אחרי השיחה עם ארז וילף באולפן ביזפורטל, שיגרו האיראנים טילים על ישראל. התקשרנו אליו הבוקר לשאול עם הוא דבק במה שאמר למרות ההתפתחויות. וילף דבק בדברים כשהמסר העיקרי שלו הוא שהכניסה הרגלית ללבנון והאירועים האחרונים דווקא עשויים לקרב את סיום המלחמה. הוא רואה באגרות החוב הממשלתיות הארוכות הזדמנות וסבור שצריך לצמצם חשיפה ל-S&P 500. המניות בארץ לא מומלצות כעת.
בתחילת השנה הגיע ארז וילף מנהל השקעות בכיר באלטשולר שחם לשיחה באולפן ביזפורטל ואמר - מדד ה-500 S&P זה העוגן בתיק ל-10 שנים הבאות" ואכן מתחילת שנה המדד הניב תשואה של 20%. התשואה הזו וההחלטה של אלטשולר שחם להיות עם חשיפה גדולה לוול סטריט, הביאו אותם להוביל את טבלת התשואות בפנסיה, בקופות הגמל וקרנות ההשתלמות.
וילף עדיין סבור שהמדד הוא עוגן בתיק ההשקעות אבל במצב הנוכחי זו נקודה נכונה להקטין חשיפה למדד לאור הזינוק השנתי והמכפילים הגבוהים בוול סטריט. שינוי כיוון נוסף מגיע מכיוון האג"ח הממשלתי המקומי - שם סבורים באלטשולר שהאירועים בצפון מהווים נקודה להגדלת המח"מ והסיכון - "יש הזדמנות לרווחי הון של 8%-7% באג"ח ממשלתי מקומי ל-10 שנים".
- כל הכותרות
הקטנו ב-20% את החשיפה ל-Sַ&P 500
"השוק האמריקאי מציג תשואות פנומנליות בשנתיים האחרונות ב- S&P 500 ובנאסד"ק – ונשאלת השאלה - האם לאור התמחור והמכפילים נכון להיות באחזקה עודפת בתיק המניות בחו"ל? למרות ששוק המניות מניב תשואה עודפת לאורך זמן, ראינו בשנה האחרונה התרחבות מכפילים דרמטית והשוק מתמחר אופטימיות אולי גבוהה לגבי הצמיחה בשנים הבאות בסקטור הטכנולוגיה.
"בתחילת השנה המשקל של ארה"ב וה-S&P 500 בתיק מניות חו"ל עמד על 75% ואולי נכון להפחית לכיוון 65%-60%, את ההסטה נכון לעשות לעשות לגיאוגרפיות שונות – אירופה ויפן. וגם להסיט השקעות מסקטור הטכנולוגיה לסקטורים שונים - תשתיות, תעשייה, חשמול והולכה בארה"ב ואירופה, הסיבה העיקרית זה התפנית בתוואי הריבית בארה"ב וצפי הורדה של 2%-1.5% לפחות".
לאור האירועים בצפון נכון לשנות אסטרטגיה בישראל
"בישראל עברנו שנה מורכבת בפן הבטחוני והכלכלי, אבל אנחנו נמצאים באירוע בינארי, עד לפני שבועיים היה חשש גדול ואי ודאות על רקע המצב הבטחוני והגירעון. האירועים האחרונים בצפון הובילו לתפנית ביטחונית – המשקולת וחוסר הוודאות בגזרת הצפון מתחילים לראות אופק יותר חיובי ואולי סיום של האירוע.
"שוק האג"ח המקומי עדיין מתמחר סיכון פוליטי שמגיע על רקע הגירעון לעומת שוק ההון שמתמחר קדימה מצב של הסדרה, ואם אנחנו נמצאים בנקודת שינוי נכון לשנות את האסטרטגיה ולהסיט חלק מהמזומן והמק"מ הקצר ולהאריך מח"מ עם אפסייד לרווחי הון – אג"ח ל-10 שנים נמצא ב-4.8% ומהר מאוד הוא יכול להיות ב-4% וזה יכול להיות 8%-7% רווחי הון מהירים שלא בטוח נקבל בקונצרני או בשוק המניות המקומי.
"האירועים של השבועיים האחרונים בצפון שינו את ההסתכלות של אסטרטגיית ארוכת הטווח, אם נמנעו מהשקעה באגרות חוב ארוכות היום אנחנו מעריכים שנוצרה הזדמנות אמיתית בישראל באג"ח הממשלתיות הארוכות וכן נכון לקחת סיכון ולקבע תשואה של 4.8% ל-10 שנים שאנחנו מבינים שבתרחיש האופטימי בנק ישראל יצטרף בשלב מסוים למגמה בארה"ב ובאירופה מה שלא מתומחר בכלל וזה יוביל להעלאות דירוג וגם יכול להכניס רוח חזקה של משקיעים מקומיים וזרים לשוק האג"ח הממשלתי בישראל.
"מדד תל אביב 35 נמצא בסיכון גבוה בתרחיש האופטימי - הוא חשוף ב-25%-20% בחברות דואליות שהמחיר שלהם נקבע מעבר לים. אם התרחיש יתממש סביר להניח שנראה ייסוף חד של השקל ונוכל לראות במצב של חזרה לשגרה את שער הדולר מגיע לכיוון של 3.3-3.4. במקרה הזה המדד יהנה מעליית המניות אבל כנראה יסבול מייסוף של השקל שיפגע בביצועי המדד".
לראיון המלא:
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
11.הם מרגישים קצת מיותריםדרור 07/10/2024 17:00הגב לתגובה זו1 0הם מרגישים קצת מיותרים אחרי שכולם הבינו שהמדד בחינם עושה תשואה פי 2 מהם אז מתחילים להגיד הזזנו כמה אחוזים לפה וכמה אחוזים לשםסגור
-
10.זה לא אותו גוף שהתרסק שסין נפלה (ל"ת)ש 07/10/2024 09:47הגב לתגובה זו76 0סגור
-
9.מצחיק שכל טירון בשוק ההוןמצחיקולו 06/10/2024 19:45הגב לתגובה זו3 0יודע שאף אחד לא יכול לתזמן את השוק ועדיין כל הזמן "יועצי השקעות" מנסים להראות שהם הכי חכמיםסגור
-
8.אנחנו ממתינים לראלי סוף שנה (ל"ת)קובי 06/10/2024 13:24הגב לתגובה זו5 1סגור
-
7.אל תשקיעו אצלהםאלי 06/10/2024 12:29הגב לתגובה זו5 3מתערבים בפוליטיקה לא להשקיע באלטשוורסגור
- טען עוד
-
חבוב, רק מיטב עושים את זה.רז 06/10/2024 16:36הגב לתגובה זו2 0ממש לא אלטשולר.סגור
-
6.הפסדיםבן 06/10/2024 12:13הגב לתגובה זו7 1אלטשולר שחם פיננסים 80%הפסדים תפסיקו לחרטטסגור
-
5.חוזה סנופי יגיע ל 7000 ושם צריך להיזהרמני 06/10/2024 12:11הגב לתגובה זו2 1אין לי תעודת יועץ השקעות ולכן איני ממליץ . רק תחושתי מנסיון של 30 שנה.סגור
-
4.אני גם מעדיף S&Pנכהצ 06/10/2024 12:01הגב לתגובה זו6 0אגח זבל תקנה לעצמך. ובכספך.סגור
-
3.מה לא ברור ? בעלי עניין בארה"ב נפטרים מסחורה .עורוקשקש 06/10/2024 11:42הגב לתגובה זו2 4המדדים בשיא של כול הזמנים והתבניות הכי מפחידות שראיתי בחיי ואני בשוק ההון למעלה מ-40 שנה רוב המדדים והחברות נמצאים בתבניות חוד .פחדסגור
-
2.צימצום חשיפה לsnpשקד 06/10/2024 10:56הגב לתגובה זו8 1אגח תיקנה לעצמך,אני מעדיפה snp500סגור
-
1.מזל שפתחתם קרן עוקבת לס.פ500, לפחות 75% מההון שם...סווינגר 06/10/2024 10:11הגב לתגובה זו19 2מקווה שלא יגעו לנו בהשקעות ארוכות הטווח במסלולים האלה, אני מעוניין לחזק כשהשוק נופל, לקנות בזול היום - לצמצם חשיפה עוד 20-30 שנה, לקראת הפרישה. אג"ח תקנה לעצמך. אני רוצה סיכון גבוה בגילי, עם סיכוי גבוה לתשואה גבוהה יותר. לסבא שלך אתה מוזמן להזיז לאג"ח, זה אכן חכם לקבע בריבית הקיימת, לפני שתרד בעתיד.סגור
