הבנקים זינקו ב-2%, בית שמש קפצה ב-11%, דלק ירדה ב-3%

המסחר בבורסה בתל אביב ננעל בעליות של עד 1.3% במדדים המובילים בהובלת ת"א 90. מדד הבנקים קפץ ב-2%. הבורסה מצליחה לשמור על מגמה חיובית זה מספר חודשים כך שמדד ת"א 35 עלה ב-5% מתחילת השנה ומדד ה-SME60 אף קפץ ב-8% מתחילת השנה. *האופציות על המעו"ף פקעו הבוקר ברמה של 1,982.09 נקודות. בלטו בעליות: סאני תקשורת עם 9%, מג'יק, סאנו וורידיס שעלו ב-8%, המשביר עם 7% והולמס פלייס עם 6%. האם שופרסל תצליח להיות פרשמרקט ומה האפסייד על מניית שופרסל? האחים אמיר נכנסו וראו בזבוזי כספים; רבים עזבו והועזבו וזאת רק ההתחלה; מה הסיכוי שהמהלך של האחים אמיר יצליח ולמה נוקד הגדילה החזקה ברשת? אלביט מערכות אלביט מערכות 1.07% במסר למשקיעים - קצב הצמיחה יגדל, הלקוחות בעולם מפרגנים; הזמנות נוספות בדרך. ראיון עם בצלאל מכליס, מנכ"ל החברה על בית המשפט בהאג וההשלכה על החברה; מה צפוי לאלביט בשנה הקרובה? על המערכות שעוזרות לחיילים שלנו בקרבות בעזה ועל מחיר המניה. בנק לאומי לאומי 1% ברווח שיא - 2.8 מיליארד שקל; תשואה של 20% על ההון. הבנק עם הנתונים הטובים במערכת הבנקאית; גם בנטרול רווח הון מדובר על תשואה להון של כ-14%. דוח חזק למנועי בית שמש בית שמש -3.68% : עלייה של 39% בהכנסות וזינוק של פי 3 ברווח - החברה רשמה ברבעון הראשון של השנה רווח נקי של 6.9 מיליון דולר על הכנסות של 63.1 מיליון דולר; גם ה-EBITDA גדל בכ-90% והסתכם בכ-12.1 מיליון דולר. העלייה בתשואות האג"ח הופכת אותן למעניינות יותר. כשניתן לקבל 5% ומעלה באג"ח ממשלתי שקלי ל-10 שנים ומעל 6% באג"ח קונצרני, אז אומנם יש סיכון אינפלציה, ועדיין זה מעל הממוצע ההיסטורי. הסיכון הגדול הוא בהתפרצות אינפלציונית כי אז האג"ח השקלי נשחק ומאבד מערכו. אבל יש אלטרנטיבה - אג"ח צמוד מדד. התשואה עליהן גם טובה. בממשלתי ל-10 שנים כ-2%. יש כאן הגנה לאורך זמן. בקונצרני התשואה כמובן גבוהה יותר. הנכסים האלו הופכים למעניינים יותר, אבל יש גם סיכון - הריבית עלולה שלא לרדת, יש כבר אפשרות של עליית ריבית בעתיד, כחלק מהחשש מאינפלציה בעקבות המלחמה. התשואות האלו גם משפיעות באופן ישיר על המניות - ברגע שאג"ח מעניין יותר, המניות מעניינות פחות - יש זרימה ממניות לאג"ח. חוץ מזה, החשש הבסיסי מאינפלציה ומכך שהריבית לא תרד, משפיע על החברות - הוצאות המימון גדולות, שיעורי ההיוון של ערך הנכסים עוללים וערך הנכסים יורד. המקום כנראה המסוכן ביותר הוא בנדל"ן המניב. הנכסים שם מהוונים לפי 5% עד 8%. 5% זה נמוך מדי, אבל גם הממוצע - סביב 6.5% לא מספק כיום. השמאים צריכים לאור התשואות בשוק האג"ח שעלו ב-0.4% בטווח של חודשים ספורים, להעלות את שיעור ההיוון לפחות ל-7%-7.5%. זה יוביל להפחתת ערך בנכסים הרשומים בספרים. מעבר לכך, החברות האלו חיות על גיוסי אג"ח והתשואות שהשוק מבקש עלו, כלומר המימון שלהן יהיה יקר יותר ולכן המרווחים וה-FFO יירד בהמשך. השוק כבר מגלם זאת באופן מסוים. תסתכלו לדוגמה על אמות אמות 0.87% שלאחרונה נפלה לשווי של 7 מיליארד דולר לעומת 8.7 מיליארד שקל בהון העצמי. השוק בעצם מספר לנו שהוא לא מאמין בערך הנכסים, כלומר לא מאמין בשיעורי ההיוון של השמאים ומעריכי השווי. אמות נסחרת על פי ה-FFO העתידי שלה במכפיל של 8-9. זה אומר שבגדול היא  צפויה לייצר תשואה של 11% על הנכסים. כלומר, מול הסיכון של הפחתת נכסים שמגולם באופן מסוים במחיר המניה, יש סיכוי לתשואה נאה, אם החברה תעמוד בתחזית. גם אם היא תפספס מעט בגלל שנת המלחמה, זו תהיה תשואה טובה, השאלה עד כמה יש מרווח ביטחון לפספוס? והשאלה היותר חשובה היא מה יהיה ביום שאחרי? לאלו שמעריכים שנחזור לצמיחה, שההייטק ימשיך לשגשג, יכול מאוד להיות שלטווח בינוני-ארוך, אמות ומניות הנדל"ן המניב הן השקעה נכונה, אך מאוד ייתכן שלפני הצמיחה, תגיע ירידה. האם אגרות החוב הממשלתיות שקליות בתשואה של 5% מעניינות? לא בטוח. איזה אגרות חוב עדיפות עכשיו, שקלי או מדדי?  ממשלתי או קונצרני?  והאם התשואות עשויות להמשיך לעלות? קרנות נאמנות - איך לבנות תיק קרנות מאוזן? איך משקיעים יכולים לבנות תיק השקעות דרך קרנות נאמנות - הדרכים, היתרונות והחסרונות.

מדד ת"א 35   מדד ת"א 90 מדד ת"א 125 דולר רציף BITCOIN -0.13%

מחזור המסחר הסתכם ב-2.03 מיליארד שקל. מיכמן מיכמן -0.64% : הקטנת תיק האשראי הורידה את ההכנסות נטו ל-17 מיליון שקל - הכנסות המימון נטו ירדו ב-32% מהרבעון המקביל כתוצאה מהחלטת החברה להקטנת וטיוב תיק האשראי; החברה ממשיכה להגדיל את פעילותה מול לקוחות מתחום הנדל"ן שהיוו ברבעון 63% מהפעילול לעומת 25% ברבעון המקביל. הרווח של סנו סנו -1.71% ברבעון קפץ ב-30%, ההכנסות עלו ב-8% - החברה סיימה את הרבעון הראשון של השנה עם רווח של 71 מיליון שקל על הכנסות של 584 מיליון שקל. הולמס פלייס הולמס פלייס 3.41% עם קפיצה של 47% ברווח ברבעון ועלייה של 5% בהכנסות - החברה רשמה ברבעון הראשון של השנה רווח נקי של 14.7 מיליון שקל על הכנסות של 128 מיליון שקל; ה-EBITDA עלה ב-11.5% והסתכם בכ-22.6 מיליון שקל; מספר המנויים עלה והסתכם בכ-181 אלף מנויים. למרות קיטון בהכנסות מבתי מלון, הכנסות אלרוב אלרוב נדלן -2.76% צמחו - זו הסיבה. ההכנסות עמדו ברבעון האחרון על 342 מיליון שקל, בעוד שנרשם קיטון משמעותי מהפעלת בתי מלון. למה זה קורה וכמה כסף מפסידה החברה בשל שינויים במדד ובריבית? ויקטורי ויקטורי -1.42% : ההכנסות צמחו ב-3.5% ל-596 מיליון שקל - הרווח הנקי של החברה זינק ב-34% והסתכם ב-11.4 מיליון שקל. ג'י סיטי ג'י סיטי -0.6% : ה-FFO ירד ב-32% ל-84 מיליון שקל - החברה ממשיכה להקטין את המינוף ולהגדיל את הנזילות ומכרה ברבעון הראשון נכסים בסך 1.8 מיליארד שקל. הבינלאומי בינלאומי -0.36% : תשואה להון של 18.7%, ירידה ברווח הנקי ל-569 מיליון שקל - הרווח הנקי ירד ב-9.8% בהשוואה לרבעון המקביל; החברה רשמה הכנסות בגין הפסדי אשראי של 2 מיליון שקל ברבעון. דמרי דמרי -0.06% עם עלייה של 82% במכירות הדירות ברבעון; הרווח זינק ב-133% - החברה מכרה 298 יח"ד ברבעון הראשון של השנה במחיר ממוצע של 1.93 מיליון שקל; הרווח הסתכם ב-153 מיליון שקל. אלקטרה אלקטרה -0.91% : למרות יציבות בהכנסות, הרווח הנקי זינק ב-24% - שיפור ברווח התפעולי של רוב מגזרי הפעילות הוביל לשיפור בשורת הרווח, כשגם צבר העבודות עלה ל-34 מיליארד שקל. ישרס ישרס 0.34% : השכרות הנכסים בפ"ת וירושלים הגדילו ה-NOI ל-110 מיליון שקל הנכסים בפארק גיסין ובניין ברוש בהר חוצבים שקיבלו טופס 4 ואוכלסו תרמו לעלייה של 3.6% בהכנסות. גם הרווח עלה. הרווח לבעלי המניות גדל ב-158 מיליון שקל. קרסו מוטורס  קרסו מוטורס -3.27% עם ירידה של 26% ברווח ברבעון וירידה של 12% במסירות הרכב עם זאת, הכנסות הקבוצה נותרו יציבות ועמדו על 1.5 מיליארד שקל; הרווח הסתכם ב-65.6 מיליון שקל; מסרה 6,730 מכוניות; החברה חילקה בשנה האחרונה דיבידנדים בסך של כ-160 מיליון שקל; תשואת הדיבידנד של המניה עומדת על כ-10.2%. ההכנסות של אלביט אלביט מערכות 1.07% עלו ל-1.55 מיליארד דולר; הרווח למניה: 1.81 דולר - המניה לא מצליחה לעלות השנה למרות המספרים: צבר הזמנות של 20 מיליארד דולר ורווח נקי של 80 מיליון - מה הסיבה? המנכ"ל מכליס: "הגידול בתקציבי ביטחון ברחבי העולם משפיע לטובה על ההכנסות והצמיחה". דלק דלק קבוצה -4.17% הרוויחה ברבעון 269 מיליון שקל על הכנסות של 3 מיליארד שקל - ה-EBITDAX ירד ב-23% והסתכם בכ-1.935 מיליארד שקל; החברה תחלק דיבידנד בסך של 220 מיליון שקל; תשואת הדיבידנד של החברה במהלך 12 החודשים האחרונים עומדת על כ-10.3%. דוחות טובים לשופרסל שופרסל 0.7% : הרווח הנקי: 89 מיליון שקל - 2.4% מההכנסות. הקבוצה הכניסה 3.786 מיליארד שקל ברבעון האחרון, שיפור של 1.7% לעומת אשתקד. מה שסייע לשיפור הרווח היה המכירות בחנויות. שיפור של כ-11% בהכנסות רשת Be. רציו אנרגיות רציו יהש -1.95% : רווח של 31 מיליון דולר ברבעון; מחכים להרחבת הייצוא.