התוכנית של סיידוף להשבחת שיכון ובינוי - לקחת כסף של אחרים

נתי סיידוף השקיע 1.1 מיליארד שקל ב-2018 ברכישת השליטה בשיכון ובינוי  שיכון ובינוי +0.57% שיכון ובינוי 1,055 +0.57% בסיס:1,049 פתיחה:1,049 גבוה:1,056 נמוך:1,037 תמורה:2,393,485 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: מידי שרי אריסון. הוא ראה את ההשקעה מזנקת לשווי של 4.4 מיליארד שקל, הוא ראה את ההשקעה צונחת כל הדרך חזרה למטה. בדרך הוא הזרים כספים נוספים והשקעתו הכוללת מסתכמת בכ-1.4 מיליארד שקל. הוא כנראה הבין שהגיע הזמן לקחת את המושכות על רקע האכזבה מהביצועים העסקיים ובהתאמה הנפילה במחיר המניה. 

אבל, יש בעיה. סיידוף לא באמת כאן, הוא אפילו לא השתתף בהנפקת זכויות גדולה באוגוסט אשתקד בסכום של 600 מיליון שקל ודולל בהחזקותיו ל-41.1%.  סיידוף כנראה לא בשליטה מלאה על מה שקורה בחברה. ולקחת שליטה על מה שקורה בחברה המאוד מורכבת הזאת ייקח הרבה זמן. 

בינתיים החוב גדול מאוד - כ-11.3 מיליארד שקל נטו, כשבמקביל יש סימני שאלה לגבי יכולתה לייצר ערך בתחומים בהם היא פעילה. שיכון ובינוי היא תמנון ענק. היא פועלת בתחום האנרגיה המתחדשת דרך החברה הבת שיכון ובינוי אנרגיה  שוב אנרגיה -1.49% שוב אנרגיה 258.1 -1.49% בסיס:262 פתיחה:262 גבוה:262 נמוך:256.3 תמורה:719,303 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: שנסחרת בבורסה בתל אביב כשגם היא מאכזבת את המשקיעים למרות שברשותה תחנות כוח מניבות. המניה ירדה מאז ההנפקה לפני כשנתיים במעל 30% לשווי של 2.2 מיליארד שקל.

כותרת ראשית

השקעה בישראל פחות מסוכנת?: ה-CDS בירידה; השקל בעלייה

בארץ | אדיר בן עמי | 17/11/2024

- כל הכותרות

משקיע הצמיחה רון בארון: האינפלציה האמיתית כפולה מהנתונים הרשמיים

לאומי עוצר את חגיגת הלוואות הקבלן: מהלך חכם או אצבע בעין של רוכשי ה...

הקרב הענק של ג'ייק פול ומייק טייסון: שבר שיאים אך מטיל ספק על יכולו...

ג'יי פי מורגן: כלכלת ארגנטינה צפויה לזנק ב-8.5% תחת מיליי

השקעה בישראל פחות מסוכנת?: ה-CDS בירידה; השקל בעלייה

מירוץ נגד הזמן: סופר מיקרו נאבקת להציל את מעמדה בנאסד"ק

האם דוחות אנבידיה יצביעו על כיוון חדש לשוק?

בייטדאנס, חברת האם של טיקטוק, מוערכת ב-300 מיליארד דולר

משבר מתמשך: העסקים הקטנים בסין עדיין מתקשים להתאושש

לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט - האנליסטים מנתחים

ספייס אקס כבר שווה 255 מיליארד דולר, איפה היא תהיה עוד שנה מהיום?

הבנקים קפצו ב-1.6% לקראת הדוחות; המדדים עלו עד 0.9%

הפיטורים ממשיכים: בואינג שלחה מכתבים ל-400 עובדים

הבורסה של אבו דאבי מזנקת - איך אפשר להשקיע בה ומהן המניות הבולטות?

ברק עילם עוזב את נייס בתזמון בעייתי - ממה מודאגים האנליסטים?

התמ"ג עלה ב-3.8% בחישוב שנתי; ירידה של 1% לעומת הרבעון המקביל

אלמוגים מכרה 173 דירות השנה. דירה ממוצעת עולה כמעט 2.5 מיליון שקל

איפה העובדים הזרים? תאגידי כוח האדם חוברים להתאחדות הקבלנים

אימאג'סט מדווחת על תוצאות הרבעון השלישי לשנת 2024

ICR קיבלה היתר בנייה לפרויקט בצפון ת"א - כמה עולה דירה ברמת אביב?

עוד תכניות

החוב הענק של שיכון ובינוי:

שיכון ובינוי שמחזיקה ב-71% משיכון ובינוי אנרגיה נסחרת בשווי של 3.7 מיליארד שקל. לשיכון ובינוי גם פעילות גדולה בחום התשתיות - גם בארץ וגם בחו"ל. בחו"ל הפעילות מתרכזת בארה"ב, דרום אמריקה ואפריקה. זו פעילות עם אי וודאות רבה שאחת לכמה שנים דורשת מחיקות גדולות. בשנה האחרונה החברה מחקה בשל שינויים בשערי מט"ח ובשל ביטול פרוקיטי מעל חצי מיליארד שקל בפעילות באתיופיה וניגריה. 

המשקיעים למודי ניסיון וגם כשיש רווחים בפעילויות האלו הם לא מתרשמים ומחכים למכה. בנוסף, יש את הפעילות הנדל"נית בארץ. זו כנראה גולת הכותרת של הקבוצה. קרקעות בשווים מרשימים ופייפליין גדול להמשך. גם כאן, הנהלת החברה נפלה בגדול עם השקעה של מעל 2 מיליארד שקל ברכישת קרקעות בשדה דב ואזורים אחרים בסכום של מעל 2 מיליארד שקל לדיור ציבורי. המנכ"ל תמיר כהן עשה זאת מול עליית הריבית וללא חשש, אולי בהערכה שהריבית תרד מהר. זה לא קרה וזה הפך להפסד ענק בדוחות הכספיים - כמיליארד שקל. 

שיכון ובינוי נדל"ן מוערכת במעל 5 מיליארד שקל. בדצמבר 2023 רכשה כלל ביטוח 8% ממניות החברה ב-400 מיליון שקל. 

תחומי הפעילות של הקבוצה:

מול הפעילות המקומית בנדל"ן למגורים ומול תחום האנרגיה המתחדשת שאמור להיות מניב, יש כאמור תחומים פחות יציבים כשהמלחמה כמובן משפיעה על הפעילות בארץ. תחום התשתיות דרך סולל בונה עלול לסבול מאוד אם הממשלה תפחית את היקף ההשקעה בתשתיות לאור הגירעון בתקציב. מנגד, יש שמעריכים שהיקף ההשקעה בתשתיות יגדל כי זה מייצר צמיחה למשק.

כשמסתכלים על מכלול הפעילויות של שיכון ובינוי מקבלים הפסד קטן ברבעון הראשון של השנה, הפסדים בשנה שעברה:

ולכן סיידוף מבין שהוא צריך להתערב - אבל, האם למשקיעים יש סיבה להאמין בו, אחרי שלא השתתף בהנפקת הזכויות האחרונה, ואחרי שבעצם נטש את הניהול בשנים האחרונות? הוא אומר שהוא רוצה לגייס 100 מיליון דולר להשקעה של 10% בקבוצה, להנפיק או לחלק כדיבידנד בעין את שיכון ובינוי אנרגיה. זה אפשרי לכאורה, אבל משקיע שייכנס יעשה זאת אם הוא יראה אפסייד גדול. בכלכליסט הציגו את קיסטון כגוף שמנהל שיחות עם סיידוף. קרן קיסטון בניהול נבות בר עשויה להשתלב בשיכון ובינוי אנרגיה, אבל לא בשיכון ובינוי הקבוצה. מעבר לכך, קיסטון נמצאת בהגדלת פעילות בעקבות רכישת מניות נוספות באגד, זה לא יהיה פשוט מבחינתה להיכנס גם למעורבות בשיכון ובינוי.

מניית שיכון ובינוי ב-12 החודשים האחרונים

וכל זה כשבמקביל עתידו של המנכ"ל תמיר כהן לא ברור ובשוק יש הערכות שהוא מנסה לבנות קבוצה שתרכוש מסיידוף את ההחזקה. 

כך או אחרת, השוק לא התלהב בשבוע שעבר מההצהרות של סיידוף. המניה לא התרוממה וכנראה שגם היום היא לא תתרומם. השוק רוצה לראות את סיידוף מכניס יד לכיס כדי להשיב את האמון. כולם מבינים שיש ערך בקבוצה, למרות שקשה לכמת אותו בהינתן הפעילויות בחו"ל, אבל הם רוצים חראות הזרמה גדולה שצקטין את הסיכונים. 

הנכסים העיקריים של שו"ב אנרגיה עליהם מנסה קיסטון להשתלט הם חגית ורמת חובב שנרכשו על ידי שו"ב אנרגיה ב-1.6 ו-4.2 מיליארד שקל בהתאמה. קיסטון כבר מחזיקה ב-16% מכל תחנה ואחרי המהלך היא צפויה להיות בעלת השליטה בהן. 

מקיסטון נמסר בתגובה: "החברה אינה בוחנת השקעה בקבוצת שיכון ובינוי או בחברת שיכון ובינוי אנרגיה ואינה מנהלת מגעים להשקעה בהן".