הבנקים ירדו ב-1.7%; אלארום צנחה ב-30% מימון ישיר איבדה 14%

יום המסחר בתל אביב ננעל במגמה מעורבת - ת"א 90 עלה ב-0.2% ומנגד מדד הבנקים ירד ב-1.7%. לאחר שאתמול הבורסה עלתה קרוב ל-2%, חרף תקיפה המנע של צה"ל, בזמן שרבים חששו שהבורסה עלולה להיות אדומה בשל חשש ממלחמה אזורית. המדדים בשיא למרות שישראל מחכה להתקפה מאיראן והמשך שלבי המתקפה מחיזבאללה. המדדים בשיא למרות המלחמה הקשה בעזה, החטופים והשבר הפנימי הגדול. הפיקדון השקלי המבוקש בחודשים האחרונים - מה התשואה שהוא צפוי להניב? הר השקלים בפיקדונות ובעו"ש גדל כמעט בכל חודש. הישראלים אוהבים את הכסף שלהם במקום בטוח. היקף הפיקדונות, העו"ש וחסכונות הציבור בבנקים עבר לאחרונה את רף ה-2 טריליון שקלים. הכסף הזה נמצא בעיקר בעו"ש (כ-500 מיליארד שקל) ובפיקדונות עד שנה (כ-1 טריליון שקל), כשבתוך המסלולים יש העדפה ברורה לפיקדונות בריבית קבועה על פני ריבית משתנה, אבל זה משתנה.

הבורסה בשיא

הבורסה בשיא כי המחירים נוחים. הדוחות הכספיים של הבנקים, חברות הביטוח, רשתות האופנה, רשתות המזון ועוד שורה של חברות מענפים שונים, היו טובים. מכפילי הרווח שמבטאים את התמחור של המניות נמוכים בהשוואה עולמית. זה ההסבר העיקרי. מעבר לכך, יש הזרמות כספים שוטפות שלנו (החוסכים) שמתגלגלות לבורסה. רוב הכסף בחסכונות שמושקע במניות כבר עובר לחו"ל, ועדיין יש הזרמות כספים למניות בשוק המקומי (רוב ההזרמות הן לאג"ח). אז השוק שובר שיאים בזכות הדוחות, התמחור הנוח, הביקושים הקבועים, וגם בזכות ההערכה שאנחנו לא נגיע לסוף העולם. היו משברים בעבר, לא משבר כזה. אבל המשברים בסופו של דבר עברו. המשברים יכולים להיות ארוכים, מתישים, המשבר הנוכחי לא דומה לשום דבר שהכרנו, אבל החוסכים והמשקיעים ממשיכים להאמין שישראל לא תפסיד ולא תינזק מאוד במלחמה החיצונית ובמלחמה הפנימית. יותר מאשר הערכה, זו אמונה, ולכן התנודתיות כל כך חזקה. כל שינוי בקשר למתווה מזיז את השווקים למעלה או למטה, כל התפתחות מול איראן והחיזבאללה משפיעים מאוד על השוק.  אתמול תקף חיזבאללה וחיל האוויר הצליח בתגובת מנע לנטרל את המשגרים ארוכי הטווח. זה יצר תחושה שאנחנו יודעים לנטרל את האיומים הגדולים על מרכז הארץ ועל המקומות האסטרטגיים. באפריל מנענו את ההתקפה של איראן וכעת את ההתקפה למרכז של חיזבאללה. העוצמה הזו עשויה להתבטא בכך שגם האויבים שלנו ימהרו להגיע לסוג של הסדר. נראה שמי שיקבע אם תהיה מלחמה או לא תהיה - אלו אנחנו.  אתמול השוק עלה ב-2% ושבר שיאים, ונזכיר שבורסה היא שקלול ההערכות לגבי ההמשך. השיא הנוכחי יכול לרמז שהמשקיעים סבורים שנגיע לפשרה ומתווה בדרום שישליך על הצפון וגם מול איראן. אם זה יקרה מאוד ייתכן שנראה מגמה חיובית. מצד שני בימים האחרונים אומרים לנו שאין סיכוי שיהיה מתווה מול החמאס. יש נקודות שאף אחד לא יתפשר עליהן, וזה עוד מבלי להתייחס לעניין הפוליטי - מתווה לא מקובל על סמוטריץ' ובן גביר, שותפים מרכזיים בקואליציה.  ולכן, הכל פתוח, עם אופטימיות זהירה לגבי ההמשך. 

חוזרים למו"מ

 ישראל וחמאס חזרו לשולחן המשא ומתן. היועץ לביטחון לאומי של ארה"ב, ג'ייק סאליבן, הודיע כי הוא מודאג מהסכסוך ומאפשרות למלחמה אזורית, אך הוסיף כי השיחות בקהיר נמשכות. במצב הנוכחי (עם עין אחת צפונה), המסחר בבורסה המקומית צפוי להיפתח במגמה מעורבת, עם נטייה לעליות קלות.

יש כמה סיבות טובות לפריחה של הבורסה אחרי תקיפת צה"ל - בשורה התחתונה, ישראל מנעה שיגור של מאות רקטות לשטחה, ותגובת חיזבאללה, לפיה הם ישקלו תקיפה נוספת בהמשך, אך בהתניות מסוימות, הצליחה להרגיע את המשקיעים (לפחות באופן זמני). עם עובדות אי אפשר להתווכח - הבורסה אתמול הגיעה לשיא, אבל המשקיעים יודעים שכל תזוזה יכולה לשנות את צבעי המסכים. מי שחושב שהאירועים האחרונים הסתיימו, או שהמשקיעים לא נמצאים בכוננות מתמדת, טועה כמובן. רק הלילה אירע ניסיון פיגוע בגוש עציון, כשהתפוצץ מטען על אוטובוס אזרחי בסמוך לכפר מראח רבאח שבחטיבת עציון (ללא נפגעים). בנוסף, רס"ר (במיל') שלמה יהונתן חזוט (36 מאשדוד) ז"ל נפל בקרב במרכז עזה ולוחם נוסף נפצע באורח קשה. מחרתיים (רביעי) תתפרסם החלטת הריבית בישראל ונראה כי הסיכוי להורדת ריבית קלוש. מעניין לראות כיצד הבורסות בניו יורק (ה-S&P נמצא בשיא) ייפתחו היום. הבוקר, החוזים העתידיים נסחרים ביציבות. ערכנו עבורכם בדיקה: אם השקעתם בקרן על ה-S&P 500, התשואה שתקבלו תהיה נמוכה מתשואת המדד. קרנות הסל והקרנות המחקות על ה-S&P 500 מפגרות אחר המדד, בפער שמגיע ל-3%; איך הקרנות שגובות דמי ניהול של 0% מרוויחות, והאם הן עדיפות על הקרנות מחו"ל שגובות 0.09%? כל הסודות של הקרנות העוקבות וממה כדאי להיזהר. באסיה נרשמת מגמה מעורבת. בהונג קונג, מדד ההאנג סנג עולה ב-0.9%, אך ביפן יורד מדד הניקיי ב-1%. מדד שנגחאי בסין יציב. מדד ת"א 35 מדד ת"א 90 מדד ת"א 125 דולר רציף BITCOIN -3.47%

חברת ניתוח הנתונים אלארום  אלארום -8.25%  מדווחת על צמיחה של 27% בהכנסות הרבעון השני שעמדו על כ-9 מיליון דולר, לצד רווח מתואם של 42 סנט למניה. החברה צופה שתסיים את הרבעון הקרוב עם הכנסות של 7 מיליון דולר (אמצע הטווח), בזמן שצפי האנליסטים היה להכנסות של 9.3 מיליון דולר. דוח הרווח וההפסד של הייקון הייקון מערכות -14.58% הוא אמביוולנטי - ההכנסות זינקו, אבל ההפסדים עדיין כבדים. המאזן היה מאוד ברור - המצב מאוד מתאגר. זו כבר סכנה קיומית, אבל אפשר היה להריח את זה בדיווחים של השנים האחרונות. מוצר יש, רווח ותזרים - אין. ההכנסות של מימון ישיר מימון ישיר -1.95% מפעילות מימון נטו לרבעון השני הסתכמו לכ-220.8 מיליון שקל, לעומת כ-258.1 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד (ירידה של 14.4%) - כך עולה מהדוחות הכספיים של החברה. הירידה נבעה בעיקרה מקיטון בהכנסות משערוך הלוואות לשווי הוגן, לאור הרעה בתנאי המאקרו ברבעון השני, בין היתר בעקבות עלייה חדה בתשואות האג"ח הממשלתיות הצמודות. קבוצת בזן בזן 0%  אמנם רשמה ירידה קלה של 2% בהכנסות ברבעון השני של 2024, אך דיווחה על עליה של כ-7% ברווח הנקי שעמד על 61 מיליון שקל. מרווח הזיקוק, ההפרש בין ההכנסות ממכירת סל המוצרים לבין עלויות חומרי הגלם והאנרגיה הנדרשים לייצורם, ירד בכ-0.4% ועמד על כ-10.3 דולר לחבית. חברת הקנאביס טוגדר טוגדר -6.73%  מדווחת על תוצאותיה למחצית הראשונה של השנה – הכנסות  החברה הסתכמו לכ-50 מיליון שקל, עליה של כ-11%, בהשוואה להכנסות של כ-45.5 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. לדברי החברה העלייה בהכנסות נובעת בעיקר עקב מעלייה בהכנסות ממכירות תפרחות ותוצאות מאמצי השיווק שבוצעו במהלך השנה האחרונה. הכנסות חברת ה-IT אמת מחשוב אמת -4.1%  ברבעון השני עלו בכ-8.2% והסתכמו בכ-325.8 מיליון שקל, לעומת כ-301.1 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.  המשקיעים הפסידו 90%, אבל תום ליבנה טען: "מי שאומר שאני הייטקיסט כושל שיסתכל בחשבון הבנק שלי". דוחות ביג טק ביג-טק 50 0% שמחזיקה בורביט שהיתה בניהולו של ליבנה, מראים - מחיקת ערך של 75% לביג טק ו-90% למשקיעים שרכשו בהנפקה בסוף 2021.