נפילה במניות השבבים הישראליות; האם הן הזדמנות?

מניות השבבים הישראליות - קמטק, נובה וטאואר שנהנו מצמיחה חסרת תקדים בשנתיים האחרונות ומזינוק במניותיהן, נפלו ביום שייש בוול סטריט בכ-5%-6%.  ניסינו לבדוק האם התמחור שלהן בנקודת הזמן הזו סביר ביחס לתחזיות קדימה.   

הדוחות: טובים, אך השוק רוצה יותר

קמטק קמטק (US)  המפתחת מערכות לשיפור וייעול תעשיית המוליכים למחצה הכתה את הצפי ברבעון השלישי עם שיא הכנסות של 112.3 מיליון דולר ורווח של 75 סנט למניה (Non-GAAP), מעל לצפי האנליסטים שהיה להכנסות של 108.7 מיליון דולר ורווח של 69 סנט למניה. התוצאות מהוות עלייה של 40% בהכנסות ושל 47% ברווח לעומת הרבעון המקביל. תחזית החברה לרבעון הייתה להכנסות של 107-110 מיליון דולר.

נובה נובה (US) המפתחת מערכות לבדיקת תהליכי הייצור בתעשיית השבבים, דיווחה על הכנסות שיא רבעוניות ברבעון השלישי - 179 מיליון דולר, עלייה של 14% בהשוואה לרבעון קודם, מעל לטווח תחזית החברה, ועלייה של 39% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. האנליסטים ציפו להכנסות של 171.8 מיליון דולר.

החברה גם רשמה שיא ברווח נקי על בסיס Non-GAAP של 56.1 מיליון דולר, או 1.74 דולר למניה בדילול מלא, מעל לתחזית החברה, עלייה של 8% בהשוואה לרבעון קודם, ועלייה של 41% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. צפי האנליסטים היה לרווח של 1.68 דולר למניה.

• טאואר בשת"פ עם אלסיון פוטוניקס: יספקו פתרונות תקשורת אופטית
• טאואר מכה את הצפי בשורה התחתונה ומספקת תחזית טובה

הנהלת החברה גם סיפקה תחזית לרבעון הרביעי של 2024: ההנהלה צופה הכנסות בטווח של 181-191 מיליון דולר, מעל לצפי האנליסטים של 177.8 מיליון דולר. היא צופה גם רווח למניה בדילול מלא על בסיס Non-GAAP בטווח של 1.72-1.91 דולר, מעל לצפי האנליסטים של 1.69 דולר.

האנליסטים מצפים להכנסות של 786 מיליון דולר בשנה הבאה לעומת 664 מיליון בשנה הנוכחית. הרווח להערכתם יעלה מ-6.54 דולר למניה ל-7.54 דולר למניה בשנה הבאה.

נובה נסחרת ב-178 דולר, מכפיל רווח של 23.6 לשנה הבאה, דומה למכפיל הרווח של קמטק, ונמוך מעט ממכפיל הרווח העתידי של תחום השבבים.

טאואר טאואר (US) : החברה דיווחה על הכנסות של 370.51 מיליון דולר ברבעון, ורווח נקי של 54.65 מיליון דולר, שהצליח להתעלות על התחזיות. הרווח למניה עמד על 0.53 דולר, לעומת תחזית של 0.45 דולר בלבד. החברה נהנתה מביקושים גוברים לשבבים אנלוגיים, אך מתמודדת עם עלייה משמעותית בעלויות הייצור. תחזית ההכנסות לרבעון הבא עומדת על 387.17 מיליון דולר.

מכפיל הרווח לשנה הבאה - 20. נמוך מקמטק ונובה, כי בכל זאת, טאואר פועלת בייצור שבבים ולא בפיתוח של טכנולוגיות ייחודיות לשימוש בתהליך ייצור השבבים.