בזק יורדת כשהשוק עולה בגלל דוח חלש - "אנחנו לא צופים המשך שחיקה ברווחיות, להפך"

התוצאות של בזק  בזק -1.21% ברבעון השני מבטאים שחיקה בהכנסות וברווחיות וירידה ברווח - זה תהליך מתמשך שנובע מירידה בתעריפים (הפעימה האחרונה של התהליך הרגולטורי) ברבעון השלישי אשתקד, לצד ביטול חובות ותשלומים של מפונים מהצפון והדרום ופגיעה בהכנסות משירותי הנדידה - הכנסות של פלאפון הבת בחו"ל. 

השחיקה הזו, אומרים מנהלי בזק תיעצר בטווח הקרוב מאוד - "הרווחיות של בזק תחזור לעלות בקרוב". מבחינתם הרבעון השני לא הפתיע אותם ולא הפגין חולשה. "מנועי הצמיחה בסיבים ובדור 5 צומחים חזק מעבר לציפיות ומקדמות אותנו אל עבר היעדים שלנו", אומר תומר ראב"ד, יו"ר החברה. "צמחנו ב-64% בלקוחות המחוברים לסיבים וב-28% במנויי דור 5. לצד זאת ניכרת ההשוואה לרבעון המקביל שהוא הרבעון האחרון לפני הפחתת תעריפים וכצפוי רואים ירידה משמעותית בטלפוניה. בנוסף יש השפעה פחות משמעותית של המלחמה, בעיקר בנדידה ובאזורים בהם אנחנו לא גובים בדרום ובצפון. מעבר לכך אנו רואים שהאסטרטגיה עובדת גם בתקופה הקשה הזו והחוב ממשיך לרדת". תומר ראב"ד, יו"ר בזק; קרדיט: אוראל כהן

הרבעון השני התאפיין בהמשך בעבודה משמעותית של בזק בסיבים", המשיך ניר דוד, מנכ"ל בזק. "הגענו ל-2.3 מיליון משקי בית שמחוברים לסיבים, מעל 716 אלף לקוחות מחוברים. גידול של מעל 30% ב-Take Up. במקביל ה-ARPU באינטרנט גדל ל-129 שקלים וזה משקף את ההכנסות בשירות האינטרנט. השקענו בכניסה לעולם החשמל ואנחנו רואים שם ביקושים גדולים מהצפוי. את המלחמה אנחנו פוגשים בעבודה אינטנסיבית מול כוחות הביטחון בטיפול בתשתיות שנפגעו וגם במתן שירותים חדשים".

"אנחנו נערכים בפלאפון ו-yes לתרחישים השונים בכל מה שקשור לרשתות הסלולאריות", המשיך אילן סיגל, מנכ"ל פלאפון ו-yes. "פלאפון רושמת תוצאות מצוינות וצמיחה על אף השפעות המלחמה. רשמנו עלייה בהכנסות באופן כללי, בהכנסות מציוד קצה, עלייה ב-EBITDA המתואם, גידול ב-ARPU וצמיחה במנויים - הגענו ל-1.2 מיליון מנויים בחבילות דור 5".   ניר דוד, מנכ"ל בזק; קרדיט: אלעד גוטמן

• ערוצי הספורט מתייקרים: yes מעלה מחירים, גם FreeTV מצטרפת
• בזק רשמה ירידה בהכנסות וברווח. מה קרה ליס ופלאפון?

הירידה בהכנסות לא מתבטאת עדיין בצמצומים ורה ארגון. הנהלת החברה מסבירה שהיא בתהליך ארוך של התייעלות ושיפור הרווחיות. כמו כן, התחזית לשנה הנוכחית לא משתנה - רווח של 1.2 מיליארד שקל, רווח שמבטא מכפיל רווח של כ-10. 

  יכולים להסביר ממה נובעת הפגיעה ברווחיות? "מה שבעיקר מסביר את השחיקה זו הפעימה האחרונה של הפחתת התעריפים בטלפוניה", משיב ראב"ד. "כל שנה יש פעימה של הפחתת תעריפים וההפחתה האחרונה התרחשה ברבעון השלישי של 2023. לכן כשמשווים רבעון לרבעון משווים רבעונים עם תעריפים שונים. מעבר לכך יש גם השפעות קטנות יותר מהמלחמה. חשוב לציין שהטלפוניה היא כיום רק 7% מהכנסות הקבוצה, כך שזה לא חלק מהליבה שלנו כבר".

בזק נכנסה לאחרונה לשוק החשמל יחד עם ג'נריישן קפיטל והיא מכוונת להיות מובילה בנתח שוק בין החברות החדשות. כמה היענות יש לכם לשירות החשמל ומתי הפעילות תשפיע על הדוחות? "מהרגע שעלינו עם קמפיין טלוויזיוני, כמות השיחות שנכנסת אלינו ביום מעל להכפילה את עצמה וכך גם כמות ההסכמים", אומר ניר דוד. "ראינו דיווח של נגה שבערך 30 אלף לקוחות עזבו את חח"י בחודש האחרון. הנתח שלנו הוא משמעותי ביותר מבין בערך 20 ספקיות החשמל הפרטיות. הבשורה היא שמעל 30% מהמכירות בעולם הזה מתבצעות באמצעות מערכות אוטונומיות באפליקציה ובאתר. עם זאת בחודשים הקרובים אנחנו לא צופים רווחים מהשירות אבל בקצב הזה מהר מאוד נראה את הפירות".

• עזריאלי משדרגת את הצעת הרכישה לצמח המרמן ב-35% ל-855 מיליון שקל
• קווינקו מוכרת חלק מהקרקע קמבודיה; המניה קופצת ב-16%
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

יש לכם נתח שוק של 30% בחשמל מבין החברות החדשות? "זה קרוב מאוד לזה".

ומה הכיוון? אתם מצפים להגיע ל-100 אלף לקוחות תוך שנה או יותר? "קשה לנתח את התנהגות הצרכנים. אבל אנחנו אופטימיים לגבי הקצב. זה כנראה רחוק מדי להניח שנהיה מעל 100 אלף לקוחות ב-2025".

ב-2025 תהיו רווחיים בתחום החשמל? "קשה להגיד, המטרה שלנו להגיע לרווחיות מוקדם ככל הניתן".

מתי תחום החשמל יהיה אחראי ל-5% מהרווח של בזק כולה? "5% מהרווח של בזק זה מספרים גדולים. אנחנו נתחיל לראות את המחוגים זזים בטווח של עוד 3-4 שנים".

מתי אפשר לצפות לעצירה בשחיקה ברווחיות? "ברמת הקבוצה הרבעון השלישי הוא נקי מבחינת התעריפים השונים בטלפוניה", משיב ראב"ד. "כבר עכשיו התחום מרכיב פחות מ-7% מהקבוצה והוא ימשיך לרדת. אנחנו לא צופים המשך שחיקה ברווחיות. להפך, אנחנו נעלה ברווחיות. בטווח הבינוני נעמוד ביעדים שלנו ונצמח ב-EBITDA ובתזרים החופשי מעל 10%. נתנו תחזית השנה לרווח נקי מתואם של 1.2 מיליארד שקל, זה כמו השנה הקודמת ולמרות המלחמה".

כמה הירידה בנדידה והאי חיוב השפיעה עליכם? "כמו חברות אחרות, עם תחילת המלחמה לא ידענו להעריך כמה זמן היא תימשך ואיך היא תשפיע. כרגע לא תלוש להעריך שהיא תימשך עד סוף השנה. עם זאת ההשפעה היא לא מאוד משמעותית. ההשפעה של האי חיוב ושל הנדידה לא משמעותית בכלל. ההשפעה של המלחמה היא עשרות מיליוני שקלים של סכומים שלא חייבנו וירידה בהכנסות של נדידה. אם מוסיפים את זה למספרים אז המצב בהחלט היה נראה טוב יותר".

לגבי השינוי המבני - לא הגיע הזמן לצמצם בכ"א ולהיות חברה יותר רזה? "yes והקבוצה בכלל, בדגש על החברות הבנות, עשו שינויים משמעותיים בשנים האחרונות ברמה של אלפים רבים של עובדים. התהליך הזה התחיל לפני 5 שנים ואנחנו עכשיו בעיצומו של פרויקט מצוינות תפעולית שימשיך גם בכוח אדם. המעבר מלווין ב-yes הוא חלק משמעותי בתכנית החיסכון בהוצאות והוא יהיה משמעותי כשנרד מהלווין לגמרי ב-2026, זה עשוי להתבטא בחיסכון של 100 מיליון שקל בהוצאות תפעוליות". אילן סיגל, מנכ"ל yes ופלאפון; קרדיט: רמי זרנגר

זה יחייב הוצאות נוספות או שכל ה-100 מיליון יתבטאו בשורה התחתונה? "ההוצאות הקשורות לכך הן ההוצאות בגין המעבר מלווין ל-IP והן מתרחשות כבר כעת. כשנרד משני הלווינים זה יוריד משמעותית את ההוצאות שלנו. גם ההוצאות התפעוליות וגם את ההוצאות של המערכות שתומכות בלווין. מה שרואים כרגע בדוחות זו ההשקעה שעשינו במעבר מהלווין ל-IP. הגענו כבר ל-80% לקוחות שם. דבר נוסף הוא שגם ב-yes אנחנו לא מחייבים את הלקוחות בצפון ובדרום כבר 3 רבעונים ו-yes היא שחקן מאוד משמעותי, בטח בצפון - צימרים, בתי הארחה, מלונות - שם אנחנו או מקפיאים או לא מחייבים בכלל וזה מושך למטה את ההכנסות. כאשר נסיים את התהליך של המצוינות התפעולית, אז נראה את זה בתוצאות. יש לנו כמה רבעונים של השקעה משמעותית".

בזק עשויה ליהנות השנה מסיום סאגת השינוי המבני הכולל. בחברת yes יש הפסדים צבורים גדולים ובזק רצתה לאחדה בתוך הקבוצה כולה כדי ליהנות מהפסדי המס. יש לכך השלכות מבניות, רגולטוריות ומשפטיות, אך משרד התקשורת אמור השנה לטפל בסוגייה הזו.

מניית בזק נסחרת לפי שווי של 11.68 מיליארד שקל אחרי שירדה ב-12% מתחילת השנה וב-11% ב-12 החודשים האחרונים. מניית בזק מתחילת השנה