הרבי אמר? הטעות הגדולה של אל על והנזק שעסקת ישראכרט תגרום לה
קני רוזנברג הקשיב לרב כשקנה את אל על והרוויח 800 מ' ש'. עכשיו הוא רוצה את ישראכרט, רק שהוא על הדרך חושף שאל על עשקה את הציבור; וגם - מה יקרה למניה אם תהיה עסקה ולמה הרגולטור יערים קשיים?
בסיס:810
פתיחה:807
גבוה:841.6
נמוך:785
תמורה:74,590,390
לעמוד ציטוט
חדשות
גרפים
פרופיל חברה
המלצות
כתבות נוספות בנושא:
היתה "מת מהלך". היא היתה חברה עם הון עצמי נמוך (שהתחלף בהמשך בגירעון בהון) לעומת הלוואות גדולות במיוחד שמימנו את צי המטוסים. החברה לא ידעה להרוויח כי מחירי הדלק הסילוני עלו, כי היה עימות בישראל והתיירים לא הגיעו, וסיבות נוספות, אלא שהאמת היתה שהכל היה תירוצים. הסיבה האמיתית שאל על לא הרוויחה היתה בגלל שזו היתה חברה של העובדים ולא של בעלי המניות. העובדים החזיקו את השאלטר, העובדים נהנו ממשכורות גבוהות ואבטלה סמויה שלא מביישת משרד ממשלתי כושל. אל על היתה דוגמה למנהלים גמדים וראשי ועדים ענקיים. ההיסטוריה - אל על הכושלת
ואז הגיעה הקורונה. קריסה מוחלטת של העסק, ותמיכה ענקית של המדינה. ביקרנו את ההחלטה. לא בגלל שלא צריך לתמוך בחברת תעופה בתקופת הקורונה - בכל העולם תמכו בחברות התעופה, אחרת הן היו קורוסת, אלא כי הסיכוי להתייעלות באל על כשהמדינה לוקחת את המושכות והשליטה, הוא לכאורה אפסי. ואז הגיע קני רוזנברג שנכנס לשליטה בחברה ובמקביל החל שם תהליך התייעלות מסיבי.
התהליך הזה היה בחסות ובמימון המדינה. רוזנברג שהשקיע בחברה כי הרבי אמר לו, קיבל גיחוכים מכל צד וחשבו שהוא יאבד את השקעתו. אל על היא חברה הפסדית בהגדרה, אבל החברה עברה לרווח בזכות תהליך התייעלות משמעותי. עדיין יש בורות שומן גדולים באל על, אבל היא תיפקדה אחרי הקורונה עם 60% מכוח האדם שהיה לה לפני הקורונה מבלי להיפגע. אם תרצו כ-40% מכוח העבודה היה מיותר. זה הישג גדול לבעלים ומנכ"לית החברה דינה בן טל גננסיה. 
אל על מתחילה להמריא
במצב הזה מדובר כבר בחברה שיכולה להרוויח ואכן אל על הרוויחה. רוזנברג ראה בהדרגה את השקעתו משביחה. הרבי צדק. הוא מורווח כעת פי 2 על ההשקעה כ-800 מיליון שקל. בתחילת הדרך הוא היה מופסד סדר גודל של 400 מיליון שקל.
צריך להשקעה באל אל הרבה אומץ, אולי אפילו קצת נאיביות או טיפשות ובעיקר הרבה אמונה (בלי ציניות).
ההווה - העלאת מחירי הטיסות: לגיטימי, לא הוגן
הרווחים הגיעו בהדרגה, ואז הגיעה המלחמה. ביזפורטל חשף את המחירים המנופחים של אל על כבר בתחילת המלחמה, ובהמשך את השליטה של אל על בכל הקווים העיקריים בשל יציאה של חברות התעופה הזרות. למרות שמלחמה בעיקרון לא טובה לחברות תעופה ותיירות, אל על מצאה את עצמה מרוויחה בקצב רווחים של 600 מיליון דולר בשנה. זה מזכיר את צים והקורונה - חלון הזדמנות של שנה-שנתיים לרווחי עתק. ככה זה יהיה גם באל על, היא לא באמת תמשיך להרוויח בקצבים האלו. אגב, היא נסחרת במכפיל רווח של פחות מ-2 בגלל שהשוק כמובן יודע שהרווחים האלו לא יחזרו בשנים הבאות.
- כל הכותרות
אל על נהנתה מהמלחמה, אבל בתחילת המלחמה היא התקשתה מאוד תזרימית. אין טיסות והיא צריכה להחזיר כסף למזימני הטיסות, היא ביקשה דחייה מהציבור וקיבלה. הציבור התגייס למענה ולא ביקש לקבל מזומנים אלא כרטיסים בעתיד.
היא כמעט ופנתה אל המדינה לקבלת תמיכה, ואז זו כבר היתה חוצפה של ממש - גם להעלות מחירים בעשרות ומאות אחוזים וגם לבקש כסף מהמדינה. ואז הנהלת אל על מסרה באופן נחרץ - לא נצטרך עזרה מהמדינה.
ברגע שהחברה לא מקבלת תמיכה מהמדינה והיא פועלת לכאורה בשוק תחרותי, אי אפשר לבוא אליה בטענות על עליית מחירים. אל על היא לא מונופול טבעי. היא מונופול בקווים מסוימים בגלל שחברות תעופה ברחו מהקווים האלו. היא מנצלת את המצב לרווחים כי זה הזמן שלה להרוויח. רוצים - תטוסו, לא רוצים - אל תטוסו. אל על כאמור לא ידעה להרוויח ועד שיש לה הזדמנות לעשות זאת - זה מבורך בעיני המשקיעים.
כן, זו לא דעה פופולארית, אבל כל עוד המדינה הפסיקה לתמוך בה והיא החזירה את המימון למדינה, אז למרות הפגיעה בציבור, ככה זה בעולם קפיטליסטי. אם המצב מתארך אפשר לבוא ולהגיד - יש כאן מונופול על פני זמן ולהגביל את המחירים, אבל בכל נקודת זמן יש והיתה הערכה שיש סיכוי שזה עומד להסתיים בתוך כמה חודשים.
בקיצור - מותר, לגיטימי, טוב למשקיעים. לא הוגן לצרכנים, במיוחד שהם אלו שתמכו בחברה כשהיא הזדקקה להם.
אל על - השתן עלה לראש
אל על ולא משנה מה ההגדרה המשפטית, היא חברת התעופה הלאומית. ככה תופסים אותה והתדמית היא זו שיוצרת לה את הלויאליות והחזרה של הלקוחות. אבל, החיבור הזה בין אל על לעם, עלול להשתנות בגלל טעות קריטית של קני רוזנברג והנהלת החברה.
אל על משתינה מהמקפצה, בגלוי, בלי להתבייש. היא אומרת קהל עם ועדה - הפכתי למכונה לייצור רווחים בזכות מחייר הטיסות הגבוהים, אני רוצה לקנות את ישראכרט הגדולה.
מחברה הפסדית, מדממת שמצליחה להבריא בהדרגה, הפכה תוך אל על בזכות רווחים על חשבון הצרכנים לענקית. את הכסף שהיא הרוויחה מאיתנו היא רוצה לקחת ולהשקיע בענקית כרטיסי האשראי וההלוואות - ישראכרט.
עשקו אותנו בטיסות - האם הם הולכים לעשוק אותנו בכרטיסי האשראי וההלווואת?
אל על נסחרת ב-3.15 מיליארד שקל - פי 3 ממהמחיר בתחילת השנה, שיא של כל הזמנים והיא רוצה לקנות את ישראכרט לפי שווי של 3.1 מיליארד שקל. כלומר חברה בגודל שלה. היא תשקיע במהלך, אם יתממש כ-1.4-1.5 מיליארד שקל. כל הכסף הזה מגיע מרווחים בשנה האחרונה.
לכאורה מהלך מוצדק כלכלית - פיזור סיכונים, השקעה בתחום יציב, צומח. יש גם סינרגיה מסוימת, אלא שבפועל זו טעות גדולה. אל על פוגעת בבסיס שלה - בלקוחות הנאמנים שעכשיו יתחיל לחלחל להם שאחרי שעשקה אותם במחירי הטיסות היא הולכת לעשוק אותם בהלוואות וכרטיסי אשראי.
מעבר לכך, אל על היא עדיין חברה ממונפת, נכון שהרבעון השלישי יהיה מצוין וכנראה שגם הרבעון הרביעי, ועדיין - מול היתרון של הפיזור יש את חוסר המיקוד ואל על היא לא גוף שאפשר לנהל אותו על הדרך - ההנהלה צריכה להיות 24/7 בביזנס, ואי אפשר גם להקדיש זמן על ישראכרט שבעצמה היא גורילה שמצריכה משאבים.
אל על גם הקצתה סכומי ענק כדי לחדש ולהגדיל את צי המטוסים שלה. הרווחים של השנה האחרונה עוזרים לה לקנות את המטוסים במימון נמוך, ועד שהיא מגיעה להישג הזה היא בעצם רוצה לבטל אותו ולהשקיע סכומים בישראכרט (שגם אם תירכש במימון, זה עדיין ידרוש מאל על כ-800 מיליון שקל).
זה אולי מגלומניה, אולי באמת מחשבה עסקית על פיזור סיכונים, אבל זה "גול עצמי". גם אנשים שהתלבטו אם אל על נוהגת נכון או לא בקשר למחירי הטיסה ונטו לסלוח לה, הפכו עכשיו לביקורתיים כלפי החברה. אלא שזו לא סתם טעות, זו טעות שהיתה יכולה להימנע בקלות. מלכתחילה הסיכוי של אל על לרכוש את ישראכרט הוא כנראה נמוך.
סיכויים נמוכים לעסקה
אל על רוצה לרכוש את ישראכרט כמו שקונים דירה שנייה להשקעה. הנכס יניב תשואה, נחזיר ממנו את ההלוואה. ישראכרט היא נכס מניב. אבל, עסקה כזו תפגע במשקיעים - עסק לא ממוקד, חברות החזקה למשל, סובלות מדיסקאונט על הפעילות. ככל שהעסקים רחוקים במהות שלהם הדיסקאונט גדול יותר. אם עסקה כזו תצא לפועל, באל על יגלו שהשוק מתמחר את עסקת ישראכרט במחיר נמוך במיוחד. בהמשך גם ירדו הרווחים הפנומנליים לרצפה ואז פתאום יתברר שזו חברה שהזרוע העיקרית שלה היא ישראכרט, עם פעילות תעופה לא יציבה. השוק לא יאהב את המיש מש.
זה לא אומר שזו עסקה לא נכונה במהות שלה, אבל בהינתן כל הסיכונים, גם התייחסות המשקיעים וגם הרגולטוריים שבהמשך, ובעיקר התדמית שתינזק, נראה שהעלות הכוללת של העסקה הזו לאל על ורוזנברג היא הרבה מעבר לחישוב הפשוט באקסל.
חוץ מזה יש תחרות על ישראכרט. מנורה מתמודדת נחושה על רכישת ישראכרט. היא הציעה לרכוש 32% לפי שווי של 3.1 מיליארד שקל. אל על מציעה לרכוש 45% במחיר של 3.1 מיליארד שקל. שתי המועמדות מדברות על רכישת שליטה, צריך את אישור הממונה על ההגבלים העסקיים. אל על לכאורה מנותקת מתחום הפיננסים, אבל זה לא מדויק לגמרי.
אל על רוצה מועדון עם כאל ושליטה על ישראכרט - מה יגיד הממונה?
מועדון כרטיסי האשראי של אל על הוא בשותפות עם כאל, מה שמייצר ניגוד עניינים בין הרכישה של ישראכרט לבין הזרוע שלהם בכאל. אל על לא תוכל להמשיך להיות מעין שותפה של כאל ובמקביל בעלת השליטה בישראכרט.
באל על כנראה מתכוונים להעביר את המועדון לישראכט, זה אומר להפר את ההסכם מול כאל, יהיה צו מניעה, זה תהליך ארוך שגם אם בסופו תהיה עסקה כזו, היא תהיה מורכבת - האמא עושה עסקאות עם הבת, זו עסקת בעלי עניין שתדרוש אישורים מיוחדים.
מעבר לכך, אל על לא עובדת בשבת. היאה רוצה לקנות עסק שעובד בשישי, שבת, בחגים, עובד 24/7. הזהות היהודית שאל על משמרת לעצמה באדיקות תיסדק. חברה בת שעובדת בשבת זה גם חברה אם שעובדת בשבת. הרבי לא יוכל להכשיר את השרץ.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
34.היא כבר עכשיו עובדת בשבתדודו 20/10/2024 19:12הגב לתגובה זו0 5יש להם את סאן דור. אז עוד חברת בת שעובדת בשבת, ובטח חברה שיש גם ככה לציבור החרדי בארנק, לא זה מה שישנה לציבור הכשר.סגור
-
33.מחר אלעל קופצתאסף 19/10/2024 22:15הגב לתגובה זו3 4המשמעות היא מאוד פשוטה... מחר מניית אלעל מעל 800סגור
-
32.אף פעם אל תבזבז משבר טוביובל הממוקד 19/10/2024 13:56הגב לתגובה זו8 3את אל על, יותר נכון את הנהלת אל על, אפשר יהיה למדוד עוד כמה שנים, אחרי המלחמה ועוד שנה שנתיים. עכשיו לא משנה מה אל על תעשה היא תרוויח בענק. השאלה מה תעשה עם זה.ואני מסכים עם אלו שכתבו לפני - חברת תעופה שלא עובדת בשבת אף פעם לא תהיה חברה מובילה. כל התמחור של השוק הזה, כולל מטוסים, תחזוקה, שדות תעופה וכו מבוסס על עבודה 24/7. זה אומר שבסיסית אל על מתחילה נמוך מאוד.הגיע הזמן שימצאו פתרון לזה, כי מתישהוא יבוא המשבר שיגמור את אל על והמדינה בדיוק לא תתמוך, ואז לא תהיה בישראל חברת תעופה סבירה, וזו בעיה קשה.סגור
-
31.אל עלמשה 19/10/2024 11:57הגב לתגובה זו7 6מקווה שהישראלים יזכרו להם את זה כאשר ישובו חברות הלואו קוסט חברה גזלנים וכל יתר החברות הישראליות.סגור
-
30.רצה לקלל ויצא מברךהמשפחה מזמינה משלוחי אוכל דרך האפליקציות השונות לבני המשפחה ולא לאירוח רשמי בעלויות שהגיעו לסכום של חצי מליון שקלים ב-10 חודשי כהונה של ראש הממשלה, ממוצע של 50 אלף שקלים בחודש. כאשר כל הזמנה מגיעה למאות אלפי שקלים. ה50 אלף שקלים בחודש מח (ל"ת)בוקר 19/10/2024 11:09הגב לתגובה זו9 5סגור
- טען עוד
-
29.ב1000לרון 19/10/2024 10:59הגב לתגובה זו1 4קני רוזנברג יעביר את התפוח הלוהט לאחרים!סגור
-
28.אל עללרון 19/10/2024 10:58הגב לתגובה זו3 4ב 765 מנופחת שווה אולי 444,כשייפתחו השמיים תחזור למעמדה ה"טבעי"סגור
-
27.קני רוזנברג שלח א ת הבןלרון 19/10/2024 10:51הגב לתגובה זו1 3אהרון פרנקל שלח את המוניטין ושניהם שאינם יושבים כאן יידעו לחסל השקעותיהם כאן,גם ידעו!סגור
-
26.ברכה מהרבי או כסף של הבטוח הלאומי (ל"ת)קבלת ברכה תן תרומה 19/10/2024 10:08הגב לתגובה זו5 5סגור
-
25.חברה שנואה. טסים איתה עכשיו כי אין תחרות. כשהשמיים יפתחו חזרה היא תהיה אצלי בעדיפות אחרונה (ל"ת)שין 19/10/2024 10:07הגב לתגובה זו6 6סגור
-
24.חברה שנואה. טסים איתה עכשיו כי אין תחרות. כשהשמיים יפתחו חזרה היא תהיה אצלי בעדיפות אחרונה (ל"ת)שין 19/10/2024 10:07הגב לתגובה זו7 5סגור
-
23.כתבה מצויינת. אל על צריכה להקדים חובות על המטוסים.יריב 18/10/2024 19:30הגב לתגובה זו4 10החברה רכשה כמון מטוסי 787 ועכשיו 737. צריך להחזיר הלוואות ואפילו להקדים החזרים ובכל לחסוך ריביות לעתיד. במצב הזה לא ישאר לנצח והפיצרוו הוא להשקיע בעצמה ולא בישראכרט. אם היא לא מאמינה בעסק שלה, מדוע שבעלי במניות יאמינו בה?סגור
-
22.המדינה מסבסדת את. אל עלחיגז 18/10/2024 18:49הגב לתגובה זו8 9בזמן קורונה והמלחמה אל על קיבלה מענק מהמדינה בסך כ2 מיליארד ש"ח.למרות מניית הזהב מירי רגב למתענינת בתחבורה אלא בנסיעותיה סביב העולם. המדינה לא מנצלת את מניית הזהב וכך אנו נראים.סגור
-
ממש לא! אל על חברה פרטית. (ל"ת)פראבדה 19/10/2024 11:10הגב לתגובה זו5 3סגור
-
אל אללרון 21/10/2024 19:30הגב לתגובה זו0 0היא חברה בטחונית ופרטית בחלק ולמדינה אכן יש מניית זהב,לא ראיתם איך הפסיקו לטוס הנה???סגור
-
21.לא טס אלעל כבר כמה שנים . לא סובל את החברה הזו (ל"ת)מני כהן 18/10/2024 18:35הגב לתגובה זו13 6סגור
-
מסתדרים (ל"ת)תודה 20/10/2024 00:15הגב לתגובה זו0 3סגור
-
20.זאת המלחמהזה לא הרבי 18/10/2024 17:27הגב לתגובה זו6 4כשתסתיים המלחמה הם יקבלו "הערת עסק חי"סגור
-
19.הזדמנות למכור את המניהישוע 18/10/2024 17:03הגב לתגובה זו10 4נכנס שוב כשתרד בחדותסגור
-
18.אל על חייבת לטוס בשבתיהווית 18/10/2024 16:57הגב לתגובה זו14 5לטובת כל עם ישראלסגור
-
17.GanavimY 18/10/2024 16:43הגב לתגובה זו15 4Don't fly El Al ganavimסגור
-
16.הצעה מאוד מוזרה של אלעלדן 18/10/2024 14:54הגב לתגובה זו4 2אלעל חברה עם מוניטין עיסקי מפוקפק לאורך שנים שמרוויחה רק מסגירת השמיים לעומת חברה שמנהלת עשרות שנים מאות מיליארדי שקלים ובשנים האחרונות בעיקר בשנתיים האחרונות מציגה תשואה להון הטובה ביותר בקרב חברות הביטוחסגור
-
15.שחיתותפולני פלמוני 18/10/2024 14:40הגב לתגובה זו9 4אם לא היתה חייבת להמשיך לטוס אל על היתה גמורה ובעתיד תפסיד.סגור
-
14.מסכים לכל מילה ולא תהיה עסקה לדעתי (ל"ת)יורם 18/10/2024 14:04הגב לתגובה זו5 2סגור
-
13.אל תדאג, ייקח זמן, אבל הצרכן עוד ינקום באלעל!יוני 18/10/2024 13:38הגב לתגובה זו15 4מחיר מופקע עם סנודביץ מזלזל בטיסה ודיילים שמשרים תחושת לחץ ישראלית טיפוסית - הכי בבית בעולם כי בבית יקר למות.סגור
-
12.הרבי שאמר לקנות את אל עלאבי 18/10/2024 13:37הגב לתגובה זו9 17האדמור שאמר לו לקנות זה הקודש קודשים רבי דוד אבוחצירה שליטא שרואה למרחקים ובזכות שמירת השבת הם הגיעו להצלחה גדולה ואם יהיה צריך גם ישרכארט ישמור שבת ואפילו שאדם שלא שומר שבת יהיה צריך לבטל כרטיס שאבד אפשר לעשות באינטרנט או בהקשה בטלפוןסגור
-
11.כתבה בינונית מינוסאיזה תחקירן בשקל! הבעיה המרכזית לפני העובדים (מסכי 18/10/2024 13:30הגב לתגובה זו12 5איזה תחקירן בשקל! הבעיה המרכזית לפני העובדים (מסכים שהיו שם עודפי שומן ואבטחה סמויה ) הינה שהם לא טסים בשבת. זו אופרציה מאד בעייתית כדי שקצת יותר משביעית מהזמן המטוסים מקורקעיםסגור
-
10.אל עללרון 18/10/2024 13:02הגב לתגובה זו4 0תהפוך לחברהבינלאומית,זה הכיווןסגור
-
9.כתבה ישראליתמומו 18/10/2024 12:37הגב לתגובה זו6 8מלא מלא צרות עין וחוסר פרגון הסיבה הגדולה לצמיחת העסקים בישראל...סגור
-
8.לא משכנע.tulipani 18/10/2024 12:31הגב לתגובה זו4 4הנימוקים למה לא, די חלשים.סגור
-
7.אל על בבעלות פרטית- שתקנה מה שתרצהסמי 18/10/2024 12:27הגב לתגובה זו7 11לא צריך לחסום את אל על מקניה. אם תכשל תפסיד ותמכר.סגור
-
6.טוב שלא מכרתי את המניה....רפאל 18/10/2024 12:15הגב לתגובה זו5 0כנראה אני ימשיך להחזיק את המניה עד לשער 1200 ואז נחשוב מה עושיםסגור
-
5.מאמר נהדרנאור 18/10/2024 12:10הגב לתגובה זו0 12ראינו מה קרה לטבע שרכשה חברה גדולה ממנה. לרדת מזה מהרסגור
-
4.גם באירופה כאב להם שיהודים מרוויחים וכנ"ל היום על חרדים (ל"ת)שלמה 18/10/2024 12:05הגב לתגובה זו7 11סגור
-
3.אל על זה בלוףרוני 18/10/2024 12:02הגב לתגובה זו11 6תסתיים המלחמה תוך 2 רבעונים יחזרו הצרות, עשיתי סיבוב ומכרתי לפני כשבוע וחצי. מציע ליתא המשקיעים להתחיל לצאת כשהם מורווחים יפה. בנוסף- רשות התחרות אמורה לאסור רכישה כזאת. הסיבות בגוף המאמר, נקווה שכרגיל לא יירדמו בשמירה.סגור
-
2.אל עלאנונימי 18/10/2024 11:58הגב לתגובה זו4 11די לנשות להוריד את שער המניהסגור
-
1.אל על ותדמיתכל מה שקורה אם אל על הכל טוב ואין שום בעייה . מי ש 18/10/2024 11:57הגב לתגובה זו9 5כל מה שקורה אם אל על הכל טוב ואין שום בעייה . מי שרוצה לטוב שישלם יותר אין מה לעשות זה לא חלב או עגבניה שאתה חייב. לטוס השנה לא טסתי כי אין לי כסף מיותר . אם אל על עשקה את כולם למה חברות אחרות לא טסו? בקשר לעסקה יש עוד הרבה עבודה כגון להשמיד טוטלית את החמסים ואת חיזבלא ובעיקר להמשיך לאיראן כל זה נראה לי יקח עד שנה נוספת . כולנו יודעים מה זה עסקות עם ערבים ולמה זה מגיע אישראקרארדזה עסק בפני עצמו ואנשים משלמים לפי מה שכדאי להם וזה לא נעים לחשוב שעכשיו אל על מחכה שיהיה איזה אסון לויזה או לכל חברה ואישראקארד תעשוק אם כל הכוונה להוריד את שווי המניה שיבוסם לכותב וימשיך ללכלך על אל על . ואם זה כך באמת למה הכתבה הזאת לא הגיעה כשאל על היית בשווי של 400 ?מעניין , המבין יבין . אני מקווה שאל על תגיע עד סוף השנה ל10000 והאופציה 3 שלה תהיה שווה 500 .סגור
