"בתרחיש אופטימי, ישראכרט תחזור לצמוח משמעותית. באקלים הנכון בין 20% ל-30% זה בהחלט אפשרי"

רגע לפני המלחמה ישראכרט היתה בקצב רווחים של מעל 90 מיליון שקל ברבעון. היא כבר ראתה את ה-100 מיליון מעבר לפינה, כש-2024 היתה אמורה להיות עוד שנה עם עלייה מסחררת ברווחים - מעל 400 מיליון שקל, אבל ה-7 באוקטובר גרם לישראכרט לפגיעה בתוצאות. הפגיעה מחולקת לשניים - פגיעה בשל ירידה בפעילות העסקית ופגיעה בשל גידול בהפסדי אשראי (הפרשה גדולה בגין עליית הסיכון והחשש שלא יגבו הלוואות). 
 

קצב הרווחים בעלייה

ישראכרט פעלה באופן שמרני והגדילה מאוד את ההפרשה להפסדי אשראי (מעל החברות המתחרות בה), ותוצאות הרבעון השלישי של השנה מראות שאולי זו היתה הפרשה גדולה מדי. הפעילות חזרה לצמוח, הרווח כשמנטרלים תרומות ותמיכה ישירה בשל המלחמה, מעל 80 מיליון שקל. הגבייה טובה, ויש סיכוי לא קטן שההפרשות יקטנו ברבעונים הבאים. 

התוכנית העסקית והיעד לרווח של 400-500 מיליון שקל עדיין קיים. רן עוז מנכ"ל החברה, אומר שהיעד יתעכב בשנה שנתיים בגלל המלחמה, אבל כשעושים חשבון נראה שקצב של 400 מיליון שקל מתישהו לקראת סוף השנה הבאה הוא בהחלט לא בשמיים. 

לישראכרט יש פעילות גדולה וחשובה בתחום כרטיסי האשראי שלצידה פעילות צומחת בתחום האשראי וההלוואות. יש לה דטהבייס ענק שדרכו וממנו היא יכולה לנתח ולקבוע את היקף המימון ללקוחות ספציפיים, והיא בטווח בינוני-ארוך יכולה להגיע להיקפי אשראי גדולים בסדרי גודל מהיקף האשראי הנוכחי - כ-9.5 מיליארד שקל. 

הגידול הזה צפוי לחלחל לשורה התחתונה שתהנה ממנוע צמיחה נוסף - כנראה ירידה בהפרשות להפסדי אשראי שהיו שמרניות בשנה האחרונה. 

"אנחנו בדרך ליעדים שהצבנו, אבל זה יהיה איטי יותר לעומת מה שהערכנו לפני המלחמה. זה יתעכב בשנה-שנתיים" אומר עוז מנכ"ל ישראכרט, "אנחנו מרגישים היום יותר בנוח עם צמיחה באשראי הצרכני ולא רק בעסקי. ההכנסות עולות. זה לא רק הירידה במחיקות שזה המראה האחורית, לאט לאט נראה שיפור בהפרשות להפסדי אשראי, זה הולך במסלול הנכון".

 

שמרנות בהפרשות

אתם לא חושבים שאולי הייתם אגרסיביים מדי בהפרשה?
"אני לא יודע להגיד. יש לי את השיחות כל רבעון עם הדירקטוריון ואנחנו כל רבעון לומדים יותר את הסביבה ומתאימים את עצמנו". 

כשמסתכלים קדימה, צמיחה שנתית של 10-15% בהכנסות ועלייה משמעותית יותר ברווח היא סבירה?
"זה שונה ממגזר למגר. מרגישים נוח עם צפי לגדול דו ספרתי בצד המסחרי וזה מה שאנחנו עושים. גם  בתוך המלחמה גדלנו מעל 20% כי שם יש לי מידע מלא אז יותר קל לי לאמוד את הסיכון ולהתאים את החשיפה. בלקוחות הפרטיים בגלל השינויים שעשו במלחמה חלק מהמידע הוא חלקי וברגע שאני פועל כך אני מעדיף להיות יותר זהיר. אנחנו לאט לאט מרחיבים את הפעילות, אבל קצב הצמיחה שם יותר איטי וייקח זמן עד שהוא יחזור".

התחזית הקיימת, תיושם כבר ב-2025 או 2026?
"אין סיכוי שב-2025, נראה לי לא ריאלי. בחודישם האלה אנחנו בונים את התכניות ל-2025 וזה עדיין בתוך סביבה של אי וודאות. הגורמים שהכי משפיעים הם מה יהיה המצב הכללכי סביבנו והתחושה שלנו היא שהמלחמה האריכה לנו לפחות בשנה-שנתיים את המסלול, אבל ימים יגידו"

אתם בקצב רווחים של מעל 80 ברבעון, גדלים בפעילות, ההפרשות אמורות לקטון משמעותית. תוך רבעון-שניים אתם מגיעים ל-90 מיליון שקל, תוך שנה לא תגיעו לקצב של 100 פלוס בהינתן שגם ההפרשות יקטנו?
"זה אפשרי, אבל זה תלוי בדברים שחלקם לא בשליטתי. אני יודע שנעשה הכל כדי לצמוח יותר ולנהל טוב יותר את הגבייה, אבל אני גם תלוי במה קורה במאקרו. בצד האופטימי יכול להיות, לא אומר שלא. אבל בצד היותר ריאלי-שמרני אני חושב שזה ייקח עוד שנה-שנתיים.

בתרחיש חיובי, שנגיע יחסית בקרוב להסדרה בצפון ובהמשך גם פתרון בדרום, איך אתה רואה את המשק ואת ישראכרט?
"אם ממשיכים את הקו האופטימי, כלומר גם הניהול הכלכלי של יציאה מהמשבר יהיה נכון, ישראכרט יכולה לחזור לצמוח בצורה יפה. זה לא יהיה 60% כמו 22-23, אבל בין 20% ל-30% באקלים הנכון זה בהחלט אפשרי".

מסר לסיום למשקיעים? לאן ישראכרט הולכת
"אני חושב שכמו שהוכחנו ב-2022-2023 שאנחנו יודעים לבנות תשתית ויכולות לצמיחה ורווחיות, גם עם פרוץ המלחמה עשינו התאמות ובנינו יכולות לצמוח מחדש ולחזור לאותם כיוונים. רואים את זה מדי רבעון ואנחנו מעריכים שנוכל להמשיך להציג צמיחה ורווחיות קדימה".