סגירה מעורבת בבורסה; הבנקים עלו ב-0.4%, אלביט זינקה ב-5.8%

האם הבורסה תמשיך לעלות? סקר בקבוצת הטלגרם שלנו מראה שהרוב חושבים שכן. מוזמנים להשתתף.  הסיפור של היום הוא ההזמנה של משרד הביטחון מרפאל ואלביט למערכות הלייזר החדשות - מכאן ועד להיערכות מבצעית ייקח בין כמה חודשים לחצי שנה - כך על פי ההערכות. אבל מדובר במערכת שתיתן לנו יכולות הגנה טובות לצד כיפת ברזל. מעבר לכך, זה יהיה זול ולכן היקף היירוטים יהיה הרבה יותר גדול. לא תהיה מחשבה של עלות תועלת לפני שיורים. בסה"כ כמה דולרים בודדים ליירוט, בעוד שטיל של כיפת ברזל עולה בין 60 ל-100 אלף דולר. הסיפור הנלווה לסיפור הזה הוא מניית אלביט. המניה היתה עד יוני בדיכאון. למרות שהדוחות היו טובים ולמרות שזה זמן מלחמה והיא אמורה לפרוח, המשקיעים הפילו אותה מרמה של 770 שקלים ל-650 למניה בסוף יוני. היא כעת ב-834 שקלים - זינוק של 28% - זה היה די צפוי כי החשש היה שהחברה לא תמכור סחורה למדינות מסוימות שמסתייגות מהפעילות של ישראל בשטחים, אבל חרם על תוצרת ישראלית ששומרת על ביטחון מדינות הוא לא נפוץ. יחרימו מזון, אולי טכנולוגיה, אבל נשק. חוץ מזה מלכתחילה אלביט לא מוכרת למדינות עוינות.  מדדי הבורסה סגרו במגמה מעורבת לאחר שרוב היום נעו בין יציבות סביב האפס לירידות קלות. מדד ת"א 35 עלה ב-0.2%, ת"א 90 ירדה ב-0.3%, הבנקים עלו ב-0.4%. הדולר נחלש ב-1.6% מול השקל למחיר של 3.72 שקל. הנפט ירד בכ-5% לאחר שבוול סטריט סבורים כי לא תהיה תגובה איראנית, וחוסר הודאות התפוגג במידה מסוימת. (להרחבה: הנפט יורד ב-5% - וול סטריט סבורה שלא תהיה תגובה איראנית. החוזים העתידיים על וול סטריט בעלייה, הנפט יורד - המשקיעים נותנים סיכוי נמוך לתגובה איראנית בהמשך לתקיפה הישראלית). התגובה של ישראל הגיעה לאחר שבועות מאז תקפה איראן, והחששות בשוק היו שישראל תגיב בחוזקה כנגד הנכסים האסטרטגיים של איראן ובעיקרם אתרי הנפט. כאשר התקיפה כוונה לאתרים אחרים ומטרות צבאיות, חוסר הוודאות ששרר הוסר ולמעשה המשקיעים מבינים שהיצע הנפט של איראן לא יפגע, בהתאם לכך החוזים יורדים. בכל אופן, עדיין מרחפת מתיחות גדולה בין המדינות וכל תגובה תגרום למחירי הנפט לנוע בתנודתיות. אפיטומי עלתה במסחר ב-14% לאחר שהחברה מציגה את הפלטפורמה שלה בכנס PODD בבוסטון. הכנס מתמקד בשיתופי פעולה בתחום התרופות, הביוטכנולוגיה והחדרת תרופות. במסגרתו, החברה תדגים את העבודה שביצעה בשנה האחרונה בתחום החדרת התרופות. ד"ר גיל כהן, סמנכ"ל מו"פ, יציג את הפלטפורמה שפותחה להחדרה מדויקת של תרופות דרך דופן המעי הדק, כחלופה לתרופות הניתנות בהזרקה. רייזור -1.65%  : בצל ההתאוששות, החברה מעריכה שההכנסות ישולשו השנה. ברבעון השלישי של השנה, הכנסות החברה צפויות להסתכם בכ-5 מיליון שקל, נתון המשקף גידול של למעלה מ- 190% לעומת אשתקד. להרחבה: התוצאות המקדמיות והסכום שצבר ההזמנות צפוי להכניס לחברה. מגן אור תהפוך בחודשים הקרובים למבצעית. רפאל ואלביט קיבלו הזמנה ממשרד הביטחון. במסגרת החוזה, רפאל ואלביט יספקו לייזר רב עוצמה למערכת ההגנה האווירית בהיקף של 2 מיליארד שקל. פתרון הלייזר פותח כנגד מגוון של איומים ורקטות, מצפון ומדרום. הערכה: המערכת תיכנס תוך 3-6 חודשים למהלך מבצעי. הבורסה עלתה אתמול לאחר התקיפה היחסית מדודה באיראן. ההערכות הן שאיראן לא תגיב, אבל מאיראן יוצאים קולות מנוגדים. יש כאלה שמצהירים על תקיפה ויש כאלו שמדברים על התקיפה החלשה של ישראל, אמירה שמחזקת את ההערכה שלא תהיה תקיפה. אי אפשר לדעת אם הזירה האיראנית נרגעה, אפשר להגיד כי בדרום לבנון למרות האבדות הקשות צה"ל מגיע להישגים צבאיים והכוונה עוד שבועות לתרגם אותם להסדר מדיני.

התקדמות לעבר סיום הלחימה - השפעה חיובית על הכלכלה

ישראל תדרוש לפרק את חיזבאללה מנשקו, אבל באמת של החיים, זה ברור לכולם כלא אפשרי. מספיק שנדע שיהיה שקט ממושך בצפון כדי שנלך על הסכם. תושבי הצפון חוזרים לבתים זו תמונת ניצחון, אבל תמונה חלקית. התמונה המלאה היא החזרת החטופים. הזירה הדרומית היא הקשה ביותר, לא מבחינת לחימה, אלא בשל הקושי להגיע למשא ומתן פרקטי. המתווכות, מצרים בראשם הציעו מתווה חדש - הפסקת אש קצרה בתמורה להחזרת 4 חטופים. סיכויים נמוכים על פי המומחים שחמאס יסכים להצעה הזו. החמאס פאנטי ומתאבד. הוא מוכן לקחת את כל עזה לקבר, העיקר שיגרום לנזק ואבדות לישראל. המצב מולו מורכב יותר. ברחוב העזתי יש תמיכה גדולה לחמאס, כל מה שהם עוברים כעת הוא מבחינת הרוב - בגלל ישראל, לא בגלל החמאס. 

הבורסה עלתה ב-16.5% - הכיצד?

ועדיין, בהינתן ההתקדמות בשלוש הזירות העיקריות האלו, אפשר לומר שרואים התכנסות ורצון לסיים בזירה האיראנית ובלבנון. יש לזה השלכות כלכליות חיוביות על המשק. סיום הלחימה עם החזרת המילואימניקים, תאושש את המשק. הגירעון הגדול נוצר בעקבות הוצאות מלחמה כבדות מאוד, מלחמה עולה הרבה כסף, סיום שלה בהגדרה מחזיר את הנתונים הכלכליים למסלול הרגיל. כלכלה טובה אמורה להשפיע על הבורסה. אבל, רגע, הבורסה שלנו טובה - עלייה של מעל 20% בבנקים ועלייה של 16.5% במדד ת"א 35 מתחילת השנה זו שנה טובה למניות. איך זה שהבורסה מזנקת בשיעור כזה בזמן לחימה ובזמן שהכלכלה דועכת? התשובה נמצאת בהגדרה של בורסה. בורסה מבטאת את העתיד, לא את ההווה. היא מסתכלת מעבר למה שקורה עכשיו ומשקללת תחזיות.  זו עובדה ידועה אבל היא תמיד מעניינת ומאתגרת מחדש. הבורסה בעצם מספרת לנו שהיא לא רואה במלחמה אירוע קטלני לישראל ולכלכלה. היא מספרת לנו שהיא רואה את החברות מתאוששות וחוזרות להגדיל רווחים. היא מספרת לנו שהתוצאות בפועל לא חלשות כפי שהיה אפשר לצפות.   כשמנתחים את המיקרו, כשצוללים למניות עצמן ובודקים, מגלים שזה נכון - הרווחי של הבנקים וחברות הביטוח בשיא. חברות הנדל"ן למגורים בפעילות שיא, קמעונאיות המזון והאופנה ברווחי שיא. הטכנולוגיה חזקה, מגזרים רבים לא נפגעו. דווקא עסקים קטנים ובינוניים כאלו שלא נסחרים בבורסה סובלים יותר, אבל החברות הבורסאיות חזקות, מרוויחות וצומחות.

האם יהיה ראלי אחרי הראלי?

בורסת תל אביב אומנם מפגרת אחרי ה-S&P 500, אבל זה כבר לא דרמטי, ומעבר לזה, הבורסה המקומית בבדיקה שעשינו נמצאת בשליש העליון של טבלת התשואות מתחילת השנה מבין הבורסות בעולם. אם תרצו אנחנו כבר בראלי. זה ראלי תנודתי מאוד, אבל שמסתכלים על המספרים, מבינים שזה ראלי. ראלי שמתחשב ומשקלל את היום שאחרי, ואז עולה שאלה חשובה - האם הראלי הנוכחי לא ייעצר דווקא שהמלחמה תגיע לסיומה? הרי הבורסה צופה סיום מלחמה ומתמחרת אותו באופן מסוים, ככל שהעליות מתחזקות, הצפי שלה לסיום עולה, וכשהמלחמה תסתיים כבר יסתכלו לדבר הבא. לא יהיו עליות בשל ההערכה שהמלחמה תסתיים, זה כבר יגולם בפנים. במילים אחרות, וזה קורה הרבה - "קנה בשמועות - מכור בהודעה". השמועות עכשיו על סיום המלחמה מחזקות את השוק, יש למה לצפות. כשזה יקרה, יסתכלו קדימה - ומה יראו?  יראו התאוששות כלכלית, אבל גם יראו פילוג חברתי, יתעסקו באם יהיו בחירות או לא יהיו בחירות, יתגברו המחלוקות. אולי תחזור המהפכה-הפיכה משפטית. נחזור למצב לפני המלחמה. אגב, אז השוק ירד - השוק חשש מהמשבר הפנימי. אז רק למחשבה - האם הראלי עכשיו כי ההערכה היא שהמלחמה תסתיים, ייתקל בקיר כשהיא תסתיים - כי אז נחזור למלחמה פנימית? סיכוי טוב. איך לחסוך - פיקדון בריבית קבועה או פיקדון בריבית משתנה והאם הבנק שלכם הוגן? מה ההבדל בין פיקדון בריבית קבועה לפיקדון בריבית משתנה, האם קרנות כספיות עדיין עדיפות על פיקדונות, ואיזה בנקים מובילים בפיקדונות לשנה? בדיקת ביזפורטל מדד ת"א 35

• מדד הנפט והגז קפץ ב-2.9%, ארית זינקה ב-12.5%; ת"א 90 עלה ב-1.4%
• אלקטריאון נפלה ב-35%, אל על צנחה ב-7%; ת"א 90 ירד ב-0.9%