"הרבי אמר לקנות את אל על" - קני רוזנברג הקשיב לרב והרוויח בגדול

כשקני רוזנברג ובנו אלי רכשו את אל על  אל על +1.51% אל על 807.9 +1.51% בסיס:795.9 פתיחה:796 גבוה:813 נמוך:796 תמורה:36,696,174 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: היא היתה חברה גוססת. העסקה שלהם נראתה תמוהה, לא כלכלית ומאוד מסוכנת. אל על בדיוק התחילה להתגבר על הקורונה שפגעה בה אנושות, היא הייתה בעצומו של תהליך רה-ארגון, עם הפסדים ותזרימים שליליים וגירעון ענק בהון העצמי שלה. 

משפחת רוזנברג החרדית התעקשה. היא הזרימה הלוואה והשקעה במניות, בעסקה שנראתה טובה למדינה וגרועה למשפחה. כשדיברנו עם מקורבים למשפחה הם אמרו ש"הרב אמר לקנות אל אל על", אז המשפחה קנתה. הרבי צדק, אולי זה מלמעלה, אולי זה מזל, אבל המשפחה חתומה על אחת העסקאות הטובות ביותר בשוק המקומי בעשור האחרון. 

מאז הרכישה המשפחה הרוויחה כבר קרוב ל-500 מיליון שקל, פי 2 על ההשקעה, אך הירידות בחודשים האחרונים הפחיתו את הרווח לכ-300-350 מיליון שקל. במקביל את רוב ההלוואות אל על כבר החזירה למשפחה. בסה"כ השקיעה המשפחה באל על כ-800 מיליון שקל (לצד החזקה באופציות למימוש למניות) והיא מחזיקה ב-47% מהחברה ששווים לצד האופציות כ-1.1 מיליארד שקל. בנוסף מחזיקה החברה אופציות למניות שעשויות להגדיל את החזקתה בחברה.

קני רוזנברג; קרדיט: רשתות חברתיות

אל על הזהירה מפגיעה בגלל המלחמה - בפועל דיווחה על רבעוני שיא

התוצאות של אל על מאז הרכישה הלכו והשתפרו. הקו החיובי בו אל על מצויה המשיך גם לתוך המלחמה, למרות שבתחילתה היא אמרה שהיא צופה פגיעה וכך גם התבטאה המנכ"לית דינה בן טל גננסיה. אל על נכנסה למלחמה עם גירעון גדול והלוואות ענק ואילולא התמיכה מהמדינה בתקופת הקורונה, היום לא הייתה אל על.

ברבעון הראשון של 2024 רשמה אל על הכנסות של 738 מיליון דולר בהשוואה להכנסות של חצי מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד - זינוק של 47.6%. בחברה ציינו כי העלייה בהכנסות בין הרבעון הרביעי לשנת 2023, שגם כן היה רבעון שיא, לרבעון הראשון לשנת 2024 נבעה בין היתר מגידול בשיעור התפוסה בטיסות, לצד גידול בהיצע המושבים, תוך הגברת פעילות המטענים. שיעור התפוסה בטיסות אל על (Load Factor) גדל לכ-93%, נתון יוצא דופן בהשוואה לכ-85% תפוסה בממוצע ברבעון המקביל בשנת 2023. 

דינה בן טל גננסיה, מנכ"לית אל על; קרדיט: ביזפורטל

ה-EBITDAR (רווח תפעולי תזרימי) ברבעון הראשון הסתכם בכ-196 מיליון דולר (כ-26% מסך ההכנסות), וזאת בהשוואה לרווח תפעולי תזרימי של כ-60 מיליון דולר (כ-12% מההכנסות) ברבעון המקביל אשתקד - זינוק של פי 3.
 

אל על נשארה לבד בנתב"ג וניצלה את זה, ככה זה בהישרדות

אחת הסיבות שהביאו לתוצאות השיא של אל על היא העובדה שהיא נשארה פחות או יותר החברה היחידה בנתב"ג מה שאיפשר לה להעלות מחירים בתחילת המלחמה. החברות הזרות ביטלו את הטיסות שלהן ואל אל ניצלה את זה והעלתה מחירים - ככה זה בעסקים ובהישרדות, הזכרנו שאל על נכנסה למלחמה במצב פיננסי לא קל וכשהיא קיבלה הזמדנות לצאת ממנו היא עשתה זאת.

זה בלט במיוחד בקווים לארה"ב. מדובר בקווים רווחיים במיוחד כאשר החברות האמריקאיות עצמן אמרו בתחילת המלחמה כי ביטול הקווים לישראל יפחית ברבע את הרווחים שלהן. זה כשלעצמו ממחיש כאמור כמה הקווים האלה הרווחיים ואל על לא היססה להעלות את המחירים בקווים האלה בעד 50%.

אל על הטיסה מאות רבות של ישראלים שהיו בחו"ל בזמן ה-7.10 ומילואימניקים שקיבלו צווים אך לא יכלו לחזור מכיוון שהחברות הזרות ביטלו את כל הטיסות. זו כמובן מצווה אבל גם זה לא מצדיק גבייה של מחירים גבוהים על אותן טיסות, שהנוסעים שילמו בלית ברירה. נוסף על כך, ישראלים רבים היום מעדיפים לטוס עם חברות ישראליות בשביל תחושת הביטחון. זה כמובן לו תחושה שבשליטת אל על אבל היא מרבה לטפח אותה.

אל על הייתה מודעת לפעולות שלה ולתדמית שהן מקנות לה, לקוחות התלוננו על מחירים גבוהים, ולכן היא יצאה במבצע מיוחד - כרטיסי טיסה בחינם לחיילים בסדיר ולמילואימניקים. על פניו הטבה יפה אך באותיות הקטנות המילואימניקים גילו שההטבה כרוכה בהרשמה למועדון הנוסע המתמיד ושהרוכשים ייאלצו לשלם את מסי הנמל שיכולים להסתכם גם במאות שקלים.
 

אל על תמשיך להציג תוצאות טובות

המגמה החיובית בדוחות אל על תימשך. ההתנהלות שלה בזמן המלחמה הייתה פנטסטית - קחו למשל את המהלך של החברה להעניק נקודות זיכוי לנוסעים שטיסתם בוטלה. כך אל על משאירה מזומנים אצלה ונועלת ביקושים לעתיד, Win-Win. בינתיים קשה להעריך מתי התנועה בנתב"ג תחזור לכשהייתה לפני ה-7.10 אבל סביר להניח שזה ייקח זמן - מי תרצה לטוס לכאן כשמשגרים עלינו כטבמים מתימן, טילים בליסטיים מאיראן ורקטות מעזה ומלבנון?

בינתיים מניית אל על רשמה זינוק של 40% מתחילת השנה ושל 12% ב-12 החודשים האחרונים לשווי של 1.98 מיליארד שקל.

מניית אל על מתחילת השנה