פימי מימשה חלק מהאחזקה באורביט - האם היא מאמינה שהמחיר מלא?

קרן פימי של ישי דוידי עם מימוש נוסף - הקרן מימשה בסוף השבוע מניות אורביט  אורביט -2.81% בהיקף של 100 מיליון שקל, מה שמשקף רווח של פי 5 על ההשקעה בתקופה של 7 שנים. אחרי המהלך פימי ירדה מהחזקה של 45% להחזקה של 28.6% בחברה.

המימוש גרם לנפילה של 9% במניה. המשקיעים שואלים את עצמם האם פימי חושבת שהפוטנציאל באורביט כבר מומש, או במילים אחרות - האם המחיר הנוכחי הוא כבר מלא.  

כל מימוש מבטא בעצם פחות אמון בהשגת תשואה קדימה. זה יכול להיות מכיוון שבפימי סבורים שיש השקעות טובות יותר, זה עשוי לנבוע באמת מההשבחה יוצאת הדופן בהשקעה הזו, אם כי צריך לזכור שפימי עדיין מחזיקה נתח גדול באורביט ושמעבר לכך - בצד השני היו קונים שמאמינים בעסק.  

מנית אורביט נסחרת לפי שווי של 630 מיליון שקל, כאשר מתחילת השנה המניה ירדה ב-2.5% וב-12 החודשים האחרונים המניה עלתה ב-38%. ב-2023 החברה הציגה צמיחה של 6.8% כאשר דיווחה על הכנסות של 63 מיליון דולר לצד שיעור רווחיות גולמית של 37.5%, דומה לשנת 2022. 

אורביט מייצרת ומשווקת מוצרי אלקטרוניקה לתחומי התקשורת והתעופה, וצבר ההזמנות שלה נכון לסוף שנת 2023 הסתכם ב-80 מיליון דולר המהווה 66.4% מהמאזן. המנכ"ל דניאל אשחר אמר לנו בשיחה אחרי הדוחות כי החברה הציגה צמיחה נמוכה יותר ממה שהיא רצתה, אך זאת בגלל שחלק גדול מהעובדים גויסו למילואים במהלך הרבעון האחרון של השנה.

• אורביט: גידול של 15% בהכנסות ברבעון; הצבר עלה ב-23.5%
• אורביט דיווחה על הזמנות בהיקף 2.1 מיליון דולר

למרות שהחששות של המשקיעים כי פימי חושבת שהפוטנציאל באורביט מומש, מאז המימוש של פימי בשבוע שעבר קרה אירוע גדול שדווקא יכול להטיב עם אורביט - התקיפה האיראנית.

אורביט כבר קיבלה הזמנות בהיקף של 22 מיליון דולר ממשהב"ט מאז תחילת המלחמה, והעובדה שההגנה, וגם ההתקפה, נגד איראן תיעשה בעזרת אמצעים אוויריים, יכולה להטיב עם החברה. "המלחמה יצרה כידוע צרכים אצל התעשיות הגדולות - רפאל, תעשייה אווירית ואלביט - שהן קונות מאיתנו חלק מהמוצרים לפתרונות שלהן", אמר אשחר בשיחה איתנו. "כלומר כאשר החברות הללו גדלו בצבר אזי חלק מזה משורשר אלינו. המלחמה בעצם מייצרת צורך".