מניות האופנה - צפי לדוחות טובים, אבל אי וודאות להמשך

מניות האופנה - פוקס פוקס -0.04% פוקס 28,070 -0.04% בסיס:28,080 פתיחה:28,080 גבוה:28,080 נמוך:27,500 תמורה:3,415,412 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , קסטרו קסטרו +0.61% קסטרו 9,348 +0.61% בסיס:9,291 פתיחה:9,291 גבוה:9,430 נמוך:9,291 תמורה:203,587 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , דלתא מותגים דלתא מותגים -0.85% דלתא מותגים 6,993 -0.85% בסיס:7,053 פתיחה:7,053 גבוה:7,107 נמוך:6,912 תמורה:598,884 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , גולף גולף +3.23% גולף 668.9 +3.23% בסיס:648 פתיחה:648 גבוה:672 נמוך:648 תמורה:117,462 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , בריל  בריל +1.75% בריל 2,035 +1.75% בסיס:2,000 פתיחה:2,077 גבוה:2,077 נמוך:2,031 תמורה:16,526 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ונוספות, צפויות לפרסם דוחות טובים ברבעון השני של השנה. יש לכך מספר סיבות - ראשית, חג הפסח היה ברבעון השני והוא מרכז סביבו רכישות מוגברות. שנית, יש בישראל בתקופה הזו, בשל המלחמה, מעל 300 אלף אנשים מאשר בד"כ. מדובר במטיילים שחזרו הביתה ומדובר בישראלים שלא יצאו לחו"ל גם בשל המצב וגם בשל מחירי הטיסות שזינקו.

יותר אנשים = יותר צרכנים, ומדובר על עלייה של לפחות 3% בהיקף הצרכנים. אבל זה הרבה יותר מזה - כי אנשים שטסים לחו"ל קונים שם בגדים ופעמים רבות גם מביאים מתנות למשפחה. הביקושים האלו זרמו הפעם לרשתות המקומיות. 

הקניונים המובילים דיווחו על עלייה של 10%-11% בפדיון בחודשים ינואר עד אפריל, הרבה מעבר ל-3%, וזה אולי סוג של פיצוי למצב הקשה של הישראלים.

מעבר לכך, זו תקופה שאנשים לא באמת מסתכלים על המחירים. עוד כמה שקלים יותר אפילו כמה עשרות שקלים הם לא עניין דרמטי, כאשר מלחמה משתוללת בחוץ, יש חטופים ששוהים כבר 8 חודשים בשבי חמאס ויש כמעט מדי יום חללים. המיקוד לא נמצא על השוואות מחירים.

וכך מגיעים למצב לכאורה הפוך מהצפוי - מחירים עולים, רווחיות עולה (שיעורי הרווח) ורווחים גבוהים, אפילו גבוהים מאוד. אנחנו עשויים להיות מופתעים מהרווחים הגבוהים של הרשתות ברבעון השני, אבל השאלה הגדולה היא מה יהיה בהמשך.

הפרומו - תוצאות טובות ברבעון הראשון

ברבעון הראשון בשל הסיבות שמפורטות למעלה, היה גידול מרשים ברווחים של רשתות האופנה. זה כנראה יהיה הפרומו לרבעון השני שיהיה טוב יותר. הנה נתוני שווי השוק, ההון העצמי והתוצאות הכספיות לרבעון הראשון. ברבעון השני הרווח יעלה ואתם יכולים להעריך שיש כאן הזדמנויות, אבל צריך להיזהר, כי ההמשך לא ברור (ראו בהמשך הכתבה)
    
 

הייבוא מטורקיה נעצר - תחום אופנת הבית בבעיה

הייבוא מטורקיה נעצר. בהתחלה היצרנים הטורקים העלימו עין מהאיסור, אחר כך הם מכרו לישראלים דרך מדינות שכנות, עכשיו גם זה מפוקח. מחפשים אלטרנטיבות כמו פורטוגל ומדינות נוספות. הבעיה שיש תחומים שהטורקים מאוד חזקים בהם והתמחור בהם נוח. 

תחום אופנת הבית שיש לרשתות המובילות כמו פוקס וגולף, מוטה לייבוא מטורקיה. הפסקת הסחר עם הטורקים יביא לעלייה בעלויות המכר. האלטרנטיבות יקרות יותר. זאת לא צפויה, להערכת מנהלי החברות, להיות דרמה גדולה, אבל זה בהחלט ישפיע על הדוחות הכספיים.

החשש הוא שזה יתרחב. מנהלי החברות חוששים ממצב שהסינים יחליטו שלא עובדים עם ישראל או שלא עובדים עם ישראל במזומן בגלל הסיכונים שנובעים מהמלחמה. במצב כזה, רק החברות הנזילות או אלו עם קווי אשראי גדולים בבנקים יצליחו לעבוד. זה נראה איום תיאורטי, אבל ההנהלות של חלק מהחברות כבר בדקו מול הבנקים הגדלת קווי אשראי למצבים כאלו.

בינתיים זה לא קרה, והתזרים ברבעון הראשון וזה הצפוי ברבעון השני יעזרו מאוד במצב כזה. מדובר בתזרים חריג ומאוד משמעותי, אבל כל המספרים לחצי השנה האחרונה, צריכים להילקח כחריגים. אנחנו רוצים להזכיר לכם שבאוקטובר-נובמבר המצב היה גרוע, רשתות היו על סף התרסקות ובפועל רשתות פרטיות וחנויות פרטיות  קטנות, הצליחו לשרוד דרך לקיחת מימון וגלגול חובות.