יאיר לפידות על הפספוס של הבורסה המקומית; גילעד אלטשולר על החשש מבחירות עתידיות
המצב המדיני, ביטחוני, פוליטי, כלכלי קשה ואפילו מתסכל. המצב הביטחוני והפוליטי משפיעים כמובן על המצב הכלכלי ועל הבורסה, כשמתחילת השנה הבורסה דווקא עלתה לכאורה בניגוד למצב הכלכלי. המלחמה עולה הרבה כסף וזה מתבטא בגירעון שהולך וגדל. התחזיות של האוצר מצביעות על גירעון שיגיע ל-8% השנה ומעל 5% בשנה הבאה, הגירעון בתקציב מתגלגל לגירעון ביחס לתוצר כשבקרוב יוטלו גזירות נוספות על הציבור.
הציבור סובל מאינפלציה גבוהה, מריבית גבוהה, וההכנסה הפנויה בצניחה. ועדיין - המניות בבורסה המקומית נסחרות לכאורה במכפילי רווח נמוכים ביחס לעולם. התמחור היחסית זול נובע מהסיכון ומאי הוודאות הגדולה.
אז מה יהיה בהשקעות ואיפה לשים את הכסף? בתקופה כזו אין באמת מומחים, אף אחד לא יודע מה יהיה בהמשך. אפשר לשער, להעריך, להצביע על הבעיות, אבל אי אפשר להעריך מה יהיה.
- כל הכותרות
בכנס של חברת ארבע עונות התכנסו מומחים בשוק ההון המקומי לדבר על השקעות. גילעד אלטשולר אמר שהוא חושש ממשבר בחירות בהמשך ומהרכב דומה של ממשלה בעתיד שיביא לדבריו לשבר גדול.
לדעתו כל המוסדיים יגיעו למצב של המשך הגדלת הרכיב החו"לי בתיקי הפנסיה והגמל עד ל-90%. השוק המקומי יהיה 10% בלבד. הסיבה היא השוק המקומי הקטן, אך אלטשולר בעיקר הביע חשש מכך שהמעבר של המוסדיים יהיה גם באגרות החוב. המעבר למניות בחו"ל הוא מתמשך ונובע מהכישלון של הבורסה להביא לכאן חברות טובות, אבל מעבר לאגרות חוב בחו"ל עלול להיות מסוכן לגיוסי החוב של הממשלה.
זה לא תרחיש שנראה באופק, זה נראה רחוק, וצריך לזכור שלמרות הקושי, אי הוודאות, החרדה שעוטפת בכל זירה וחזית, הבורסה מחזיקה מעמד. השאלה מה יקרה ביום שאחרי? במצבים כאלו, הכי נכון זה לחזור להיסטוריה. נכון, המשבר הנוכחי הוא אחר לגמרי, אבל חווינו משברים גדולים, חווינו משברים כלכליים ויצאנו מהם. האם הפעם זה משהו אחר? כן. האם נתגבר על המשבר הזה? התשובה שלכם תספק את ההערכה שלכם למצב הכלכלי העתידי בישראל ולמצב הבורסה.
יאיר לפידות שהשתתף גם בכנס אמר שלמרות הכל יש יציבות בקרנות פנסיה בסכום של 60 מיליארד שקל נטו בשנה. הסכומים האלו זורמים לשוק ההון המקומי, אבל השוק קטן לכספים הגדולים האלו.
הבורסה המקומית לא מכילה את היקף ההשקעות הגדול הזה ולפידות הציג את הפספוס הגדול - ההייטק הישראלי מהווה 20% מהתוצר. אבל, זה לא מתבטא בבורסה המקומית.
אין מסקנות והערכות לגבי כיוון השוק המקומי, אבל אלטשולר חושב ש"שם המשחק" הוא "ניו יורק". שם נשברים שיאים ולשם פונים המשקיעים. זה מתבטא גם בתיקי ההשקעות המוטים "ניו יורק".
לזכותו של אלטשולר יאמר שהוא אמר זאת כבר לפני מספר שנים. הוא הציג עמדה חדשה אז שאומרת שהשוק המקומי צריך לקבל יותר ממשקלו העולמי (פחות מ-0.5%), אבל לא משקל של 50%. תיאורטית זה נכון, למרות שההטייה לשוק מקומי אמורה להוכיח את עצמה. הקשר למנהלים, הקשר וההיכרות עם השטח, ההבנה מקרוב של העסקים, עוזרים בניתוח הכלכלי, תורמים הרבה לתשואה - אבל זה כשאתה קטן והשוק המקומי מספיק לך. כשאתה אלטשולר וילין לפידות ההיכרות והאנליזה המקומית לא שווה הרבה כי גם כך, המרכיב העיקרי של ההשקעות בחו"ל.
רק שזה יותר בעיה מבחינתם - האם הם טובים יותר ממנהלי ההשקעות הזרים? למה לתת את הכסף לגופים מקומיים שמשקיעים בחו"ל ולא להשקיע ישירות במדדים או דרך מנהלי השקעות זרים?
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
11.כולם מדקלים כמו עדר חול חול חול....לחשוב מחוץ לקופסא... 30/05/2024 11:20הגב לתגובה זו0 0אולי המעשה הנכון להשקיע במניות זולות בארץ ולחכות בסבלנות שהניע יעלו ....סגור
-
אין דבר כזה מניות זולות, יש שוק זול (ל"ת)בובול 06/07/2024 05:57הגב לתגובה זו0 0סגור
-
עד עתה המניות בישראל עלו הרבה הרבה פחות מחו"ל. המעבר לחו"ל הצדיק את עצמו מאד מאד. מצטער, זה המצב. (ל"ת)א 04/06/2024 14:24הגב לתגובה זו0 0סגור
-
תלוי במצב נתניהואני 04/06/2024 14:17הגב לתגובה זו1 0אם נתניהו יוחלף יש סיכוי שהבורסה כאן תעלה, והרבה. אם הוא ישאר אין סיכוי לבורסה המקומי. יודה היא, שמאז שנתיהו בשלטון, משנת 2009, הבורסה כאן עלתה בקושי ב-40% בכל התקופה הזאת. בארה"ב היא עלתה פי 5 או 6. וזה הכל בעטיו של שלטון נתניהו.סגור
-
10.יש מניות ישראליות ש80 אחוז מהנכסים בחול ועדיין לא קונים (ל"ת)אנונימי 30/05/2024 10:03הגב לתגובה זו2 0סגור
- טען עוד
-
9.אלטשולרשחם 30/05/2024 09:18הגב לתגובה זו4 1הרס את המשקיעים במניה שלו אפסיםסגור
-
דיעה אישיתשרה 03/06/2024 16:37הגב לתגובה זו0 0בזמן האחרון הוא השתפר, הקדים בשנה את המעבר לארה"ב והתיקים הפסידו.........סגור
-
8.יש חסרונותRH 30/05/2024 09:16הגב לתגובה זו3 01. החשיפה למט"ח מפריעה מבחינת החוסך שחי בישראל2. עמלות מסחר גבוהות יותר.סגור
-
7.אלטשולר ? קרן פיצויים בת 20 שנה 10000ש לא יכול להחזיר . (ל"ת)שמואל 30/05/2024 08:14הגב לתגובה זו2 0סגור
-
6.עדיף לתת נקודת זיכוי לכל מי ששוכר דירה , כמובן בהיצג של (ל"ת)שמואל 30/05/2024 08:11הגב לתגובה זו2 0סגור
-
5.סופה מניותמעניין 30/05/2024 07:39הגב לתגובה זו0 0משקיעה זה זמן רק במניות בארץ ולהזכירכם זו הקרן העיקרית של אלטשולר!!סגור
-
פעם היתה סופה קרן מצוינתוהיא גרועה מאד 04/06/2024 14:21הגב לתגובה זו0 0בשנים האחרונות קטסטרופה. ממש ממש זבל. חבל מאד. כי עד לפני 5 שנים היתה מצוינת.סגור
-
4.זו לא המלחמהשטויות 30/05/2024 07:21הגב לתגובה זו0 2מלחמות היו וישנן כבר 75שנה, זה נטו שר האוצר הנוכחי!!!אין לי כיפה =אין כסףסגור
-
3.ואם יהיה מיתון בארה''ב מה יקרה לכסף שלנו ?דובי שור 30/05/2024 02:55הגב לתגובה זו5 1כמו ההרפתקאות שלך בסין מר אלטשולר? שכחת מה קרה לבריטים שעטו על איסלנד?סגור
-
BuffettWarren 30/05/2024 09:53הגב לתגובה זו1 2עם כל הכבוד לאיסלנד, ארה"ב זה לא איסלנד, אל תתלהםסגור
-
וזה יקרה בהמשך השנהג'וש 30/05/2024 09:11הגב לתגובה זו3 0כל מה שאלטשולר עשה עושה קרה ויקרה הפוך. מדהים בפני עצמוסגור
-
את אלטשולרעיזבו 30/05/2024 07:23הגב לתגובה זו1 1אז טעה ,נו באמת,אף אחד לא טועה,ובאותו נושא לא רואה אצלכם את האותיות ר.ג.ב למה אין שם טעות והכל מתנהל כהלכה עאלק!!!סגור
-
2.החשש הגדולאנג'לה 30/05/2024 00:02הגב לתגובה זו4 4שנתניהו יתעקש ויילחם בגלנט על מנת לטרפד את גיוס החרדים, כפי שנלחם בזמנו בליברמן אשר התנגד נמרצות לחלוקת מזוודות הכסף לחמאס ע"י נתניהו והדתיים.סגור
-
אני דורש מזומןאדמו"ר 30/05/2024 07:27הגב לתגובה זו1 0ומקבל רכושחו"ח נותןסגור
-
1.וואלה צודק!מסקנה גאונית 29/05/2024 23:47הגב לתגובה זו1 0גם צודק וגם פתחת רעיון. בטוח שמישהו באוצר יקרא את זה. למה שהממשלה תיתן הטבות מס להפקדות בקרנות פנסיה, גמל או השתלמות - אם הן משקיעות רק בחו״ל? בטח אלטשולר לא חשב על זה.סגור
