למרות השותפות: למה חג'ג' לא תפסיד מהנפילה בסלינה?

חג'ג'  חג'ג' נדלן +0.1% חג'ג' נדלן 2,007 +0.1% בסיס:2,005 פתיחה:2,005 גבוה:2,012 נמוך:1,985 תמורה:748,475 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: מושקעת בסדר גודל של 100 מיליון שקל במיזם עם סלינה {סלינה}. כ-60 מיליון שקל מושקעים בנכסים בעכו ובירדן ההררי (בהקמה) ובמטולה (שם המקום תחת מתווה פיצויים). בנוסף כ-35 מיליון שקל ניתנו כהלוואה לסלינה לצורך שיפורים במושכר בשמונה בתי מלון ובתי הארחה.

לכאורה הנפילה של סלינה, יכולה לפגוע בחג'ג', אבל החברה סגרה מול המשכירים והמלווים שהיא תיכנס לנעלי סלינה ישראל באם סלינה לא תוכל להפעיל את המקומות.

וזה קרה. סלינה כידוע בקריסה, ולמרות שסלינה ישראל עוד מתנהלת, האם - סלינה אנגליה בצרות. חג'ג' שכבר מחקה מעל 20 מיליון שקל, עלולה לרשום הפסד נוסף של כ-4-6 מיליון שקל וזאת בשל הסכם עם סלינה אנגליה לפיו סיפקה הלוואה לסלינה אנגליה ומראש רשמה אותה בסכום נמוך יותר. כמו כן, היא השקיעה כחצי מיליון דולר בסלינה לפני כחצי שנה. ההפסד התיאורטי הזה, הו קטן, ונראה שלא צפויה מחיקה והרעה בפעילות המיזם.

כותרת ראשית

שעתם הרעה של הבנקים - שעתן הטובה של מניות הבנקים

בארץ | אבישי עובדיה | 12:41 (1)

- כל הכותרות

הבנקים יורדים ב-1.8%; קדימהסטם עולה ב-9%, אנרג'יקס יורדת ב-7.5%

משבר חברות התעופה: איך הגענו למצב הזה ומה עושים עכשיו?

קודמה התוכנית להסדרת שטחי נמל חיפה

הרשות לני״ע תגביר פיקוח על שיווק השקעות אלטרנטיביות

פשרת בג"ץ: סבסוד מעונות לחרדים חייבי גיוס נמשך – לפחות עד פברואר

גל בר דעה מנכ"ל וואן זירו פורש מתפקידו

שעתם הרעה של הבנקים - שעתן הטובה של מניות הבנקים

אושרה התכנית להקמת קריית הממשלה בעכו

מג'יק מעלה תחזית לשנה כולה; ההכנסות ברבעון עלו על הצפי

ישרס: קפיצה ברווח מנדל"ן למגורים - 22.4 מיליון שקל; יציבות בהכנסות

הראל חתמה הסכם עם חברת ביטוח בינלאומית נוספת

בעקבות החלטת לאומי: מזרחי והפועלים פנו ליזמים; יגדילו נתח בשוק המשכ...

מניות לפי ענפים: האם הקרנות הענפיות מצליחות להתמודד עם המדדים?

הפערים בין חדשות 12 למתחרים גדולים, אבל מצטמצמים

קבוצת גאון מציגה עליה ברווח הנקי בעקבות איחוד פעילות חדשה

אלביט זכתה בחוזים בסך 335 מיליון דולר ממדינה באירופה

אנרג'יקס: ההכנסות עלו ב-38% ל-216 מ' שקל, ה-EBITDA צמח ב-25%

קוצרת את פירות ההתייעלות: גולף עברה לרווח של 11.5 מיליון שקל

רון אבידן מסיים את תפקידו כמנכ"ל אזורים ויעבור לעזריאלי

ההכנסות של דלתא צמחו ל-290 מיליון שקל; זינוק ברווח הנקי

עוד תכניות

חג'ג' יכולה באם סלינה ישראל לא תעמוד בהתחייבויותיה להעביר את ההפעלה לגוף אחר ולהמשיך כמעט כרגיל. ועדיין - הפעילות הזו מייצרת כאב ראש לאחים ג'ג' ומעבר לכך, היא תמשיך להיות הפסדית גם השנה. בשנה שעברה הפסד המגזרי גם בגלל מחיקות והתאמות היה כ-6.5 מיליון שקל על הכנסות של כ-7 מיליון שקל. ההכנסות השנה בסימן שאלה בגלל המלחמה, אבל ההפסד לא צפוי להיות גבוה יותר. 

בחישוב גס, החשיפה הישירה לסלינה עשויה להיות עד 2 מיליון דולר (כנראה פחות), אבל הנפילה של סלינה עשויה לפגוע בשווי הנכסים. חג'ג' חשופה דרך נכסים שנרכשו ודרך הלוואות למיזם המשותף כשערך הנכסים הוא 60 מיליון שקל וההלוואות בסכום של 35 מיליון שקל. לכאורה הנפילה של סלינה יכולה לפגוע בתפעול השוטף ובשווי של הנכסים, אבל התפעול השוטף כבר מזמן לא בידיים של סלינה ולמעשה נראה שיש פה מבחינת חג'ג' אפשרות לשים יד על כל המיזם. השאלה אם זה מעניין אותה בהינתן שזה "בן חורג" של הפעילות שלה - בעיקר ייזום של בניינים ומגדלי יוקרה.  

חג'ג' נסחרת בשווי של כ-1 מיליארד שקל, כ-10% מתחת להונה העצמי. מניית החברה עלתה ב-11% מתחילת השנה כשברבעון הראשון החברה פרסמה תוצאות טובות ותזרים חיובי מפעילות שוטפת של מעל 50 מיליון שקל, אחרי תזרים שלילי של 314 מיליון שקל בשנת 2023.