"סקטור הנדל"ן מניב מהווה הזדמנות; הגדלנו חשיפה למניית נייס"

נועם מאירוביץ מנהל השקעות בכיר במגדל שוקי הון התראיין באולפן ביזפורטל, והתייחס לשיאים בוול סטריט - "אפשר להבין את החשש שמתגבר כאשר שיאים נשברים, קרה משהו לאחרונה וזה דוח התעסוקה שיצא חזק מהצפי והמשמעות שריבית הפד תרד בצורה יותר מתונה ממה שהוערך קודם. בהינתן שהריבית לא תרד בצורה חדה יש אלטרנטיבת השקעה - אג"ח ממשלת ארה"ב ל-10 שנים נסחר סביב 4% בשנה ויהיו מספיק משקיעים שיחשבו שזאת תשואה הולמת ביחס לסיכון. ואולי לא כדאי להמשיך להזרים כסף לשוק המניות בארה"ב. בתוך הרכב מדד ה-Sַ&P 500 משקל מניות הטכנולוגיה יכול להדאיג קצת את המשקיעים".   בהינתן החשש מה יכול לאזן את תיק ההשקעות? "אחד הרעיונות שרצים לאחרונה בקרב משקיעים מקצועיים זה מדד S&P 500 Equal Weight, זה אומר משקל זהה למניות המדד. במצב רגיל התמחור הוא לא מאוזן והמניות הגדולות משקלן במדד עומד על 7%-5% ויש מניות אחרות בשברירי אחוז. מדד S&P 500 Equal מאזן את משקל המניות באופן שווה, זה מתאים לסיטואציות כאלה שיש מניות גדולות שדחפו את העליות – אפל, אנבידיה, מיקרוסופט והמחיר שלהן נראה יחסית גבוה לחלק מהמשקיעים ולכן אפשר לקחת חלק מסוים מהשקעה ולתת ביטוי לחשש על ידי רכישת המדד. צריך לקחת בחשבון שבעשור האחרון המדד עשה פחות טוב בהשוואה למדד הרגיל".   נעבור לשוק המקומי, כאן המדדים בשיא כל הזמנים למרות המלחמה, הגירעון, והורדות הדירוג מנגד התמחור יחסית אטרקטיבי - מה הערכות שלך? "בנימה אישית מאוד מופתע מהתגובה של השוק והוא בתשואה של 12%-10% השנה וזה מספר חיובי בהינתן המלחמה, הגירעון ומה שקורה מסביב. עם זאת לפי שעה אלו ביצועי חסר ביחס לארה"ב, אצלנו ההשקעה מפוזרת 65% בחו"ל בעיקר ארה"ב וכ-35% במניות בישראל".   איזה סקטורים נראים מעניינים להשקעה בישראל, והאם יש מניות ספציפיות? "הבאנקר זה מניות הבנקים, סקטור שהוכיח את עצמו, אבל יש שונות בין הבנקים, למשל בנק מזרחי ביצע תוצאות אפסיות מתחילת שנה על רקע חשיפה לשוק הנדל"ן והאטה בהתחלות הבניה, ואילו בנק לאומי מתחילת השנה מוביל בתוצאה שלו כ-20% מתחילת שנה. כסל המדד עשה טוב יותר מתל אביב 35.

"בפינת ההזדמנויות זה סקטור הנדל"ן המניב, זאת אופציה קדימה אבל לא מאוד מסוכנת בהשוואה למדד הבניה שזאת אופציה גבוהה יותר שיכולה לקפוץ בצורה חדה. ככל שהמצב יירגע, הריבית תרד ושהאבק ישקע מהורדות הדירוג יתכן שתשואות האג"ח יישרו קו עם העולם והסקטור יכול לרוץ קדימה. הוא לא מאוד מסוכן כיוון שיש יציבות בצריכה הפרטית בישראל שמתורגמת לפדיון הקניונים, אם מוסיפים את התמחור הנוח וגם העסקה של אלוני חץ שמהווה סוג של חיזוק למגמה בסקטור.   "מניה נוספת שאנחנו מזהים כמעניינת זאת נייס, היה רעש סביב החלפת המנכ"ל בעיתוי שיכל להתברר בעייתי אבל ככל שהדברים מתקדמים העסק ממשיך לעבוד וזאת הזדמנות מעניינת שדורשת סבלנות. מאז שהגדלנו המניה משייטת באותם מחירים וייתכן וזה יצמח בהמשך".

לראיון המלא: