"ככל שניקח אג"ח לטווח ארוך יותר אנחנו עשויים ליהנות מתהליך ירידת הריבית לכשיגיע. משקיע שלקח בעיתות קיצון אג"ח מדינה וקונצרני אי שם ב-2002 שהשחרים (אג"ח לא צמודה בריבית קבועה) היו ב-12% וב-2008 והיה חשש מחדלות פירעון של בנקים והתשואות היו 8%-7% - עשה רווחים פנומנליים". כך אומר אסף יגור מנהל מדור יועצים בכירים בבנק הבינלאומי בשיחה עם ביזפורטל, "זה לא כאן ועכשיו אבל בשוך הקרבות ובהסתכלות ארוכת טווח אין לי ספק שזאת סביבה נוחה להצטייד באג"ח".
"בהשוואה לתוואי הריבית בארה"ב כאן המצב שונה, וכרגע אנחנו בסביבה אינפלציונית של 3.6% מעל היעד של בנק ישראל –ויש לכך מספר סיבות: גירעון ממשלתי, בעיות שרשרת ההיצע - למשל מחסור בעובדים בנדל"ן, פירות וירקות עליה מעבר לעונתיות, סגירת השמיים מייצרת לחץ על מחירי הטיסות. הורדת הדירוג האחרונה מייצרת סוג של לחץ אינפלציוני דרך עליה בשער החליפין. כל זה מעיב על יכולת בנק ישראל להוריד ריבית ולכן רואים שונות בין המגמה הכלל העולמית לישראלית".
השוק המקומי זול אטרקטיבי - המכפיל זול היסטורית
"כשמודדים אם שוק יקר או זול הולכים בעיקר למכפיל הרווח, המכפיל של תל אביב 125 הוא 13 בהשוואה ל-16 מכפיל היסטורי של המדד. ובהשוואה לעולם המכפילים ב-S&P ובנאסד"ק מעל 30. השוק שלנו זול ואטרקטיבי ומי שמאמין שישראל תצא מהבור הנוכחי. אם מסתכלים על העבר השוק הפגין חוסן למרות עננה – אינתיפאדה ב-2002, סאב פריים ומשבר הקורונה. זה מעיד שלשוק יש מסוגלות ואם ינקטו צעדים מעודדי צמיחה אפשר להסתכל על השוק המקומי במשקפיים ורודות".
- כל הכותרות
על אג"ח ממשלתי אומר יגור "מדובר על תשואות חלום, לקבע תשואה של 5% באג"ח ממשלתי כאשר עבור המשקיע ישראלי אג"ח ממשלתי הוא טריפל A, באג"ח קונצרני מקבלים לפחות 1% מעל. עד לפני כמה שנים קיוונו לתשואה של 5% בשנה וכעת רק על מרכיב החוב יכולים לקבל תשואות כאלה.
לשים לב למניות שורה שנייה - הראסל 2000 מראה ביצועים טובים
"אינבידיה, אפל ואמזון שגורות בפי כל משקיע אבל צריך לשים לב למניות השורה השנייה, הן הפגינו תשואת חסר כיוון שאלו חברות ממונפות וכאשר הריבית עולה עלויות המימון מקשות על הפעילות השוטפת, וכעת בעיצומן של הפחתות אלו חברת שיהנו מהתהליך הזה ואלו חברות שעשויות להציג ביצועים נאים ולכן כדאי לשקול הסטה למניות האלה, הראסל 2000 בהחלט מראה ביצועים טובים ועשוי להמשיך להישנות מהתהליך הזה".
על אג"ח חו"ל מוסיף יגור - "בבינלאומי אנחנו אוהבים לגוון את התיק באג"ח חו"ל, אנחנו חושבים שפיזור גיאוגרפי וסקטוריאלי ומטבעי גורם לאיזון המתבקש תחת ניהול סיכונים הכולל. בהחלט ראוי לשלב במרכיב החוב אג"ח בינלאומי ולא ליצור הום בייס לשוק החוב המקומי. אנחנו אוהבים את ה-ETF של סדרות אג"ח לפדיון, היתרונות למשקיע - תשלום בתדירות מסוימת של הריבית ויש וודאות של פדיון לעו"ש של הלקוחות".
על הסקטורים שיכולים לקבל דחיפה בעקבות הבחירות בארה"ב ומאיזה טעות משקיעים יכולים להימנע במצבי קיצון – בראיון המלא:
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
11.כך אמרו לי מנהלי השקעות ב 2001 שסילבן היה שר האוצראריה 30/09/2024 20:23הגב לתגובה זו1 0אתה יודע מה קרה אח"כ ? הדולר עלה ל 5 והשחרים הגיעו ל 11% - אנשים היו מופסדים 40% רק ששר האוצר התחלף ל(צחוק הגורל) אדם שנקרא בינמין נתניהו האמון חזר לכלכלה והדולר החל לרדת והאגחים החלו לרדת ! אף אחד בעולם לא מאמין לו ! אין דבר חמור מכך למשרד אוצר בכל מדינה באשר היא !סגור
-
כתבת יפה,המצב פה רע בחסות הממשלה ולא נראה הסוף (ל"ת)שי.ע 01/10/2024 10:55הגב לתגובה זו1 0סגור
-
10.5%f 30/09/2024 16:21הגב לתגובה זו1 05% ? its going to junk ratingסגור
-
9.אגח תמיד היה ותמיד יהיה בזבוז זמןאלון 30/09/2024 13:05הגב לתגובה זו2 3ריאלי רווח אפס במקרה הטוב, בארץ יכול להיות מכת אינפלציה שבכלל תגרום להפסד כספים. אין שום סיבה לשים כסף באג"ח, ובמיוחד עכשיו.סגור
-
אגח צמודיוסי 03/10/2024 09:26הגב לתגובה זו1 0אם אתה חושש מאינפלציה רכוש אגחים צמודים תקבל הצמדה פלוס 1.5 אחוזסגור
- טען עוד
-
וואלהעברי 30/09/2024 15:45הגב לתגובה זו1 0על צמוד מדד שמעת?סגור
-
8.אכן חלוםא-ב 30/09/2024 11:58הגב לתגובה זו4 0חלום בלהות. אני מקווה שכולנו נתבדה אבל מבחינתי שאחרים ירוויחו. גם כך כולנו בסיכון עם הטייה גבוהה מאד של קרנות הפנסיה וחסכונות פנסיונים אחרים לשוק המקומי. הגיוני ביותר שכספים נזילים ותיקי השקעות יהיו בנכסים בחו"ל - פיזור סיכונים. לבטח עד שההנהגה שלנו תתכייל ותתמשק למציאות. נראה שאנחנו בבעיה מקומית.סגור
-
7.אגח סמוטריץלקנות אגח ממשלתי כשיש שר אוצר הכי גרוע אי פעם וראש 30/09/2024 10:23הגב לתגובה זו10 5לקנות אגח ממשלתי כשיש שר אוצר הכי גרוע אי פעם וראש ממשלה שלא איכפת לו שהכלכלה תיקרוס ומה שחשוב לו זה הישרדותו זה מתכון להפסד. הייתי משקיע באגח של סומליה או תימן. פחות מסוכן.סגור
-
סומליה או תימן נראה מסוכן הרבה הרבה יותרdw 30/09/2024 13:23הגב לתגובה זו1 2מי ישלם לך את הקרן? החותים? עם מה בדיוק? הלא פוצצת להם הרגע את הנמל. אחרי הורדת הדירוג של ישראל ל +BBB אנחנו כמו פרו או תאילנד. בשביל BBB ישראל נראית כמו קנדידט די טוב להשקעה.סגור
-
אגחrami_m6 30/09/2024 11:56הגב לתגובה זו0 1צודק תשקיע שמה באמת כי אתה הכי חכם והכי פיקחסגור
-
6.אין מה להשקיע בכלכלה של סמוטריץסטודנט נצחי 30/09/2024 09:15הגב לתגובה זו14 16אפילו נתניהו כבר הספיק להתעשת על עצמו בביטחון ונזכר שיש פה צפון. סמוטריץ עדיין דבק בכלכלת בעזרת השם, במצב כזה אנחנו עוד נקרוס ואין מה להשקיע פה באגחסגור
-
5.תשואה חלומית? בקושי 5% לעומת 12% ב 2002 ובמצב חמור יותרקלבסיאלה 30/09/2024 09:14הגב לתגובה זו10 1תחכו ל 12% ואז תקנוסגור
-
4.באגח חול תשלם 25% מסמידע 30/09/2024 09:11הגב לתגובה זו2 0וזה משפיע על התשואה. למשל אגח של ממשלת ישראל בחול נותן ברוטו תשואה גבוהה יותר מאשר בארץ. בנטו די דומה.סגור
-
3.כשהאג"ח היהלרון 30/09/2024 09:02הגב לתגובה זו4 0באפס תשואה אז היה המקום להמליץ! היום ,אפילו אם ריבית האג"ח תשתפר המרווח אינו גבוה,כנ"ל במניות השורה השניה היום מסוכנות יותר דווקא כשכולם ממליצים אל תרוצו,אין ממש מה להפסיד כיום,ההזדמנויות מעטותסגור
-
2.אבל...חזי 30/09/2024 08:10הגב לתגובה זו5 3יש באג"ח הממשלתי סיכון *דווקא* למי שגר כאן וממילא הסיכון שלו גבוה מעצם העובדה שמרכז חייו כאן, ביתו, פרנסתו, הכל תלוי בכלכלה הישראלית, בסמוטריץ', נתניהו ובן גביר ובמה יחשבו על שה במודי'ס. לכן האג"ח הישראלי הוא לשים גם את הביצים האחרונות באותו הסל.סגור
-
1.אנחנו לפני צמיחה? או...דורי 30/09/2024 07:58הגב לתגובה זו4 0או לפני משבר?? איזה יופי הכלכלנים האלו שמשדרים הכל טוב וחזק... חחחסגור
