הנסחרות במקביל גם בבורסה בתל אביב וכלל ההקלות יחולו באופן זהה גם עליהן.
חברות אלה אשר התאגדו בישראל ולעיתים קרובות חלק ניכר מפעילותן הוא בישראל, נסחרות בשווקים בחו"ל שאינם מושפעים מהמצב בישראל ולכן עשויות להימצא בימים אלה בנחיתות מובנית אל מול חברות זרות הנסחרות באותם שווקים, בשל מצב המלחמה ופרמיית הסיכון שנוספת למסחר במניות של חברה ישראלית. רבות מהחברות האלה הן חברות הייטק, ענף שמהווה מנוע צמיחה למשק הישראלי, והתקנות שאושרו נועדו לעודד חברות אלה להמשיך ולהתאגד בישראל, כמו גם להירשם למסחר בישראל לצד הרישום בבורסה בחו"ל כדי לפתח את שוק ההון המקומי, במיוחד בתקופה זו שבה אתגרים כלכליים משמעותיים ניצבים לפתחו של המשק הישראלי.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
