שוק קרנות הנאמנות גדל; לאן המשקיעים הזרימו כסף ברבעון הראשון?

על רקע העליות בשוקי המניות בארץ ובעולם ברבעון הראשון של השנה, תעשיית קרנות הנאמנות רשמה התרחבות נאה וצמחה ברבעון הראשון מהיקף נכסים מנוהלים של כ-456 מיליארד שקל בתחילת השנה ל-496.3 מיליארד שקל בסוף הרבעון, עלייה של כ-8.8%.

מסקירה של בית ההשקעות מיטב עולה כי הצמיחה נבעה בחלקים שווים מהתשואה החיובית שתרמה עליית ערך של כ-20.3 מיליארד שקל וכניסת הכספים שהסתכמה בכ-20 מיליארד שקל.

לאחר שבשנת 2023 נרשמו תשואות גבוהות במיוחד במדדי המניות העיקריים בעולם, מגמה זו נמשכה לתוך תחילת 2024 עם עליות חדות בשווקים כאשר מדד S&P 500 עלה מתחילת השנה ב-10.2%, מדד הנאסד"ק הוסיף לערכו 9.1%, הדאקס הגרמני עלה ב-10.4% ומדד הניקיי זינק בשיעור חד של 20.6%. יחד איתם גם מדדי המניות המובילים בישראל עלו מתחילת השנה ועד לסוף מרץ, כשמדד ת"א 35 עלה ב-7.8%, מדד ת"א 125 טיפס ב-8.3% ומדד ת"א 90 עלה בשיעור של 10.9%. מדדי האג"ח בארץ נסחרו במגמה מעורבת מתחילת השנה, כשמדד אגרות החוב הקונצרניות עלה ב-1.5% ואילו מדד ממשלתי כללי ירד בכ-0.5%. 

הקרנות האקטיביות המסורתיות חזרו לגייס ברוב הקטגוריות במהלך הרבעון כאשר הקטגוריה המגייסת בתעשייה, קטגוריית אג''ח כללי, סיימה את הרבעון הראשון של השנה עם גיוס נאה של כ-2.1 מיליארד שקל לאחר שבשנה שעברה סיימה כקטגוריה הפודה ביותר על רקע עליית הריבית.

אחריה קטגוריית אג''ח בחו''ל אשר גייסה סכום של כ-860 מיליון שקל, קטגוריית אג''ח בארץ-חברות והמרה עם גיוס דומה של כ-750 מיליון שקל, הקטגוריה של מניות בישראל הוסיפה גיוס של כ-380 מיליון שקל וקטגוריית מניות בחו''ל גייסה 90 מיליון שקל, הקטגוריה האחרונה במגייסות היא אגד קרנות אשר גייסה סכום של כ-40 מיליון שקל. לעומת זאת, קטגוריית אג"ח בארץ מדינה רשמה פדיונות של כ-450 מיליון שקל, קטגוריית ממונפות ואסטרטגיות סיימה את הרבעון הראשון של השנה עם פדיון של כ-60 מיליון שקל, וקטגוריית גמישות רשמה פדיונות של כ-20 מיליון שקל.

גיוסים גדולים גם בקרנות הפסיביות

לאחר שבשנה שעברה עקפו לראשונה הקרנות הפסיביות את הקרנות האקטיביות המסורתיות בהיקף הנכסים המנוהל, ברבעון הראשון של השנה הן גם המגייסות הגדולות בתעשיית הקרנות עם גיוס כולל של כ-8.4 מיליארד שקל, אשר נחלקו בצורה די מאוזנת, כך שבסיכום רבעוני תעשיית קרנות הסל גייסה כ-4.3 מיליארד שקל והקרנות המחקות גייסו כ-4.1 מיליארד שקל. חשוב לציין כי רק בחודש האחרון הושג האיזון הזה בעקבות פדיונות מצד גופים מוסדיים בקרנות הסל בעיקר בקטגוריית המתמחות במניות בישראל בעקבות שינויים שחלו בהחזרי דמי ניהול שהם קיבלו. עד לפדיונות אלו, קרנות הסל הובילו את הגיוסים באופן ניכר הרבה יותר.

הקטגוריה המגייסת ביותר בתעשייה הפסיבית, קטגוריית מניות בחו''ל, סיכמה רבעון עם גיוס של כ-6.4 מיליארד שקל. כשעיקר הגיוס הגיע מקרנות הסל אשר גייסו כ-4.6 מיליארד שקל והקרנות המחקות הוסיפו גיוס של כ-1.8 מיליארד שקל. הקטגוריה הבאה בהיקף הגיוס היא קטגוריית חברות והמרה שסיימה את הרבעון עם גיוס כולל של כ-1.85 מיליארד שקל אשר נחלק בין הקרנות המחקות עם גיוס של כ-1.1 מיליארד שקל וקרנות הסל אשר גייסו סכום של כ-740 מיליון שקל.

קטגוריית מניות בארץ מסכמת את הרבעון הראשון של שנת 2024 כפודה ביותר עם פדיון של כ-280 מיליון שקל בעיקר בעקבות הפדיונות הגבוהים מצד קרנות הסל בחודש האחרון אשר רשמו פדיונות של כ-1.1 מיליארד שקל ומסיימות את הרבעון עם פדיון כולל של כ-790 מיליון שקל ולעומת זאת הקרנות המחקות מקזזות חלק מהפדיון עם גיוס נאה של כ-510 מיליון שקל.

הכספים ממשיכים לזרום לקרנות הכספיות

הקרנות הכספיות ממשיכות בגיוסים גבוהים אם כי בקצב פוחת לעומת 2023. הן מסכמות את הרבעון הראשון של השנה עם גיוס של כ-7.7 מיליארד שקל. הקרנות הכספיות השקליות רשמו ברבעון הראשון של השנה גיוסים נאים של כ-6.6 מיליארד שקל , והקרנות הכספיות הדולריות זכו להזרמה של 1.1 מיליארד שקל.

תודות לגיוסים ברבעון הראשון של השנה שמרו הקרנות הכספיות על נתח השוק שלהן מתחילת השנה מתוך סך נכסי הקרנות אשר עומד על כ-23.5%. סך נכסיהן (כ-116.5 מיליארד שקל) נמצא בשיא כל הזמנים.