הרווח הצפוי של דמרי בפרויקט שדה דב - כ-1 מיליארד שקל

חברת הנדל"ן י.ח. דמרי  דמרי 2.23%  הודיעה אתמול על רכישת המגרש של חנן מור צילו-בלו 1.92% בשדה דב, תמורת 1.1 מיליארד שקל. על פי ההערכות, כתוצאה מהעסקה צפוי דמרי לרשום רווח של לא פחות מכ-1 מיליארד שקל. הקרקע נמכרת במחיר יחסית נמוך מכמה סיבות - ראשית מדובר בסכום גדול ושנית, המתמודדים האחרים רצו לשלם מקדמה כעת וסכום משמעותי בעוד כחצי שנה- שנה עם התגבשות קבוצת רכישה. מעבר לכך, והכי חשוב - המתמודדים האחרים הבינו שאם הם יציעו סכום גבוה יותר מדמרי, הם יזכו להצעה נגדית ודמרי מספיק גדול, חזק ונזיל כדי לנצח. בסוף הם גם יפסידו את הקרקע וגם ירוויחו "אויב". אף אחד לא רוצה להיות אויב של דמרי. וככה דמרי זכה בכל הקופה. 

לקריאה נוספת > יגאל דמרי מפחיד את המתמודדים - איך הוא מצליח לקנות את הקרקע בשדה דב בזול

מבט על הנתונים בדוחות צילו-בילו (לשעבר קבוצת חנן מור) חושף את הרווחים המשמעותיים אותם צפוי דמרי לרשום כתוצאה מהעסקה. בשנת 2022 העריכה קבוצת חנן מור את ההכנסות בגין פרוייקט שדה דב בכ-3.12 מיליארד שקל. הצפי להכנסות מאז עלה. כפי שניתן לראות, הערכת ההכנסות מבוססת על מחיר של 73.9 אלף שקל למ"ר. עם זאת, אם לשפוט לפי המחירים אותה גובה השכנה, ישראל קנדה, מעל 80 אלף שקל למ"ר, הרי שהפרויקט צפוי לרשום הכנסות של 3.4 מיליארד שקל לפחות. 

• דמרי: הרווח הנקי הוכפל - 152 מיליון שקל
• רווח שלי פי 6 לדמרי: מוכר קרקע ב-181 מיליון שקל

מנגד, דמרי רכש כאמור את הקרקע ב-1.1 מיליארד שקל, ויש לו עלויות עתידיות של 1.04 מיליארד שקל, לכך מצטרף מימון של עד 300 מיליון שקל (בהנחה מחמירה). כלומר, בעוד שבהערכה גסה דמרי צפוי להוציא על הפרויקט סכום של כ-2.44 מיליארד  שקל, ההכנסות שלו ממנו צפויות להיות גבוהות בהרבה - כ-3.4 מיליארד שקל, קרי רווח של כ-1 מיליארד שקל. סדר גודל של כ-30%. למעשה גם ם ימכור ב-70 אלף שקל למ"ר הוא צפוי להרוויח כ-15%, רווח יזמי מקובל. 

 

נרכשה ב-1.5 מיליארד - נמכרה ב-1.1 מיליארד שקל

הקרקע אשר נרכשה על ידי חנן מור בשנת 2021 במחיר של 1.5 מיליארד שקל, גבוה משמעותית מהסכום אותו שילם דמרי, הינה בשטח של 7.5 אלף מ"ר המוכר גם כמגרש מספר 107. על הקרקע מיועדות להקמת 458 יחידות דיור, מלון קטן ושטחי מסחר צמודים. כעת, השלמת העסקה כפופה לאישור של בית המשפט, שכן צילו בלו נמצאת תחת פיקוח רשמי של ביהמ"ש.

את הרבעון הראשון של 2024 סיימה דמרי עם הכנסות של כ-567.6 מיליון שקל, עלייה של 68.2% לעומת כ-337.5 מיליון שקל ברבעון הראשון של 2023. בשורה התחתונה, הרווח הנקי טיפס בכ-133% ועמד על לכ-152.9 מיליון שקל, לעומת כ-65.6 מיליון שקל ברבעון המקביל ב-2023. נכון לסוף הרבעון הראשון, היקף הפרויקטים בביצוע של החברה עמד על 3,122 יח"ד (חלק החברה 2,908 יח"ד) ב-16 פרויקטים ברחבי הארץ, מתוכן נמכרו 1,472 יח"ד (חלק החברה 1,439 יח"ד) בתמורה כספית של כ-2.75 מיליארד שקל (חלק החברה כ-2.69 מיליארד שקל).

• עזריאלי משדרגת את הצעת הרכישה לצמח המרמן ב-35% ל-855 מיליון שקל
• קווינקו מוכרת חלק מהקרקע קמבודיה; המניה קופצת ב-16%
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

מניית החברה נמצא במומנטום חיובי בתקופה האחרונה, כאשר בחודש האחרון היא רשמה עליה של כ-17%, תוך שהיא משלימה זינוק של כ-27% מתחילת השנה. נכון לכתיבת שורות אלה, מחיר המניה עומד על כ-325 שקל, המשקף לה שווי שוק של כ-6.28 מיליארד שקל.

גרף מניית החברה בחמש השנים האחרונות