הבורסה בתל אביב משיקה מערכת BLOCK לעסקאות מוגנות ומתואמות

הבורסה לניירות ערך בתל אביב הכריזה על השקת מערכת מסחר חדשה לעסקאות גדולות – BLOCK. המערכת מציעה פתרון ייעודי לגופים מוסדיים ומשקיעים גדולים, ומאפשרת לבצע עסקאות בנפחים משמעותיים תוך הגנה על המחיר בשוק ושמירה על סודיות בין הצדדים המעורבים.

פתרון למגבלות המסחר הקיים

מערכת בלוק עונה על צורך חשוב של שוק ההון המקומי, בו משקיעים מוסדיים נתקלו עד כה באתגרים כגון השפעה ישירה על מחירי המניות והעלויות הנלוות. עד כה, היעדר פלטפורמה מוגנת לביצוע עסקאות בלוק אילץ ברוקרים להרחיב מרווחי מסחר כדי לתמחר סיכונים, מה שהוביל לעלויות גבוהות יותר ללקוח הקצה ולירידה בשקיפות. מערכת הבלוק פותחה כדי לטפל באתגרים אלו, בהשראת מנגנונים דומים המופעלים בבורסות מובילות כגון Euronext באירופה, Nasdaq Nordic ובורסת CME בארה"ב.

איך המערכת פועלת?

המערכת מבוססת על פקודת מסחר בשם "בלוק" שמותאמת לעסקאות בניירות ערך גדולים בלבד. בין מאפייני המערכת:

מוגנות מלאה: העסקה מתבצעת בין הצדדים באופן פרטי ללא חשיפת הפקודות לשאר השוק, דבר המונע התערבות של צדדים שלישיים.

כמות מינימלית לעסקה: כדי לשמור על נזילות השוק, הבורסה קבעה גודל מינימלי לעסקאות בפקודות בלוק, למשל 2 מיליון ש"ח עבור מניות במדד ת"א-35.

מחיר ייחוס ורצועת תמחור: המערכת קובעת מחיר ייחוס ורצועת מחיר המוגדרת מראש על פי תנאי השוק, מה שמאפשר ביצוע עסקה בטווח מחירים מתאים ומונע סטיות משמעותיות.

שמירה על פרטיות: הפקודות אינן גלויות לציבור בספר הפקודות ומיועדות אך ורק לצדדים המעורבים בעסקה.

יתרונות מערכת הבלוק לעומת עסקאות מחוץ לבורסה

בעבר, עסקאות מתואמות מחוץ לבורסה חייבו קבלת אישורים מיוחדים, תהליך שהכביד על המשקיעים המוסדיים. מערכת הבלוק מאפשרת לבצע עסקאות גדולות בבורסה בצורה מהירה ובטוחה תוך הפחתת סיכון האשראי ושיפור השקיפות. יתרון נוסף הוא פרסום מידי של העסקאות במערכת המידע של הבורסה, מה שמעלה את רמת הנגישות והאמון בשוק ההון.
 

מערכת לנגזרים – התאמה לסיכון יומי גבוה

הבורסה בתל אביב כללה במסגרת מערכת BLOCK גם אפשרות לעסקאות בנגזרים, עם התאמות מיוחדות לצרכים המאפיינים סוג זה של ניירות ערך. בשל התנודתיות הגבוהה בנגזרים במהלך יום המסחר, הוחלט שלא להחיל עליהם את מנגנון מחיר הייחוס ורצועת המחיר המוגדרת, דבר המותאם למודל המקובל בעולם. המערכת החדשה תאפשר ביצוע עסקאות בנגזרים ללא התערבות חיצונית ובאופן מתואם, דבר שיסייע לייעול המסחר ולהפחתת עלויות עבור המשקיעים.

השפעה על תחרותיות השוק ומשיכת משקיעים זרים

השקת מערכת בלוק מספקת מענה לגורמי השוק המקומי המבקשים לשפר את התחרותיות ולקדם תשתית מתקדמת למשקיעים זרים. על פי מודל זה, גם ברוקרים שאינם בנקים יכולים להתחרות בצורה יעילה, לבצע עסקאות בנפחים גדולים מבלי לחשוש מהשפעה מיידית על המחיר או מעלויות תמחור נוספות. כך, המערכת לא רק משפרת את תנאי המסחר אלא גם מקדמת את האטרקטיביות של השוק המקומי למשקיעים בינלאומיים.

המערכת מהווה צעד נוסף בשדרוג שוק ההון הישראלי והרחבת הכלים המוצעים למשקיעים. המערכת מאפשרת לראשונה לבצע עסקאות מתואמות בנפחים גדולים בתוך הבורסה, באופן מוגן ובשקיפות מלאה. מעבר לתרומה המקומית, הפלטפורמה ממצבת את הבורסה בתל אביב ברמה דומה לבורסות המובילות בעולם, תוך מתן מענה לתחרות הגלובלית ומענה יעיל למשקיעים מוסדיים וגדולים המעוניינים במסחר בנפחים משמעותיים ומורכבים.