הירידות התמתנו בסגירה: ת"א 35 ירד ב-0.8%, הבנקים ב-0.5%, טבע ב-3.9%

מדד ת"א 90 מדד ת"א 125 דולר רציף BITCOIN -0.15%

מחזור המסחר הסתכם ב-1.08 מיליארד שקל.

אקונרג'י  אקונרג'י -1.62%  קפצה אחרי שדיווחה על קבלת השקעה בסף 50 מיליון אירו מקרן Rgreen הצרפתית בתמורה ל-28% מהמניות עם אופציה להשקעה של 30 מיליון אירו נוספים.

המגעים לעסקת שחרור החטופים נמשכים. יש מקורבים ובכירים שמדליפים לתקשורת מסרים אופטימים. יש שר ביטחון לשעבר שאומר שהדרך לנרמול מערכת היחסים עם סעודיה היא קרובה. יש ריח של שלום באוויר, אבל בשטח יש מלחמה. היא כבר לא בעוצמה שהיתה לפני חודשיים-שלושה, היא בקצב ובעוצמה נמוכים יותר.  

בלבנון, אחרי הפסקת האש, אלו התקפות נקודתיות בשל הפרות של חיזבאללה. בסוריה זה מבצע חשוב ומרשים לחיסול יכולות של צבא אסד כדי שלא יפול למורדים.  בעזה זו פעילות שוטפת, עד שיגיע ההסדר המיוחל.

> "השוק המקומי יכול לעלות בעוד 10% בשנה הבאה". יאיר אלק, מנכ"ל בית ההשקעות אקסיומה: "הרבה כסף זר מתחיל לזרום חזרה לישראל, העליות לא מיצו את עצמן"; על שוק המניות האמריקאי: "אם להשקיע בארה"ב - אז בראסל 2000"

תקציב הביטחון - הפיל שבחדר

הניצחון של המורדים הוא בטווח הקצר חדשות טובות לישראל וחדשות רעות לציר הרשע, אבל צריך לזכור שאסד שמר על גבול שקט מול ישראל. הוא היה צינור של איראן לחיזבאללה והעביר בארצו נשק לחיזבאללה, אבל הגבול היה יחסית רגוע. המורדים זה סיפור שאף אחד עוד לא יודע לעכל ולחזות אותו. נצטרך כמו כל העולם לחכות, רק שלנו אין פריוויליגיה, הגבול הסורי ידרוש מעכשיו הרבה יותר כוחות ומשאבים.

הוצאות הביטחון זה הפיל שבחדר. הוצאות הביטחון הן נעלם גדול שאף אחד לא באמת יודע איך הוא יתפתח בהינתן ההתפתחויות באזור. הוצאות הביטחון הן אלו שיקבעו את גודל הגירעון. בינתיים הגירעון של נובמבר היה סביר והגירעון של דצמבר, להערכתנו, יפתיע לטובה. יש הרבה תשלומי מסים שיוקדמו בחודש דצמבר כמו - על רכישת רכבים כדי להימנע מעליית מס קנייה, על דירות ובכלל כדי לא לשם את התייקרות המע"מ ועוד. זה יכניס לקופה לפחות 3-4 מיליארד שקל מעבר למצופה. הגירעון יהיה כנראה סביר, וזה מעודד, אבל הגירעון ל-2025 הוא בסימן שאלה.

יעד הגירעון אמור להיות סביב 4.5%-4.7%, זה אפשרי למרות הסקפטיות של הכלכלנים, אבל זה מאוד תלוי בהייטק ובהתאוששות המשק אחרי המלחמה, וכל זה כמובן בהינתן שתקציב הביטחון לא ישתולל, שהתוספת תהיה כפי שהוסכם ולא יהיו הפתעות נוספות.

"חוששים מהתמחור של הנאסד"ק; מאמינים במניות בשוק המקומי; פוטנציאל לרווחי הון בשוק האג"ח" יואב טל, מנכ"ל בית ההשקעות פוקוס, והסמנכ"ל צפריר אפרתי "אנחנו מוטים בערך 80-20 לכיוון השוק המקומי"; "מניות הבנקים אטרקטיביות, אין באמת תחרות".  

זינוקים באגרות החוב

היום יתפרסם מדד המחירים לצרכן והוא צפוי להיות שלילי  (הרחבה: מדד המחירים בנובמבר- מה הצפי, ממה הוא יושפע ואיך הוא ישפיע על הריבית?).  הוא יעלה בדצמבר ויעלה מאוד על פי ההערכות בינואר על רקע העלאות המסים, אבל יירד בחזרה. הכלכלנים שהעריכו מדד של 3.2% ומעלה שנה קדימה הורידו בחודשים האחרונים את המדד הצפוי לכ-2.7%-2.8%. אלו חדשות טובות לכלכלה והן גם מבירות את הסיכוי להורדת ריבית שתאושש את המשק ותעזור גם ללווים. זה מתבטא גם בשוק החוב.

שוק החוב מפגין אמון וביטחון בתקציב ובמדיניות הכלכלית. אגרות החוב הממשלתיות זינקו בחודש האחרון ובמקביל התשואה ירדה. אגרת חוב ל-17 שנים של המדינה נסחרת בריבית שקלית קבועה של 4.8%, כשלפני חודש וחצי היא היתה ב-5.3%. השיפור מתבטא לאורך כל הקו וזה מגדיל מאוד את הסיכוי להפחתת ריבית מוקדמת מהצפוי.

עד כאן עם המאקרו שבהחלט מראה סימני שיפור משמעותיים, ועסקת חטופים כנראה תשפר עוד יורת את המצב. אחרי הכל, המורל של העם משפיע באופן ישיר על הכלכלה. כשנראה חטופים חוזרים, מצבהרוח ישתפר והשווקים ישתפרו. 

והמאקרו למיקרו. השאלה הגדולה היא האם כל הטוב שצפוי (הלוואי) לא גלום באופן מסוים במחירים. סביר להניח שכן. המחירים בבורסה באופן יחסי לא גבוהים, למרות זינוק של 25% בשלושה חודשים, אבל הם כבר לא נמוכים. 

מצד אחד, מה שעשוי להמשיך ולתמוך בעליות אלו העליות בוול סטריט שלא מפסיקות, אך מצד שני, משקיעים זרים רואים אצלנו סיכונים ממושכים ועמוקים יותר. גם אנחנו רואים אותם, חלקנו נוטים להתעלם. החברה הישראלית שסועה עדיין, והעימותים בין מערכת המשפט, הפרקליטות והתקשורת מול הממשלה הנוכחית, עולים מדרגה בכל שבוע. חוסר האמון וחוסר ההערכה בין הצדדים והשנאה ברחובות מעלים חשש כבד שאחרי המלחמה הגדולה עם האויבים מבחוץ, תגיע מלחמה בבית, בפנים. זה יותר מסוכן מכל מלחמה אחרת.

נזכיר שוב שהמלחמה בבית ב-2023, היא זו שהפילה את הבורסה. המלחמה בחוץ, גרמה לירידה במניות בתחילת הדרך, אבל בסה"כ - בתקופת המלחמה שבחוץ, המניות עלו. זה ממחיש עד כמה המלחמה הפנימית קריטית לכלכלה. 

באסיה נרשמות ירידות: ההאנג סאנג יורד ב-2%, הניקיי ב-1% ומדד שנגחאי ב-2%. הקוספי בדרום קוריאה עולה ב-0.5% אחרי הטלטלה הפוליטית.

דלק דלק קבוצה -4.17%  מצטרפת לרכישת ישראכרט ישראכרט -0.12%   ויש לה סיכוי טוב לזכות. דלק קבוצה ובנק ירושלים  ירושלים -1.74%  הגישו הצעות לרכישת ישראכרט. ההצעה של דלק היא לרכישת גרעין שליטה של כ-37% ממניות ישראכרט, עם אפשרות להגעה ל-40% מהון המניות, בשווי חברה של כ-3.36 מיליארד שקל לפני דיבידנד. ההצעה כוללת חלוקת דיבידנד מיוחד לבעלי המניות הקיימים בסכום של 1-1.3 מיליארד שקל ותלויה באישורים רגולטוריים. דלק מציינת שההצעה משקפת ערך גבוה יותר מהצעות אחרות והיא צודקת. מנורה כמעט וכבר רכשה את ישראכרט ללא פרמיית שליטה ובאה דלק ולקחה ממנה את ההזדמנות.